La modération salariale allemande pourrait mettre en danger la stabilité de la zone euro

Bienvenue dans le Brief économique hebdomadaire d’EURACTIV. L’édition d’aujourd’hui est la première écrite par notre nouveau journaliste spécialisé dans l’économie et les transports basé à Berlin, Jonathan Packroff. Vous pouvez vous inscrire à la newsletter ici.

Alors que l’inflation continue d’augmenter, le gouvernement allemand encourage la modération salariale pour éviter une spirale salaires-prix. Mais cette stratégie se fera-t-elle au détriment de la stabilité de la zone euro ?

L’inflation est là pour rester pendant un certain temps. C’était le message de la présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, la semaine dernière, alors que la BCE augmentait encore les taux d’intérêt.

Pour les travailleurs, il s’agit d’un message important avant les négociations salariales clés des semaines et des mois à venir – y compris celles menées par IG Métall, le plus grand syndicat d’Allemagne, qui représente les travailleurs des puissantes industries de la métallurgie et de l’électricité. IG Metall a lancé des grèves d’avertissement samedi dernier, demandant une hausse des salaires de 8 % pour compenser les hausses de prix.

L’Allemagne était célèbre pour sa modération salariale, qui a conduit à une divergence de compétitivité par rapport aux autres pays de la zone euro, comme l’Italie, dans la période précédant la crise de l’euro. Une moindre augmentation des salaires a aidé l’industrie allemande, tournée vers l’exportation, à maintenir ses coûts bas, ce qui lui a conféré un avantage concurrentiel par rapport aux pays d’Europe du Sud.

Alors que la modération salariale était moins un problème au cours de la décennie qui a précédé la pandémie de COVID, elle pourrait maintenant voir un retour, conduisant potentiellement à une nouvelle divergence dans la zone euro, avertissent Donato Di Carlo et Martin Hoeppner du Max Planck Institute for the Study des Sociétés à Cologne, Allemagne.

Dans un article de blogils citent plusieurs raisons structurelles à cela, notamment la structure fédérale du gouvernement allemand, empêchant les employeurs publics d’accorder des augmentations salariales généreuses qui seraient difficiles à financer pour certaines municipalités ou gouvernements régionaux aux finances publiques désastreuses.

Mais les décideurs politiques font aussi leur part.

Olaf Scholz, chancelier social-démocrate allemand et ancien avocat en droit du travail, a invité les syndicats et les associations d’employeurs à une « action concertée » en réponse au choc inflationniste. Avec cela, il emprunte à l’histoire d’après-guerre de l’Allemagne de l’Ouest, où de telles réunions entre les partenaires tarifaires et la banque centrale ont eu lieu régulièrement pour aligner la fixation des salaires sur la politique monétaire – jusqu’à ce que les syndicats quittent la constellation en 1985.

Ce qu’il espérait accomplir est devenu clair lorsque Scholz a présenté le plan de lutte contre l’inflation de son gouvernement cet été. Il a promu la possibilité pour les employeurs de verser une prime unique (« allocations d’inflation ») à leurs salariés, qui seront exonérés d’impôt sur le revenu et de cotisations sociales jusqu’à concurrence de 3 000 €.

Scholz veut éviter que les augmentations salariales permanentes ne deviennent trop élevées, a rapporté le réseau médiatique RNDcar il craint une « spirale salaires-prix », dans laquelle des salaires plus élevés et des prix plus élevés se renforcent mutuellement, entraînant une inflation soutenue sur une plus longue période.

Alors que les syndicats sont officiellement opposés à l’échange de paiements uniques avec des augmentations salariales permanentes, dans la pratique, ils semblent sérieusement envisager cette option.

Une conclusion récente des négociations salariales dans l’industrie chimique allemande a vu une augmentation permanente d’un maigre 3,25 % en 2023 et 2024, respectivement. Cependant, les deux années verront également des paiements uniques de 1 500 € pour tous les salariés du secteur couverts par la négociation collective.

