MUMBAI : Actions dans Adani Les sociétés du groupe ont perdu 12 milliards de dollars en valeur marchande après un investisseur américain Recherche Hindenburg a déclaré qu’il vendait à découvert les actions du conglomérat et a accusé les entreprises détenues par la personne la plus riche d’Asie de manipulation « effrontée » du marché et de fraude comptable.
Les obligations et les actions des entités liées à Adani se sont effondrées après que Hindenburg, une société de recherche en investissement spécialisée dans la vente à découvert, ait formulé de nombreuses allégations de prétendues fautes professionnelles d’entreprise à la suite d’une enquête de deux ans sur les sociétés de Gautam Adani.
Le rapport de Hindenburg du 24 janvier détaille un réseau d’entités fictives offshore contrôlées par la famille Adani dans des paradis fiscaux, des Caraïbes, de Maurice et des Émirats arabes unis. Il affirme que ceux-ci ont été utilisés pour faciliter la corruption, le blanchiment d’argent et le vol des contribuables, tout en siphonnant l’argent des sociétés cotées du groupe, dont les activités vont des ports à l’électricité.
La firme de recherche, fondée par Nate Anderson, note que les opinions et les commentaires d’enquête sont les siens, et les lecteurs sont informés que l’utilisation du matériel est à leurs risques et périls. Hindenburg a déjà ciblé des entreprises telles que le constructeur de véhicules électriques Nikola Corp.
Le rapport est « une combinaison malveillante de désinformation sélective et d’allégations obsolètes, sans fondement et discréditées », a déclaré le directeur financier du groupe Adani, Jugeshinder Singh, dans un communiqué.
Le rapport a été publié le même jour qu’une vente d’actions clés d’Adani Enterprises, visant à attirer un réseau plus large d’investisseurs, devrait être ouverte à la souscription. Le timing « trahit clairement une intention effrontée et mala fide de saper » et de nuire au plan de vente d’actions, a déclaré Singh.
La société phare du milliardaire, Adani Enterprises Ltd, a chuté de 1,5 %. Adani Transmission Ltd a chuté de 9%, la plus importante parmi les actions du groupe, suivie d’une chute d’environ 7% des cimentiers ACC Ltd et Ambuja Cements Ltd – des acquisitions récentes qui sont plus largement détenues par des fonds.
La valeur marchande de 10 actions détenues par Adani, dont les cimentiers et la société de médias New Delhi Television Ltd, a été érodée d’environ 12 milliards de dollars mercredi, selon les données compilées par Bloomberg. Pourtant, les entreprises de son empire ont augmenté de plus de 50 milliards de dollars au cours de la dernière année.
L’obligation en dollars de 2032 émise par Adani Ports and Special Economic Zone Ltd a chuté de 7 cents à 71,5 cents sur le dollar, la plus forte baisse depuis son émission en 2021.
Équipe de recherche de premier plan, Hindenburg est surtout connue pour ses rapports critiques sur les entreprises de l’industrie des véhicules électriques. Cela a contribué à faire tomber le fondateur de Nikola, qui a été accusé par Hindenburg en 2020 d’être construit sur «des dizaines de mensonges». Le fondateur de Nikola, Trevor Milton, a finalement démissionné de son poste de président et a été reconnu coupable de fraude en valeurs mobilières. Les cibles plus récentes incluent Clover Health et Lordstown Motors.
«Ce sont des vendeurs à découvert renommés. Leur bilan est solide, les récentes allégations contre Nikola Corp. ayant entraîné une baisse de 40% du cours des actions », a déclaré Nitin Chanduka, analyste basé à Singapour chez Bloomberg Intelligence. Si les allégations s’avèrent vraies, Chanduka a déclaré que cela pourrait conduire à « une plus grande surveillance réglementaire et à un examen plus approfondi étant donné l’importance systémique du groupe Adani ».
La bordée de Hindenburg arrive à un moment critique pour Adani. Le magnat cherche à accroître son profil international et se lance de manière agressive dans de nouvelles entreprises, notamment le ciment et les médias, dans sa base de pouvoir de l’Inde, où il semble entretenir une relation étroite avec le Premier ministre Narendra Modi. Les plans d’expansion de l’empire Adani sont étroitement alignés sur les objectifs de développement et économiques du gouvernement.
Adani a grimpé en flèche dans l’indice Bloomberg Billionaire l’année dernière devant Bill Gates et Warren Buffett, et sa fortune s’élève désormais à 118,9 milliards de dollars, ce qui en fait la quatrième personne la plus riche du monde.
Nouvelles allégations
Alors que de nombreuses allégations faites par Hindenburg contre Adani avaient déjà fait surface, y compris des surévaluations et des participations concentrées par des investisseurs mauriciens dans ses entreprises, certains détails glanés dans l’ensemble du registre mauricien ont été rendus publics pour la première fois, selon Brian Freitas, un analyste basé à Auckland qui publie des recherches indépendantes sur le site Web Smartkarma.
