Düsseldorf La consolidation sur le marché boursier allemand a été reportée. Le Dax s’est de nouveau stabilisé vendredi après les pertes de la veille. À la clôture de la séance, l’indice avancé était supérieur d’environ 0,8 % à 15 034 points.
La veille, il y avait eu un recul significatif de 1,7 %. Des mouvements de ce type pourraient se reproduire encore et encore dans la phase actuelle du marché. Après tout, le Dax a monté très fortement en très peu de temps. Il a perdu un peu plus de deux pour cent depuis le plus récent sommet de 15 270 points.
La zone autour de 15 000 mètres est actuellement d’un grand intérêt. D’une part, les premières marques stop-loss, que les investisseurs utilisent pour se protéger contre la chute des cours des actions, sont susceptibles d’être juste en dessous du niveau arrondi.
D’un autre côté, les échanges de vendredi montrent qu’il existe toujours un intérêt d’achat dans ce domaine. Le Dax a réussi à franchir très rapidement les 15 000 points – tous les investisseurs n’ont pas participé comme souhaité. Certains de ceux qui ont initialement raté leur chance pourraient utiliser des revers mineurs pour entrer et ainsi stabiliser le marché global.
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La patience est une vertu importante. Au cours de la semaine précédant et suivant Noël, l’indice avancé avait fluctué latéralement pendant des jours autour du niveau rond de 14 000 points à l’époque. Ceux qui avaient de l’endurance ont été récompensés par les augmentations de cours suivantes.
Le nombre d’impulsions est faible vendredi, les échanges sont plutôt calmes par rapport au reste de la semaine. L’impact de la petite date d’expiration était gérable. A midi, les contrats à terme sur le principal indice allemand et sur les actions individuelles ont expiré. Ces jours-là, les investisseurs s’efforcent d’obtenir un résultat qui leur est favorable. Les jours d’expiration plus longs, également connus sous le nom de sabbat des sorcières, davantage de contrats à terme expirent, de sorte que l’impact sur le trading est encore plus important.
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Les données du site Stockstreet montrent que l’option d’achat de loin la plus importante sur le Dax – les investisseurs utilisent ce produit pour parier sur la hausse des prix – n’était que de 15 000 points. Cependant, le prix de règlement du Dax était inférieur à ce niveau, c’est pourquoi ces options expirent sans valeur. Les vendeurs de ces options d’achat, connus dans le jargon technique sous le nom de vendeurs, peuvent réserver leur prime à la vente sans déduction.
La politique de taux d’intérêt des banques centrales continue d’avoir la plus grande influence sur les cours des actions. Le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) tente de contrer avec véhémence les spéculations sur le ralentissement des taux d’intérêt.
La veille, lors du Forum économique mondial de Davos, la patronne de la banque centrale, Christine Lagarde, avait clairement indiqué que les taux d’intérêt dans la zone euro allaient continuer à monter. D’un ton inhabituellement direct, elle a déclaré que les marchés seraient « bien avisés de reconsidérer leur position », ajoutant à la pression sur les actions et les obligations. Vendredi, elle a réaffirmé vouloir « maintenir le cap » dans la lutte contre l’inflation.
La position de départ n’a guère changé. La BCE a clairement indiqué en décembre qu’elle avait l’intention d’augmenter les taux d’intérêt de 50 points de base à court terme. Abandonner cette stratégie à court terme mettrait en péril leur crédibilité.
Une hausse de 50 points de base en février va de soi et constitue également le scénario de base pour l’avant-dernière décision à la mi-mars. L’ambiance autour de cette date dépend alors fortement de la confirmation ou non de la tendance baissière de l’inflation aux mois de janvier et février.
« La perspective d’argent bon marché de la part des banques centrales est comme un piège à miel dans lequel les investisseurs s’accrochent », déclare Jochen Stanzl de CMC Markets, décrivant la situation. « Bien que les responsables de la Fed [US-Notenbank, d. Red.] et la BCE s’y tiennent, et quelques investisseurs trop spéculatifs tombent. Deux ou trois jours plus tard, cependant, ils s’en tiennent à nouveau parce qu’ils voient des données d’inflation plus faibles comme une confirmation.
Ce que dit la technique graphique
D’un point de vue technique, une saine consolidation ferait également du bien au Dax après le rallye dynamique et le plus de 9% depuis le début de l’année. Sur le côté supérieur, la zone autour de 15 365 points est intéressante à moyen terme. Il existe un support technique supplémentaire dans la zone autour de 14 800 points. À court terme, le niveau actuel des prix autour de 14 980 points est pertinent, et il y a aussi un soutien là-bas.
Le Dax parvient à s’imposer au-dessus d’importantes lignes moyennes telles que la ligne des 100 et 200 jours. Ceux-ci servent principalement d’orientation pour les investisseurs à moyen et long terme. La tendance technique à la hausse depuis novembre est toujours intacte, résume Martin Utschneider de la banque privée Donner & Reuschel.
Les valeurs individuelles au centre des préoccupations
SiemensÉnergie : Le groupe Dax a abaissé jeudi soir ses prévisions de résultats pour 2023. En cause, la charge de la filiale éolienne Siemens Gamesa en raison de coûts de garantie et de maintenance inattendus. Néanmoins, les actions sont en légère hausse de 0,8% en fin de séance.
Zalando : Les investisseurs accèdent aux détaillants de mode en ligne après un commentaire encourageant de la banque américaine Bank of America. Les actions Asos sont en hausse de dix pour cent à Londres, tandis que les actions Zalando sont en tête du Dax avec un plus de plus de quatre pour cent. Alors que les deux sociétés se concentrent sur l’épargne et le renforcement de leurs bilans, elles pourraient être sur la bonne voie en 2023, selon les analystes.
Continental: Une prévision négative des analystes pousse les actions des équipementiers automobiles européens dans le rouge. Les papiers de Continental, Vitesco et Faurecia perdent entre deux et trois pour cent. Les experts de la banque d’investissement américaine Jefferies écrivent que les investisseurs ont trop confiance dans la capacité des trois sociétés à répercuter l’inflation des coûts supérieure à la moyenne sur les clients. En conséquence, ils rétrogradent Continental et Vitesco pour conserver leur achat précédent et Faurecia pour sous-performer par rapport à leur achat. Les cours des rivaux Valeo et Michelin s’effondrent dans ce maelström jusqu’à 1,2 %.
Hypoport : L’intermédiaire financier fait peur aux investisseurs avec une augmentation de capital. Hypoport a annoncé vendredi que 378.788 actions nouvelles avaient été placées auprès d’investisseurs à 132 euros chacune. Le produit brut de l’émission est d’environ 50 millions d’euros. Les titres retombent à 134,40 euros. A la clôture des marchés, ils sont en baisse de 3,6% à environ 141 euros.
Thyssen Krupp : Deutsche Bank a augmenté son objectif de cours pour le groupe industriel de 50 cents à 8,00 euros et recommande de conserver l’action. Les analystes s’attendent à un premier trimestre solide. La part a augmenté de 2,5 % au-dessus de la barre des sept euros.
Ericsson Les actions du fournisseur suédois d’équipements de réseau perdent jusqu’à huit pour cent à la bourse de Stockholm à moins de 57 couronnes – le niveau de prix le plus bas depuis 2018. Le bénéfice d’exploitation ajusté du quatrième trimestre a chuté de manière significative et était également bien en deçà des attentes.
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