Le syndicat du secteur IG BCE était impatient de promouvoir la conclusion comme ajoutant jusqu’à 13% pour les revenus moyens et 15,6% pour les travailleurs à faible revenu (sur deux ans) – atténuant ainsi plus ou moins les pertes inflationnistes de pouvoir d’achat. Cependant, cela signifie une valeur réelle plus faible des droits sociaux à l’avenir, car ceux-ci sont liés aux niveaux de salaire nominaux, a déclaré Di Carlo à EURACTIV.

De plus, la durée des accords collectifs signés en 2021 – plus de 20 mois en moyenne – fait que de nombreux salariés assistent à une érosion de leur pouvoir d’achat en raison d’augmentations fixes des salaires nominaux pour les deux ou trois prochaines années, alors que les prix s’envolent vers le haut. .

Le retour de la modération salariale allemande pourrait redevenir un problème pour la zone euro, a averti Di Carlo. Si les salaires – et, par conséquent, les prix – augmentent nettement moins dans un pays que dans d’autres, les banquiers centraux pourraient avoir du mal à trouver le bon équilibre dans leur politique monétaire, puisque les taux d’intérêt ne peuvent pas être ciblés sur les taux d’inflation de chaque pays.

D’autres dirigeants de l’UE devraient également pousser l’argument de la modération salariale, le nouveau gouvernement italien devant engager un dialogue social similaire au niveau national à partir de demain. Mais, contrairement à Scholz, Meloni ne bénéficie pas de la grande marge de manœuvre budgétaire nécessaire pour offrir des mesures compensatoires aux ménages et aux salariés en échange de retenue, a déclaré Di Carlo.

L’inflation de la zone euro a atteint 9,9 % en septembre et devrait atteindre 10,7 % en octobre sur une base annuelle.

Cela a dépassé les attentes antérieures de la BCE, comme si souvent cette année où la BCE a dû corriger à plusieurs reprises ses projections d’inflation à la hausse. Le graphique ci-dessous montre la dernière de ces corrections.

En réponse à la hausse des prix, la BCE a décidé de relever ses taux directeurs pour la troisième fois de 0,75 point de pourcentage supplémentaire jeudi dernier (27 octobre).

De nouvelles hausses des taux d’intérêt suivront, a annoncé la présidente de la BCE, Christine Lagarde. Cependant, ils seront décidés « de réunion en réunion » et, pour le moment, la BCE ne proposera plus de « forward guidance » sur sa future politique monétaire, a-t-elle déclaré aux journalistes.

Les ministres du commerce de l’UE se réunissent à Prague. Lors de la réunion informelle du Conseil de l’UE de lundi 31 octobre, les ministres du commerce de l’UE ont discuté des aspects géopolitiques du commerce. La représentante américaine au commerce, Katherine Thai, s’est jointe à la discussion à un moment où les relations commerciales avec les États-Unis se heurtent à de nouveaux défis. Plus récemment, les gouvernements de l’UE ont commencé à critiquer la loi américaine sur la réduction de l’inflation parce que ses subventions pour les voitures électriques sont limitées aux voitures américaines.

Le marché des obligations liées à la durabilité a atteint la barre des 100 milliards de dollars en 2021. Les obligations liées à la durabilité ont connu des chiffres de croissance élevés au cours de la première année suivant leur introduction, progressant beaucoup plus rapidement que les obligations vertes lors de leur introduction. Alors que de nombreux acteurs du secteur financier voient cela comme un signe de réussite, les membres du Parlement européen craignent que cette catégorie d’obligations ne soit utilisée pour « verdir » les investissements. Lire la suite.

La BCE coupe court au programme de création d’argent des banques. Jeudi dernier (27 octobre), la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a annoncé une nouvelle hausse des taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage dans le but de montrer sa détermination dans la lutte contre l’inflation. De plus, la BCE a annoncé un arrêt anticipé du programme TLTRO III, en vertu duquel elle offre des conditions favorables aux banques qui prêtent de l’argent à l’économie réelle. Le programme a été développé pour inciter les banques à continuer à prêter de l’argent aux entreprises dans un environnement de taux d’intérêt bas. Alors que les taux d’intérêt ont commencé à augmenter ces derniers mois, les banques ont réalisé des bénéfices considérables grâce au TLTRO. Les banques ont critiqué cette décision, affirmant qu’elle pourrait nuire à la crédibilité de la BCE.

