© Reuters. FILE PHOTO: Un logo de la Reserve Bank of India (RBI) est visible à l’entrée de son bureau à New Delhi, en Inde, le 9 novembre 2018. REUTERS / Altaf Hussain / File Photo
Par Siddhi Nayak et Dharamraj Dhutia
MUMBAI (Reuters) – La Reserve Bank of India pourrait porter son taux directeur à 6,75% l’an prochain, alors que l’inflation sous-jacente reste élevée et que la Réserve fédérale américaine continue de relever ses taux, a déclaré mercredi le directeur du Trésor de la Banque IDBI.
« L’accent sera désormais mis sur l’inflation sous-jacente qui continue d’être supérieure à 6%. Certaines autres composantes de l’inflation ont également montré une légère hausse. Il est donc trop tôt pour dire que l’inflation est entrée dans la fourchette de tolérance de la RBI », a déclaré Arun Bansal, directeur exécutif et chef de la trésorerie à IDBI Bank, a déclaré dans une interview.
« La RBI devra également être consciente de la dépréciation de la roupie et du rétrécissement de l’écart de taux d’intérêt avec les États-Unis. Il y a toujours une probabilité de 60 % que le taux de repo terminal soit relevé à 6,75 %. »
La RBI a relevé le taux repo de 225 points de base depuis mai à 6,25% alors qu’elle poursuit sa lutte contre l’inflation. En revanche, la Réserve fédérale américaine a relevé ses taux d’intérêt de 425 points de base à 4,25 %-4,50 %.
La Fed devrait relever ses taux au-dessus de 5% en 2023, ce qui pourrait obliger la banque centrale indienne à emboîter le pas, a déclaré le responsable du Trésor.
Il s’attend à ce que la roupie indienne reste vulnérable, avec une possibilité d’atteindre un nouveau plus bas record, alors que les accolades remonteront.
« Nous pourrions voir un autre mouvement de 1,00 à 1,50 roupie sur le taux de change par rapport au dollar à la baisse. Nous ne nous attendons pas à une grande appréciation de la roupie au moins jusqu’à ce qu’il y ait une augmentation soutenue des flux étrangers vers l’Inde », a déclaré Bansal.
La devise était à 82,81 contre le dollar, et en baisse de 11,4% jusqu’à présent en 2022.
PRÉFÉRENCE OBLIGATAIRE
Bansal s’attend à ce que le rendement obligataire de référence de 7,26 % 2032 reste dans la fourchette de 7,00 % à 7,35 % à court terme et exclut toute possibilité d’augmentation majeure, même si le taux de repo atteint 6,75 %.
« La plupart des points négatifs sont également intégrés », a-t-il déclaré, ajoutant que toute augmentation des rendements après une hausse des taux serait temporaire. « Nous verrons de nouveaux achats à ces niveaux. »
Le rendement obligataire de référence était de 7,29 %, en hausse de près de 85 points de base en 2022.
En outre, Bansal s’attend à une évolution positive vers l’inclusion des obligations indiennes dans les indices mondiaux, ce qui favorisera les rendements, tandis que l’achat de valeur d’obligations au-dessus des niveaux de 7,30 % aidera également.
Il préfère également étoffer son portefeuille avec des obligations à sept ans et à 14 ans, affirmant qu’elles sont beaucoup plus attrayantes que la note de référence à 10 ans.
« Chaque fois que le cycle de baisse des taux commence, ces deux documents peuvent se traduire par un bon investissement. »