« Cela ne mettra pas seulement en lumière le groupe, mais aussi la gouvernance d’entreprise en Inde », a déclaré Freitas. Mais il est peu probable que le rapport ait « un impact important sur l’offre de suivi, car la société aurait veillé à ce qu’il y ait une demande suffisante pour que le livre soit couvert ».
Hindenburg a déclaré avoir pris une position courte sur les sociétés d’Adani par le biais d’obligations négociées aux États-Unis et d’instruments dérivés non négociés en Inde. Voici un bref aperçu de certaines de leurs principales allégations :
* Identifié 38 entités fictives mauriciennes contrôlées par le frère d’Adani, Vinod Adani, ou ses proches associés, ainsi que des entités contrôlées par lui dans d’autres paradis fiscaux.
* Le réseau de coquilles offshore semble être utilisé pour la manipulation des bénéfices.
*Le groupe Adani a déjà fait l’objet de quatre enquêtes gouvernementales majeures concernant des allégations de fraude.
*Adani Enterprises et Adani Total Gas Ltd semblent être audités par une petite entreprise, sans site Web actuel, seulement quatre associés et 11 employés, et qui n’a audité qu’une seule autre entreprise cotée.
*L’auditeur « ne semble guère capable d’un travail d’audit complexe » alors qu’Adani Enterprises compte à elle seule 156 filiales et bien d’autres joint-ventures.
Ralentissement de la course haussière
Les sociétés d’Adani se négocient à des ratios cours/bénéfices plusieurs fois supérieurs à ceux des sociétés homologues en Inde et dans le monde, y compris les sociétés de l’empire Reliance du magnat rival Mukesh Ambani – le prédécesseur d’Adani en tant qu’homme le plus riche d’Asie. Certains signes indiquent que la course haussière ralentit, la plupart des actions du groupe Adani commençant l’année avec des baisses avant même le rapport de Hindenburg.
Les investisseurs et les analystes ont également fait part de leurs inquiétudes concernant les niveaux élevés d’endettement observés dans les unités cotées de l’empire. La dette brute de six entreprises Adani – Adani Enterprises, Adani Green Energy, Adani Ports, Adani Power Ltd, Adani Total Gas et Adani Transmission – s’élevait à 1,88 billion de roupies (23 milliards de dollars) à la fin mars 2022.
« Même si vous ignorez les conclusions de notre enquête et prenez les données financières du groupe Adani au pied de la lettre, ses sept principales sociétés cotées ont une baisse de 85% uniquement sur une base fondamentale en raison de valorisations exorbitantes », a déclaré Hindenburg dans le rapport.
Montre ‘Les rapports Hindenburg sont motivés : le directeur financier du groupe Adani après que l’entreprise a perdu 6 milliards de dollars en une journée
Les obligations et les actions des entités liées à Adani se sont effondrées après que Hindenburg, une société de recherche en investissement spécialisée dans la vente à découvert, ait formulé de nombreuses allégations de prétendues fautes professionnelles d’entreprise à la suite d’une enquête de deux ans sur les sociétés de Gautam Adani.
Le rapport de Hindenburg du 24 janvier détaille un réseau d’entités fictives offshore contrôlées par la famille Adani dans des paradis fiscaux, des Caraïbes, de Maurice et des Émirats arabes unis. Il affirme que ceux-ci ont été utilisés pour faciliter la corruption, le blanchiment d’argent et le vol des contribuables, tout en siphonnant l’argent des sociétés cotées du groupe, dont les activités vont des ports à l’électricité.
La firme de recherche, fondée par Nate Anderson, note que les opinions et les commentaires d’enquête sont les siens, et les lecteurs sont informés que l’utilisation du matériel est à leurs risques et périls. Hindenburg a déjà ciblé des entreprises telles que le constructeur de véhicules électriques Nikola Corp.
Le rapport est « une combinaison malveillante de désinformation sélective et d’allégations obsolètes, sans fondement et discréditées », a déclaré le directeur financier du groupe Adani, Jugeshinder Singh, dans un communiqué.
Le rapport a été publié le même jour qu’une vente d’actions clés d’Adani Enterprises, visant à attirer un réseau plus large d’investisseurs, devrait être ouverte à la souscription. Le timing « trahit clairement une intention effrontée et mala fide de saper » et de nuire au plan de vente d’actions, a déclaré Singh.
La société phare du milliardaire, Adani Enterprises Ltd, a chuté de 1,5 %. Adani Transmission Ltd a chuté de 9%, la plus importante parmi les actions du groupe, suivie d’une chute d’environ 7% des cimentiers ACC Ltd et Ambuja Cements Ltd – des acquisitions récentes qui sont plus largement détenues par des fonds.
La valeur marchande de 10 actions détenues par Adani, dont les cimentiers et la société de médias New Delhi Television Ltd, a été érodée d’environ 12 milliards de dollars mercredi, selon les données compilées par Bloomberg. Pourtant, les entreprises de son empire ont augmenté de plus de 50 milliards de dollars au cours de la dernière année.
