Customize this title in frenchPOLITICO Pro Morning Central Banker: Point de basculement de la Fed – Greenflation – Altitude de croisière

Make this article seo compatible,Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words Appuyez sur play pour écouter cet article Exprimé par l’intelligence artificielle. Notre source unique d’informations sur la banque centrale et la politique monétaire. Par GEOFFREY SMITH — La Fed est prête à pausesi les données sur la masse salariale de mai le permettent. — L’inflation de l’euro chutemais les hauts gradés ne sont pas convaincus. — Les défauts sont dans l’air, et vous ne verrez probablement pas celui qui vous frappe. BCE 3,75% ⇡ — BOE 4,5% ⇡ — FED 5,35% ⇡— BNS 1,5% ⇡— BOJ -0,10% ⇣— RBA 3,85% ⇡— PBOC 3,65%⇣— CBR 7,5% ⇣ — SARB 8,25% ⇡ Bonjour, et félicitations pour être arrivé à la fin d’une longue et courte semaine. Cela a été lourd de chiffres, et les chiffres ont été lourds d’implications. Partout en Europe, nous avons vu l’inflation baisser, et aux États-Unis, il y a soudainement des signes clairs que la Réserve fédérale prend une pause après les hausses de taux. Les chiffres de la masse salariale et des bénéfices d’aujourd’hui pourraient avoir une influence décisive sur ce que la Fed fera avec les taux la semaine suivante. Pendant ce temps, en Europe, le cycle semestriel d’examens de la stabilité financière a tous fait écho aux récentes recherches axées sur le crédit et les banques en transmettant un sentiment de profond malaise, comme si les autorités avaient du mal à croire leur propre shtik quant à la solidité du système financier. ce temps. Je veux dire, c’est le emploi des FSR à sonner concernés et tout ça, mais quand même. Il y aura peut-être de longs week-ends à venir cet été, mais cela ne devrait pas vous empêcher de profiter de celui à venir. Envoyez des conseils à [email protected], [email protected], [email protected], [email protected]. Tweetez-nous aussi : @Geoffreytsmith, @JohannaTreeck, @Ben_Munster, @izakaminska — Production industrielle française d’avril, 8h45 – Rapport sur l’emploi aux États-Unis en mai, 14h30 CLIGNOTEMENTS ALIMENTÉS : Un changement surprenant, mais néanmoins clair, dans le message de la Réserve fédérale signifie qu’il y a beaucoup de repos sur le rapport sur le marché du travail américain pour mai, attendu à 14 h 30. Le gouverneur Philip Jefferson – nommé à la vice-présidence de la Fed – a laissé entendre mercredi que le Le conseil d’administration basé à Washington pense maintenant qu’il peut se permettre de sauter une hausse le 14 juin. Ses commentaires ont été repris par le président de la Fed de Philadelphie, Patrick Harker, l’un des régionaux qui est membre votant du Federal Open Markets Committee cette année. Ralentissement trop évident pour être ignoré : Les raisons de faire une pause abondent : l’enquête ISM sur le secteur manufacturier a été misérable pendant des mois, la croissance de l’emploi semble s’être stabilisée dans une fourchette inférieure et les revenus horaires moyens ont ralenti, passant d’un clip au-dessus de 5,5 % l’an dernier à moins de 4,5 % maintenant. La Fed semble également avoir tué le boom immobilier pandémique, bien que la gouverneure Michelle Bowman semble toujours disposée à canaliser son Johnny Caspar intérieur et à en mettre un dans le cerveau. QUI VA BRISER LA COUVERTURE ? Le changement de signal de la Fed et la forte baisse de l’inflation dans la zone euro le mois dernier sont susceptibles d’encourager les colombes de la BCE à commencer à faire valoir leurs arguments avec plus de force et à amener ses faucons à adoucir leurs arguments. Comme le souligne l’histoire de Johanna ici, l’élan accommodant se développait déjà assez bien lors de la réunion politique de mai. Président Christine Lagarde semblait jeudi essayer de maintenir la ligne, affirmant qu’il n’y avait « aucune preuve claire que l’inflation sous-jacente ait atteint un sommet ». Qui sera le premier à oser être en désaccord avec elle en public ? PERCHES PIVOTANTES : Blink et vous l’avez peut-être manqué, mais les vents de désinflation soufflaient également vers l’est en Europe. L’IPC global a chuté plus que prévu à 13% en glissement annuel en mai, selon l’agence de statistiques polonaise. C’était en baisse par rapport à 14,7% le mois dernier et le plus bas depuis avril 2022. Cela fait suite une campagne marquante