La Fed relève encore ses taux d’intérêt

La Réserve fédérale américaine augmentera ses taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage supplémentaire peu avant la fin de l’année. Après quatre étapes de taux d’intérêt maximum, elle relâche un peu l’accélérateur – mais laisse entrevoir la perspective de nouvelles augmentations.

Comme prévu, la Réserve fédérale américaine a relevé son taux directeur de 0,5 point de pourcentage pour lutter contre l’inflation. Il est désormais de l’ordre de 4,25 à 4,50%, comme l’ont annoncé les autorités monétaires lors de leur dernière réunion de l’année. Après une série de hausses de taux d’intérêt extraordinairement fortes, la Fed ralentit donc quelque peu le rythme.

Auparavant, elle avait relevé le niveau de la politique monétaire de 0,75 point de pourcentage en quatre pas de géant. Le président de la Fed, Jerome Powell, avait déjà indiqué en novembre qu’au moins ces grands sauts pourraient être terminés.

La dynamique de l’inflation ralentit

Parce que le rythme agressif et l’augmentation de la marge d’intérêt au plus haut niveau depuis 2007 ont récemment eu un effet : le taux d’inflation américain a étonnamment chuté en novembre pour atteindre un creux annuel de 7,1 %. La cinquième baisse consécutive laisse espérer que les États-Unis pourraient avoir dépassé le pic de la vague d’inflation.

La Fed s’attend maintenant à ce que le taux d’inflation ne soit que légèrement plus élevé que prévu précédemment pour l’année en cours. En moyenne, il devrait être de 5,6 %. Cela indique que la dynamique de la hausse des prix ralentit. De nombreux experts s’attendent donc à ce que le pic des taux d’intérêt soit atteint dans quelques mois, dont l’économiste en chef du vice-président de la Banque, Thomas Gitzel : « La fin du cycle de resserrement est en vue. Au premier trimestre, la Fed devrait relever le taux directeur taux de 25 points de base à chacune de ses deux réunions . Mais c’est la fin », c’est son pronostic.

Les investisseurs en bourse comptent également sur le fait que les taux d’intérêt atteindront leur sommet dans quelques mois seulement. La flambée des taux d’intérêt est généralement un poison pour les marchés boursiers car elle rend les actions moins attrayantes de deux manières. En plus d’augmenter les coûts de financement pour les entreprises, ils rendent les investissements portant intérêt tels que les obligations comparativement plus attractifs.

La Fed signale plus de hausses de taux qu’auparavant

Cependant, il reste à voir si les espoirs seront exaucés. Les gendarmes monétaires n’ont apparemment pas l’intention de mettre fin de sitôt à leur lutte contre l’inflation. Ils ont signalé qu’ils resserreraient encore les rênes au cours de l’année à venir, bien que moins vivement, avec plus de hausses de taux que jusqu’à présent. Le taux directeur devrait s’établir en moyenne à 5,1% fin 2023. En 2024, selon les projections actualisées, il tombera à 4,1 %. En 2025, il devrait s’établir à 3,1 %.

Powell a souligné à plusieurs reprises dans le passé que la Fed devait rester en place dans la lutte contre une inflation élevée. « Malgré la récente légère baisse du taux d’inflation, les dangers d’une spirale salaires-prix et de nouvelles augmentations des anticipations d’inflation n’ont pas encore été écartés », a expliqué l’économiste en chef de la KfW, Fritzi Köhler-Geib.

La hausse du taux directeur rend les prêts plus chers, ce qui ralentit la demande. Cela contribue à faire baisser le taux d’inflation, mais affaiblit également la croissance économique. En fait, la Fed, qui s’est engagée à atteindre les objectifs de stabilité des prix et de plein emploi, prévoit une croissance économique nettement plus faible pour 2023 que prévu il y a à peine trois mois. Le produit intérieur brut (PIB) de la plus grande économie mondiale augmentera de 0,5 % en 2023. Ce serait 0,7 point de pourcentage de moins que prévu en septembre.