L’obligation en dollars de 2032 émise par Adani Ports and Special Economic Zone Ltd a chuté de 7 cents à 71,5 cents sur le dollar, la plus forte baisse depuis son émission en 2021.
Équipe de recherche de premier plan, Hindenburg est surtout connue pour ses rapports critiques sur les entreprises de l’industrie des véhicules électriques. Cela a contribué à faire tomber le fondateur de Nikola, qui a été accusé par Hindenburg en 2020 d’être construit sur «des dizaines de mensonges». Le fondateur de Nikola, Trevor Milton, a finalement démissionné de son poste de président et a été reconnu coupable de fraude en valeurs mobilières. Les cibles plus récentes incluent Clover Health et Lordstown Motors.
«Ce sont des vendeurs à découvert renommés. Leur bilan est solide, les récentes allégations contre Nikola Corp. ayant entraîné une baisse de 40% du cours des actions », a déclaré Nitin Chanduka, analyste basé à Singapour chez Bloomberg Intelligence. Si les allégations s’avèrent vraies, Chanduka a déclaré que cela pourrait conduire à « une plus grande surveillance réglementaire et à un examen plus approfondi étant donné l’importance systémique du groupe Adani ».
La bordée de Hindenburg arrive à un moment critique pour Adani. Le magnat cherche à accroître son profil international et se lance de manière agressive dans de nouvelles entreprises, notamment le ciment et les médias, dans sa base de pouvoir de l’Inde, où il semble entretenir une relation étroite avec le Premier ministre Narendra Modi. Les plans d’expansion de l’empire Adani sont étroitement alignés sur les objectifs de développement et économiques du gouvernement.
Adani a grimpé en flèche dans l’indice Bloomberg Billionaire l’année dernière devant Bill Gates et Warren Buffett, et sa fortune s’élève désormais à 118,9 milliards de dollars, ce qui en fait la quatrième personne la plus riche du monde.
Nouvelles allégations
Alors que de nombreuses allégations faites par Hindenburg contre Adani avaient déjà fait surface, y compris des surévaluations et des participations concentrées par des investisseurs mauriciens dans ses entreprises, certains détails glanés dans l’ensemble du registre mauricien ont été rendus publics pour la première fois, selon Brian Freitas, un analyste basé à Auckland qui publie des recherches indépendantes sur le site Web Smartkarma.
« Cela ne mettra pas seulement en lumière le groupe, mais aussi la gouvernance d’entreprise en Inde », a déclaré Freitas. Mais il est peu probable que le rapport ait « un impact important sur l’offre de suivi, car la société aurait veillé à ce qu’il y ait une demande suffisante pour que le livre soit couvert ».
Hindenburg a déclaré avoir pris une position courte sur les sociétés d’Adani par le biais d’obligations négociées aux États-Unis et d’instruments dérivés non négociés en Inde. Voici un bref aperçu de certaines de leurs principales allégations :
* Identifié 38 entités fictives mauriciennes contrôlées par le frère d’Adani, Vinod Adani, ou ses proches associés, ainsi que des entités contrôlées par lui dans d’autres paradis fiscaux.
* Le réseau de coquilles offshore semble être utilisé pour la manipulation des bénéfices.
*Le groupe Adani a déjà fait l’objet de quatre enquêtes gouvernementales majeures concernant des allégations de fraude.
*Adani Enterprises et Adani Total Gas Ltd semblent être audités par une petite entreprise, sans site Web actuel, seulement quatre associés et 11 employés, et qui n’a audité qu’une seule autre entreprise cotée.
*L’auditeur « ne semble guère capable d’un travail d’audit complexe » alors qu’Adani Enterprises compte à elle seule 156 filiales et bien d’autres joint-ventures.
Ralentissement de la course haussière
Les sociétés d’Adani se négocient à des ratios cours/bénéfices plusieurs fois supérieurs à ceux des sociétés homologues en Inde et dans le monde, y compris les sociétés de l’empire Reliance du magnat rival Mukesh Ambani – le prédécesseur d’Adani en tant qu’homme le plus riche d’Asie. Certains signes indiquent que la course haussière ralentit, la plupart des actions du groupe Adani commençant l’année avec des baisses avant même le rapport de Hindenburg.
Les investisseurs et les analystes ont également fait part de leurs inquiétudes concernant les niveaux élevés d’endettement observés dans les unités cotées de l’empire. La dette brute de six entreprises Adani – Adani Enterprises, Adani Green Energy, Adani Ports, Adani Power Ltd, Adani Total Gas et Adani Transmission – s’élevait à 1,88 billion de roupies (23 milliards de dollars) à la fin mars 2022.
« Même si vous ignorez les conclusions de notre enquête et prenez les données financières du groupe Adani au pied de la lettre, ses sept principales sociétés cotées ont une baisse de 85% uniquement sur une base fondamentale en raison de valorisations exorbitantes », a déclaré Hindenburg dans le rapport.
Montre ‘Les rapports Hindenburg sont motivés : le directeur financier du groupe Adani après que l’entreprise a perdu 6 milliards de dollars en une journée