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- Les poursuites de la SEC contre Coinbase et Binance sont un gros problème.
- Il allègue que les bourses fonctionnent illégalement et ont enfreint les règles sur les valeurs mobilières.
- Les experts disent que cette action pourrait constituer une menace pour la façon dont ces entreprises font des affaires aux États-Unis.
C’est une semaine décisive pour l’industrie de la crypto-monnaie, mais pas de la manière à laquelle le marché a été habitué au cours de la dernière décennie de croissance sans entraves et d’affirmations audacieuses de créer l’avenir de l’argent.
La Securities and Exchange Commission a dévoilé lundi son procès contre Binance et le PDG Changpeng Zhao. Mardi, il a poursuivi avec une poursuite contre Coinbase, le plus grand échange de crypto-monnaie aux États-Unis et une société cotée en bourse.
En mars, il y avait des rumeurs selon lesquelles une répression plus large était en cours alors que la SEC et la Commodities Futures Trading Commission ont pris des mesures contre une poignée d’acteurs du marché, y compris Zhao de Binance – de simples coups à l’avant par rapport aux mouvements de cette semaine.
Une question « existentielle »
Dans les deux cas, la SEC affirme que les bourses fonctionnent illégalement, offrent des titres non enregistrés à leurs utilisateurs et ne se sont pas correctement enregistrées en tant que courtiers. La poursuite contre Binance va un peu plus loin, alléguant une mauvaise utilisation des fonds des clients, et cet argent a été acheminé vers des affiliés contrôlés par Changpeng Zhao pour s’engager dans des opérations de lavage qui augmentent artificiellement les volumes de Binance.
Alors que les experts s’accordent largement à dire que l’affaire Binance est plus grave, ils considèrent également les poursuites comme une menace réelle pour la manière dont les deux entreprises opèrent aux États-Unis. Alors que Binance pourrait potentiellement se retirer et s’éloigner de faire des affaires dans le pays – il est enregistré aux îles Caïmans, mais n’a pas de siège officiellement répertorié – cela ne serait pas tenable pour Coinbase, car les revenus américains représentaient 687 millions de dollars du total 773 millions de dollars il a pris au cours du premier trimestre de cette année.
« Si cela se passe mal, cela pourrait être un problème existentiel pour Coinbase », a déclaré à Insider Jeff Blockinger, avocat en chef de la plate-forme financière décentralisée Vertex Protocol. Il a ajouté qu’il ne s’agirait pas simplement de déménager, car la plupart de ses revenus et de ses clients se trouvent aux États-Unis et relèvent donc de la compétence de la SEC.
« L’infrastructure réglementaire, si vous supposez que cela réussit pour la SEC, peu importe où se trouve son siège », a-t-il poursuivi.
Pour sa part, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, se dit « fier de représenter l’industrie devant les tribunaux pour enfin obtenir des éclaircissements sur les règles de cryptographie », et souligné dans un post Twitter que c’est la SEC qui a examiné ses activités et l’a autorisée à devenir publique.
Des sources ont déclaré à Insider qu’elles s’attendent à ce que Coinbase se batte extrêmement durement contre la poursuite, qui dit essentiellement que toute son opération aux États-Unis est illégale. Quant à Binance, Gensler lui-même a tracé cette semaine la ligne entre l’échange et FTX, affirmant qu’il existe des similitudes dans les deux cas.
« Il y a des parallèles ici avec la manipulation de fraude FTX que nous avons vue et [what is alleged] contre Sam Bankman-Fried, où il avait une organisation sœur, Alameda, et les accords spéciaux avec cette plateforme de trading FTX », a déclaré Gensler dans une interview à Bloomberg TV mardi.
Dans un avertissement sévère à l’industrie, Gensler a non seulement dit aux investisseurs de Binance de « se méfier » de détenir leur argent sur la plate-forme au milieu d’un « tel réseau de tromperie », mais a également déclaré que les conseillers en investissement enregistrés détenant les actifs des clients sur la bourse sont probablement hors conformité.
« Il s’agit d’un assaut total, en particulier en ce qui concerne Binance, mais c’est un assaut plus large contre l’industrie. C’est la SEC qui intervient et dit qu’elle est le shérif et qu’elle exerce son autorité », Richard Smith, président et directeur exécutif de la Fondation pour l’étude des cycles, a déclaré Insider. « Je pense que c’est existentiel pour Binance aux États-Unis. »
Ron Geffner, associé chez Sadis & Goldberg et ancien responsable de la division de l’application de la SEC, a déclaré que les affaires pourraient également être résolues plus rapidement que les gens ne le pensent, et qu’elles ne s’enliseront probablement pas dans des querelles juridiques comme l’affaire de la SEC contre Ripple, qui traine depuis plusieurs années.
« Si la SEC pense que les actifs des clients sont à risque, la bonne nouvelle ici est qu’elle pourrait se prêter à une conclusion plus rapide. »
Geffner a convenu que les cas sont un gros problème, mais a exprimé l’espoir que ce ne soit pas un événement aussi cataclysmique pour Coinbase.
« Il y a de vraies dents ici, mais si je suis un régulateur et que je vois que Coinbase a commencé à resserrer le navire, bien que cela puisse montrer une certaine culpabilité, cela montre également une indication qu’ils essaient de respecter la loi. Alors peut-être que cela signifie juste une pénalité plutôt que de dire, ‘nous vous fermons.' »
Un accord signifie simplement que « le casino peut rester ouvert »
Du point de vue de Smith, la véritable question existentielle n’est pas le procès de la SEC mais plutôt la nature du marché lui-même.
« Je dois dire que je suis déçu à ce stade de la cryptographie », a-t-il déclaré. « La question existentielle n’est pas la SEC, c’est de savoir s’il y a ou non une valeur réelle dans ces actifs autres que le jeu ou l’exploitation d’un échange. »
Les experts sont également fermement convaincus que le cas de la SEC pourrait entraîner la disparition d’un énorme pourcentage du marché dit des altcoins, ou du moins le départ des États-Unis, s’il s’avère que la plupart des jetons cryptographiques sont des titres.
« Ce ne serait probablement pas une mauvaise chose », a déclaré Smith. « Je n’ai pas vu l’aspect symbolique créer vraiment de la valeur. Tout n’est que commerce et flux, et Wall Street prend le relais et fait ce qu’il sait faire, c’est-à-dire mettre en place des échanges et créer des intermédiaires. C’est le problème existentiel. »
« Si la SEC et Coinbase concluent une sorte d’accord, cela signifie simplement que le casino peut rester ouvert. »