L’Allemagne a tenté d’édulcorer la loi européenne sur le devoir de diligence, rapporte la télévision allemande. Lors des négociations au Conseil des États membres de l’UE, l’Allemagne a tenté d’affaiblir la loi européenne sur le devoir de diligence, selon un reportage de la chaîne de télévision WDR. Il a insisté pour inclure une clause de « sphère de sécurité », qui rendrait plus difficile l’accès à la justice pour les victimes de préjudices subis par les entreprises, indique le rapport. Pendant ce temps, les ONG ont mis en garde contre l’affaiblissement de la proposition. Lire la suite.

L’entreprise finlandaise de pneus pour voitures transfère ses opérations de la Russie à la Roumanie. La société finlandaise Nokian Tyres a annoncé mardi son intention de construire une nouvelle usine de pneus pour voitures particulières en Roumanie, quatre jours après que la société a vendu ses activités en Russie pour 400 millions d’euros. Lire la suite.

Plus de 1,5 million d’Espagnols utilisent 40 % de leurs revenus pour payer leurs dettes. L’inflation élevée et la hausse des taux d’intérêt mettent de plus en plus en danger la situation des ménages espagnols, et ceux qui consacrent plus de 40 % de leurs revenus au remboursement de leurs dettes pourraient désormais dépasser 1,5 million. Lire la suite.

La Grande-Bretagne propose une réglementation de tous les crypto-actifs. La Grande-Bretagne aurait le pouvoir de réglementer tous les crypto-actifs en vertu d’une proposition que le ministre britannique des services financiers a ajoutée à un projet de loi devant le Parlement qui sera presque certainement adopté. Lire la suite.

Meloni veut réviser le plan de relance national, risque de faire dérailler le calendrier. La nouvelle Première ministre italienne, Giorgia Meloni, a réitéré son intention de réviser le plan national de relance et de résilience pour refléter la hausse des prix des matières premières, malgré la possibilité de bouleverser le calendrier de financement préfixé. Lire la suite.

Le parlement bulgare oblige le cabinet à accélérer l’entrée dans la zone euro. Le Parlement a obligé le Conseil des ministres, en coordination avec la Banque nationale de Bulgarie (BNB), à accélérer les consultations et les négociations avec les institutions et les pays de la zone euro pour que l’euro remplace le lev à partir de janvier 2024. Lire la suite.

La Roumanie reçoit le premier paiement au titre de la facilité pour la reprise et la résilience de l’UE. La Commission européenne a versé jeudi le premier paiement de 2,6 milliards d’euros à la Roumanie au titre de la facilité pour la reprise et la résilience. Lire la suite.

Le gouvernement slovène adopte un nouvel ensemble de mesures liées au coût de la vie. Le gouvernement slovène a adopté une autre série de mesures relatives au coût de la vie, notamment des plafonds sur les prix du chauffage urbain au gaz naturel, des pensions plus élevées et des limites sur les augmentations de prix dans les maisons de retraite. Lire la suite.

Comment les politiques énergétiques de l’Union européenne pourraient atténuer la récession à venir. L’Union européenne est confrontée à la récession, mais la manière dont les décideurs politiques gèrent la crise énergétique déterminera sa profondeur et sa durée, affirment Zsolt Darvas et ses collègues du groupe de réflexion Bruegel.

Évoluer avec le temps : Pratiques et dispositions émergentes en matière de négociation collective. Ce rapport de Ricardo Rodriguez Contreras et Oscar Molina d’Eurofound analyse les effets de la pandémie de COVID-19 et de la crise économique et sociale qui en a résulté sur la dynamique de la négociation collective et les conventions collectives, couvrant les systèmes de négociation collective dans 10 États membres de l’UE.

János Allenbach-Ammann et Silvia Ellena ont contribué au reportage.

[Edited by János Allenbach-Ammann/Nathalie Weatherald]