La BCE voit la stabilité financière en danger

La Banque centrale européenne voit des risques croissants pour la stabilité financière dans la zone euro. Le contexte est la flambée des prix en cours à la suite de la guerre contre l’Ukraine et la détérioration de l’économie.

La Banque centrale européenne (BCE) a mis en garde contre des menaces croissantes pour la stabilité financière dans la zone euro. « Les gens et les entreprises ressentent déjà les effets de la hausse de l’inflation et du ralentissement de l’activité économique », a déclaré le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, lors de la présentation du rapport semestriel sur la stabilité financière de la banque centrale à Francfort.

La zone euro face à la récession technique

« Selon nous, les risques pour la stabilité financière ont augmenté et une récession technique dans la zone euro est devenue plus probable », a averti le vice-président de la BCE. Les économistes parlent de récession technique lorsque la production économique d’une économie ou, dans ce cas, d’une zone monétaire, se contracte pendant deux trimestres consécutifs, c’est-à-dire que le produit intérieur brut (PIB) diminue.

Au troisième trimestre, le PIB de la zone euro n’a augmenté que de 0,2 % en rythme trimestriel. La Commission européenne s’attend désormais à ce que l’économie de la zone euro entre en récession au cours du trimestre d’hiver.

L’inflation est le principal risque pour la stabilité financière

« Le principal risque pour la stabilité financière et la croissance en ce moment est que l’inflation reste à des niveaux très élevés », a déclaré de Guindos dans un lien vidéo. « Notre principale contribution à la stabilité financière est maintenant d’établir la stabilité des prix. » La BCE y voit une garantie à moyen terme avec une inflation de 2 % dans la zone euro. L’inflation est loin d’être la même depuis des mois : les prix à la consommation dans la zone euro en octobre étaient supérieurs de 10,7 % au niveau du même mois l’an dernier.

De l’avis de nombreux économistes, la BCE a trop longtemps hésité à maîtriser l’inflation en augmentant les taux d’intérêt. Pourtant, depuis quelques mois, les rangs des gendarmes de la monnaie ont changé d’avis : le taux directeur de la zone euro est désormais d’au moins 2,0 %.

Des risques croissants pour les banques

L’inflation élevée et l’affaiblissement de l’économie présentent des risques pour les ménages et les entreprises, mais aussi pour le secteur bancaire. Comme il devient plus difficile pour les entreprises et les ménages de rembourser leurs dettes, les banques pourraient être confrontées à une augmentation des défauts de paiement à moyen terme, a poursuivi le vice-président de la BCE, de Guindos. Si les perspectives continuent de se détériorer, une augmentation des défaillances d’entreprises n’est pas à exclure, notamment parmi les entreprises énergivores.

Pendant ce temps, la forte inflation et la hausse des factures de gaz et d’électricité mettent les ménages à rude épreuve, ont déclaré les autorités monétaires. Cela réduit leur pouvoir d’achat et peut-être aussi leur capacité à rembourser leurs emprunts. Dans son rapport, la BCE a également souligné qu’environ la moitié des négociants en énergie exposés aux dérivés du gaz et de l’électricité pourraient faire face à de nouveaux appels de marge si les prix de l’énergie continuaient d’augmenter ou de fluctuer fortement.

tensions sur les marchés financiers

La BCE a également inclus les tensions potentielles sur les marchés financiers parmi les risques pour la stabilité financière, ce qui mettrait à l’épreuve la résilience des fonds, par exemple. « De plus, toutes ces vulnérabilités pourraient se produire simultanément et se renforcer mutuellement. »

Globalement, cependant, la banque centrale, qui supervise directement les plus grandes banques de la zone euro, considère que le système bancaire de la zone monétaire des 19 pays est « bien positionné pour résister à de nombreux risques ».