Le meilleur stratège Ed Yardeni explique les plus grands risques qui pourraient envoyer l’économie américaine en récession – et partage les 3 secteurs boursiers sur lesquels il est le plus optimiste pour 2023

• Dans une interview avec Insider, Ed Yardeni a détaillé ses perspectives pour 2023 pour l’économie et le marché boursier américains.
• Il a mis les chances d’un atterrissage en douceur l’année prochaine à 60% et les chances d’un atterrissage brutal à 40%.
• Et d’ici la fin de 2023, Yardeni a prédit que le S&P 500 pourrait grimper à environ 4 800.

Le stratège de marché et économiste vétéran Ed Yardeni pense que l’économie américaine évitera probablement une récession l’année prochaine, mais a souligné les principaux risques qui pourraient faire pencher la balance.

Dans une interview avec Insider, Yardeni, qui publie des notes de recherche sur QuickTakes et est le président de Yardeni Research, a déclaré qu’il prévoyait 40 % de chances d’un atterrissage brutal et 60 % de chances d’un atterrissage en douceur pour 2023.

Sa vision haussière survient alors même que les courbes de rendement obligataire se sont inversées – généralement un signe qu’une récession est en route – au plus depuis 1981. Mais Yardeni a déclaré que la courbe de rendement n’était peut-être pas aussi fiable qu’un indicateur de récession par rapport aux années précédentes.

« Cette fois-ci, le système de crédit est en bien meilleur état. Je pense que l’économie est beaucoup plus résistante à une politique monétaire plus stricte », a-t-il déclaré, ajoutant que des dépenses de consommation robustes contribueraient à éviter un ralentissement.

Il est également possible, a-t-il expliqué, que la Fed soit déjà proche du taux dit terminal et qu’elle le maintienne à ce niveau pendant une période prolongée. Dans ce cas, il n’y aurait pas d’assouplissement réel avant 2023 ou 2024.

« Je pense que soit les taux vont augmenter, provoquant une récession, ce qui ferait baisser les taux d’intérêt l’année prochaine », a déclaré Yardeni. « Ou bien, ce sera un scénario où les taux vont simplement fléchir pendant un certain temps et cela soulagera beaucoup de pressions inflationnistes et passera par un atterrissage en douceur. »

Les 2 principaux risques pour les perspectives économiques

L’inflation reste le plus grand risque pour l’économie, selon Yardeni, qui a déclaré que l’inflation des biens s’avère transitoire, mais que le côté des services pourrait ne pas connaître de ralentissement avant le second semestre de 2023, lorsque la croissance des loyers d’une année sur l’autre atteindra un pic.

Pourtant, tant qu’il y aura suffisamment de progrès dans d’autres domaines de l’inflation à la consommation, il pense que ce sera tolérable, ajoutant que l’inflation des biens durables devrait baisser, comme elle l’a fait avant la pandémie.

Mais plus l’inflation persiste, plus il y a de chances que la Fed décide que le seul moyen de l’endiguer est de plonger l’économie dans une récession, a-t-il averti.

La géopolitique présente le deuxième risque le plus important pour l’économie, a poursuivi Yardeni, soulignant la guerre russo-ukrainienne, les tensions américano-chinoises, les politiques zéro COVID de Pékin et l’Iran.

« Le monde n’est tout simplement pas un endroit sûr de nos jours », a-t-il déclaré.

Les dirigeants de la Chine, de la Russie et de l’Iran restent imprévisibles, ce qui augmente l’incertitude économique pour les États-Unis.

« Si l’inflation augmente réellement en raison d’une nouvelle série de tensions géopolitiques et de chaînes d’approvisionnement, etc., il est clair que la Fed devrait encore augmenter ses taux d’intérêt », a déclaré Yardeni.

Principaux secteurs boursiers pour 2023

D’ici la fin de l’année prochaine, Yardeni a déclaré que le S&P 500 pourrait grimper à environ 4 800, et il est le plus optimiste sur l’énergie, les finances et la technologie.

Les stocks énergétiques peuvent augmenter même si l’activisme climatique limite l’offre, a-t-il déclaré, car la demande reste plus forte que jamais.

« La transition des combustibles fossiles aux sources renouvelables s’avère évidemment beaucoup, beaucoup plus difficile pour les militants du climat qui sont beaucoup trop optimistes quant à la facilité avec laquelle ce serait. L’énergie est donc définitivement numéro un », a déclaré Yardeni.

Les finances sont en « excellente forme », a-t-il déclaré, grâce à des bilans solides et à des prêts à des niveaux record.

Enfin, les actions technologiques ont toujours un avantage malgré une année 2022 difficile.

« La technologie s’est améliorée, mais les fondamentaux du profit du côté de l’entreprise semblent bons et le côté amélioration de la productivité semble assez bon », a-t-il déclaré. « Et comme nous le savons, les semi-conducteurs sont à peu près tout de nos jours. »