L’inflation au Royaume-Uni pourrait devenir « plus persistante » dans un contexte économique difficile, et les taux d’intérêt pourraient encore augmenter, selon l’économiste en chef de la Banque d’Angleterre.
Lors d’un discours sur la politique monétaire qui doit être prononcé à New York, Huw Pill devrait dire que la Grande-Bretagne est probablement en récession.
En tant que haut fonctionnaire influent dans les décisions de la Banque d’Angleterre sur les taux d’intérêt, il confirme également que le Comité de politique monétaire serait prêt à agir « avec force » si les perspectives suggèrent une inflation plus persistante.
Dans le même discours, il dira que la hausse des prix du gaz naturel, un marché du travail tendu et des goulots d’étranglement de l’offre mondiale créent « le potentiel pour que l’inflation se révèle plus persistante ».
« C’est donc dans ce lien que je me concentre pour arriver à ma propre évaluation des risques entourant la persistance de l’inflation, qui … influenceront fortement ma position de politique monétaire dans les mois à venir », dit-il.
Les remarques suggèrent que M. Pill soutiendrait une autre hausse des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion du comité pour mettre un couvercle sur l’inflation.
Le gouverneur de la Banque d’Angleterre explique sa décision d’augmenter les taux d’intérêt – vidéo
Le taux d’intérêt de base est actuellement de 3,5 %, le taux le plus élevé depuis octobre 2008, le comité ayant voté pour augmenter le taux à chacune de ses neuf dernières réunions.
M. Pill confirme dans ses remarques que la réduction de l’inflation à son objectif de 2% a été le principal moteur des décisions de politique monétaire de la banque.
La hausse des prix de l’énergie dans toute l’Europe, provoquée par l’invasion de l’Ukraine par la Russie, a donné une « impulsion significative » à l’inflation au cours de l’année écoulée.
Mais, même si les prix du gaz naturel se stabilisent ou redescendent, l’inflation pourrait rester élevée car les ménages et les entreprises essaieront toujours de protéger leurs revenus contre des factures énergétiques plus élevées, devrait dire M. Pill.
Le ministre britannique des Finances dit qu’il se concentre sur la réduction de l’inflation alors que l’économie se contracte – vidéo
« Dans une tentative de protéger leur propre revenu réel de l’impact inévitable de la hausse des prix extérieurs, plus longtemps les entreprises essaient de maintenir leurs marges bénéficiaires réelles et les employés tentent de maintenir les salaires réels aux niveaux d’avant le choc des prix de l’énergie, plus il est probable que l’inflation générée au niveau national atteindra sa propre dynamique d’auto-entretien, même si l’impulsion externe de l’inflation au Royaume-Uni diminue », explique-t-il.
Cela fait écho à des remarques récentes similaires du gouverneur de la banque, Andrew Bailey, qui a déclaré que même si les travailleurs voudront demander des augmentations de salaire à mesure que le coût de la vie monte en flèche, cela pourrait avoir pour effet négatif de « verrouiller » une inflation élevée au Royaume-Uni.
M. Pill a également déclaré que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement, qui ont été aggravées par le Brexit, semblent s’être atténuées ces derniers mois.
Qu’est-ce qu’une récession ? – vidéo
La fin de la politique zéro-Covid en Chine cette semaine pourrait atténuer les contraintes d’approvisionnement, mais la flambée actuelle des taux d’infection pourrait « créer sa propre perturbation » de la production, prévient-il.
En outre, le resserrement du marché du travail, à nouveau influencé par le Brexit et l’impact de la libre circulation des travailleurs de l’UE vers le Royaume-Uni, a eu une incidence sur l’inflation, a déclaré M. Pill.
Il conclut que les deux indicateurs devront être surveillés de près par la banque.
Mis à jour : 10 janvier 2023, 02:01