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- Un deuxième mandat présidentiel de Trump présente un risque pour le statut du Mexique en tant que principal partenaire commercial des États-Unis.
- Capital Economics a déclaré que Trump pourrait se concentrer sur la sécurité des frontières et imposer de nouveaux tarifs.
- Un droit de douane universel de 10 % pourrait réduire les importations américaines de 5 %, ce qui pourrait réduire le PIB du Mexique de 1,5 % ou plus.
Le Mexique est devenu l’année dernière le premier partenaire commercial des États-Unis, devançant la Chine en tant que plus grand exportateur de marchandises vers les États-Unis. Mais cela pourrait changer si Donald Trump reprend la Maison Blanche.
Selon Capital Economics, Trump 2.0 menace le nouveau statut du Mexique. Dans une note de mardi, les stratèges de Capital Economics ont déclaré qu’une grande partie de l’impact dépendrait de la question de savoir si l’accord États-Unis-Mexique-Canada (AEUMC) reste intact.
L’AEUMC a remplacé l’Accord de libre-échange nord-américain en juillet 2020, mais si Trump choisissait de l’abroger ou de l’ajuster, le Mexique pourrait être confronté à des risques économiques et commerciaux.
Le Mexique a dépassé la Chine en tant que premier partenaire commercial des États-Unis en 2023.
Économie du capital
Dans de récentes interviews, l’ancien président a évoqué la possibilité d’un droit de douane universel de 10 % sur les importations américaines. Pour Capital Economics, le Mexique est l’un des marchés émergents les plus vulnérables en ce qui concerne les répercussions de cette éventuelle décision.
Si ce scénario se réalise, les relations entre les États-Unis et le Mexique connaîtront probablement davantage de frictions, en plus de l’accent mis par Trump sur la sécurité à la frontière sud.
« Cela risque de nuire à l’optimisme quant à la délocalisation au Mexique et aux flux d’investissements dans le pays », ont déclaré les stratèges. « Des droits de douane américains plus élevés et un environnement de dollar fort pourraient entraîner une chute brutale du peso et des taux d’intérêt plus élevés que ce ne serait le cas autrement. »
Les échanges commerciaux du Mexique avec les États-Unis représentent environ un tiers de son PIB. Capital Economics estime qu’un droit de douane universel de 10 % pourrait réduire les importations américaines de 5 % et, à terme, réduire le PIB du Mexique de 1,5 % ou plus.
Un grand volume de marchandises traverse la frontière entre les États-Unis et le Mexique à plusieurs reprises avant d’être assemblée en produits finaux. De nouveaux tarifs pourraient augmenter les prix jusqu’à 10 % pour certains articles, a déclaré Capital Economics.
« Les liens étroits entre la chaîne d’approvisionnement du Mexique et les États-Unis signifient que de nombreuses marchandises traversent la frontière à plusieurs reprises, ce qui signifie que l’impact de [tariffs] serait amplifiée, ce qui pourrait obliger certaines entreprises à réduire leurs opérations au Mexique », ont déclaré les stratèges.
L’Alliance américaine des constructeurs automobiles, par exemple, a déjà déclaré que les composants automobiles traversaient la frontière jusqu’à huit fois. Certaines entreprises pourraient alors être contraintes de consolider leur production aux États-Unis ou au Mexique, plutôt que d’utiliser les deux.
Cela pourrait à son tour entraîner une réponse du gouvernement mexicain, qui pourrait imposer ses propres tarifs.
Un nouveau tarif chinois
Il est possible que Trump envisage de supprimer le statut de « nation la plus favorisée » de la Chine, ce qui pourrait ouvrir la porte à des droits de douane pouvant atteindre 60 % sur les importations chinoises. Cela pourrait vraisemblablement entraîner une baisse de 30 % des exportations chinoises vers les États-Unis, d’une valeur d’environ 120 milliards de dollars.
Selon l’entreprise, le Mexique pourrait bénéficier des difficultés commerciales de la Chine.
« Pour le Mexique, cela ouvrirait clairement une opportunité aux exportateurs de conquérir des parts de marché », ont déclaré les stratèges.
En fait, ils ont estimé que le Mexique pourrait intervenir pour combler cette lacune et voir ses exportations augmenter de 23 milliards de dollars, soit environ 1,3 % du PIB – ce qui équivaudrait à peu près à la même perte si le Mexique était soumis à un droit de douane universel de 10 %.
« Le Mexique est bien placé pour servir d’alternative à la Chine en tant que fournisseur de biens des États-Unis », ont déclaré les stratèges.
Grande incertitude
Le thème dominant d’une nouvelle présidence Trump serait une incertitude accrue quant à l’avenir des relations commerciales entre le Mexique et les États-Unis, a déclaré Capital Economics.
Il semble peu probable que Trump 2.0 soit propice aux investissements, et il pourrait présenter un risque de forte dépréciation du peso par rapport au dollar, a noté l’équipe de recherche.
Ils ont ajouté que tout cela renforce en fin de compte l’opinion selon laquelle « l’optimisme quant aux perspectives du Mexique en raison de la délocalisation des chaînes d’approvisionnement semble exagéré ».