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- L’inflation a de nouveau diminué en mai à 4% en glissement annuel, a annoncé mardi le Bureau of Labor Statistics.
- La baisse de l’inflation est mauvaise pour certaines actions car elle nuit aux marges, déclare Morgan Stanley.
- Les analystes de la banque ont nommé 30 actions les plus immunisées contre la baisse de l’inflation.
L’inflation continue de se calmer, les chiffres de l’indice des prix à la consommation de mai montrant mardi que les prix ont augmenté de 4 % par rapport à la même période l’an dernier. C’est en baisse par rapport aux 4,9 % d’une année sur l’autre en avril, et bien en deçà du pic de 9,1 % de l’indice en juin 2022.
Cela peut être une bonne nouvelle dans un sens pour les actions, car cela signifie que la Réserve fédérale peut renoncer à sa position agressivement belliciste, réduisant ainsi la probabilité d’une récession. La Fed a en effet suspendu sa campagne de hausse des taux mercredi pour la première fois depuis début 2022.
Mais dans un autre sens, la baisse continue de l’inflation peut être négative pour de nombreuses actions. En effet, les entreprises ont plus de mal à répercuter des coûts plus élevés, selon une note récente de Morgan Stanley.
« L’inflation a tendance à profiter aux actions à mesure qu’elle augmente, car elle permet aux entreprises de prendre le prix », a déclaré le directeur informatique de la banque et stratège en chef des actions américaines, Mike Wilson, dans une note du 5 juin. « À mesure que l’inflation diminue, cela devient problématique pour les marges car le pouvoir de fixation des prix diminue tandis que les coûts des intrants sont réalisés avec un décalage et proviennent d’une période où les prix étaient plus élevés. »
Dans cet esprit, les analystes de la banque ont dressé une liste des actions ayant le pouvoir de tarification le plus élevé – ou la capacité de continuer à facturer le même prix, quelles que soient les circonstances macroéconomiques.
Nous avons répertorié les 30 noms ci-dessous, ainsi que le raisonnement des analystes, par ordre de secteur de marché.