de la Banque nationale de Pologne, qui a mis en place une banderole pas trop subtile sur son siège en mai, accusant tous les prix hors de contrôle de, vous l’avez deviné, la Russie. Le NBP se réunit en début de semaine prochaine et les attentes d’une réduction augmentent, l’équipe econ d’ING mettant les chances à 30-40% au second semestre. Cependant, les services du FMI pourraient ne pas être impressionnés, après avoir prévenu avec fermeté que l’utilisation par le gouvernement de congés hypothécaires non ciblés pour maintenir le fonctionnement du système financier était « inefficace, coûteuse, affaiblissait la transmission de la politique monétaire et ne devrait pas être prolongée ». Près d’un demi-million de Polonais ont profité de l’occasion pour suspendre les remboursements, lorsque le programme – promulgué dans la loi polonaise – a commencé en août 2022. ATTENTION AU BOOM-BUST Il n’y a pas que la BCE qui célèbre son 25e anniversaire. L’étude annuelle sur les défauts de la Deutsche Bank a également atteint l’âge de 25 ans et l’édition de cette année prévoit le retour du cycle d’expansion et de récession. Bouclez votre ceinture, nous dit-il, le prochain cycle de défaut de crédit est arrivé. Vague de défaut imminente… La collision de la politique la plus stricte de la Fed et de la BCE en 15 ans avec un effet de levier élevé basé sur des marges étirées a créé la tempête parfaite, déclare Jim Reid de Deutsche. « Notre indicateur de cycle de crédit aux États-Unis produit son signal d’avertissement non pandémique le plus élevé pour les investisseurs, depuis avant la GFC », a-t-il noté. La bonne nouvelle? Ce sera plus un boom-buste qu’un GFC à part entière (crise financière mondiale pour ceux qui l’ont bloquée dans leurs mémoires). Un mur de prêts LBO. Les défauts devraient culminer au quatrième trimestre 2024, l’ampleur des défauts étant déterminée par les barrières d’échéance, les LBO à fort effet de levier observés pour la dernière fois lors de la fête du capital-investissement de 2007 et les mesures politiques. Deutsche prédit que les investisseurs seront profondément déçus par le manque de soutien de la banque centrale cette fois-ci. Du côté positif pour l’Europe, les États-Unis seront probablement moins bien lotis, car les prêts sont davantage orientés vers les secteurs mousseux de la technologie, de la santé et des services aux entreprises. JE TE L’AVAIS DIS: La Riksbank suédoise n’a pas besoin de lire les recherches de quelqu’un d’autre pour le savoir. Il crie depuis plus d’un an à propos de l’exposition du système bancaire du pays à un secteur immobilier fortement endetté et a augmenté le volume de son rapport sur la stabilité financière jeudi. Rempli plein : Le risque de refinancement est au cœur de ses préoccupations : les problèmes des CFF, une étoile déchue du secteur immobilier nordique, risquent de rendre plus difficile pour les pairs de refinancer leurs obligations à leur échéance, les obligeant à se tourner vers les banques locales pour se faire accompagner. . Mais les portefeuilles de prêts des banques sont déjà assez remplis de risques immobiliers (plus de 40 % des prêts aux entreprises, au dernier décompte). Et la Riksbank ne pense clairement pas que les ventes d’actifs suffiront à faire passer le secteur au cours des prochains mois. Il exhorte les banques à s’appuyer sur leurs débiteurs pour renforcer leurs bilans maintenant, et à ne pas attendre qu’il soit trop tard, comme l’ont fait les CFF. Les CFF ont été contraints d’abandonner une augmentation de capital prévue cette semaine et explorent maintenant les redoutables « alternatives stratégiques »… Tout, partout, tout à la fois : La Riksbank a fait écho à l’appréhension qui était également palpable dans le FSR de la BCE plus tôt cette semaine, signant avec cette petite salutation joyeuse : « Les événements actuels montrent qu’il peut être difficile d’identifier à l’avance toutes les vulnérabilités qui peuvent apparaître lorsque la situation économique change aussi rapidement qu’elle l’a fait maintenant. La séquence des événements peut en outre être rapide et turbulente, et les problèmes peuvent se propager entre les agents et les marchés. Pour en savoir plus sur la façon dont les banques font face aux asymétries de liquidité et de taux d’intérêt, voir l’histoire d’Izzy sur le phénomène du « bêta des…

Source link -57