La masse salariale privée d’ADP a augmenté de 242 000 en février, ajoutant à la pression sur la Fed

De Geoffrey Smith

Investing.com — Le marché du travail américain refuse toujours de ralentir de manière significative.

a augmenté de quelque 242 000 au cours du mois jusqu’à la mi-février, selon une enquête du processeur de paie ADP publiée mercredi. C’était 40 000 – ou 20% – au-dessus des attentes et plus du double du taux de janvier de 119 000 (un nombre qui a également été révisé à la hausse par rapport aux estimations initiales).

Les chiffres sont une preuve supplémentaire pour suggérer que l’économie est encore loin de la récession à laquelle beaucoup s’attendent, malgré une succession de fortes hausses des taux d’intérêt l’an dernier par la Réserve fédérale.

Le président de la Fed de Richmond, Tom Barkin, a été cité par les agences de presse mercredi comme ayant déclaré que « le marché du travail a été extraordinairement résistant ».

Les chiffres s’ajoutent à un ensemble de données sur l’emploi et l’inflation au cours des dernières semaines qui se sont toutes révélées plus fortes que ce qui semblait probable à la fin de l’année dernière. Ces données ont formé le contexte de l’avertissement du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, mardi, selon lequel la banque centrale pourrait revenir à des hausses de taux plus importantes dans sa lutte pour maîtriser l’inflation, après avoir ralenti le rythme du resserrement lors de ses deux dernières réunions politiques.

« Nous assistons à des embauches robustes, ce qui est bon pour l’économie et les travailleurs, mais la croissance des salaires reste assez élevée », a déclaré l’économiste en chef d’ADP, Nela Richardson, dans un communiqué, ajoutant que « le modeste ralentissement des augmentations de salaire, à lui seul, est peu de chances de faire baisser rapidement l’inflation à court terme. »

Selon les calculs d’ADP, le salaire médian sur un échantillon de 10 millions de personnes a augmenté de 7,2 % au cours des 12 mois se terminant en février (pour ceux qui n’ont pas changé d’emploi pendant cette période). Bien qu’il s’agisse de la croissance la plus lente en 12 mois, elle est toujours bien supérieure aux données officielles sur les gains horaires moyens et il est peu probable qu’elle soit considérée positivement par la Fed. Ce qui est encore plus troublant, c’est que les salaires de ceux qui ont changé d’emploi ont pu augmenter leurs revenus de 14,3 %. Ce taux est également en baisse – mais seulement doucement. Il avait culminé à 16,4 % en juin.