Fin octobre, le ministre des Finances entend annoncer de nouveaux plans pour soulager les ménages et les entreprises.
(Photo : Reuters)
Londres La décision de la Banque d’Angleterre (BoE) de limiter son programme d’achat d’obligations à cette semaine alimente le ressentiment et davantage d’incertitude. Par ailleurs, les fonds de pension pour lesquels le programme d’urgence a été mis en place rencontrent de plus en plus de difficultés.
En cas de nouvelles turbulences sur les marchés britanniques après la fin des achats d’obligations vendredi, la banque centrale britannique en sera responsable, a déclaré le ministre britannique des Finances, Kwasi Kwarteng, sur Sky News. Les perturbations après le retrait du soutien de la BoE sont « l’affaire du gouverneur », a-t-il déclaré en marge de la réunion annuelle du Fonds monétaire international à Washington.
La BoE a commencé à acheter des obligations fin septembre pour soutenir les marchés financiers britanniques. La raison en était une liquidation des fonds de pension.
Le président de la Réserve fédérale, Andrew Bailey, a maintenant donné aux fonds deux jours supplémentaires pour tirer sur la facilité d’urgence de 65 milliards de livres sterling de la banque. Ensuite, le programme sera fermé.
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Le délai serré fait courir le risque d’un nouveau chaos sur le marché, ce qui pourrait entraîner l’échec de certaines stratégies d’investissement dites axées sur le passif. Cela ferait pression sur Kwarteng pour qu’il présente un ensemble révisé de plans fiscaux et de dépenses.
Rees-Moog s’interroge sur la compétence de l’autorité budgétaire
Fin septembre, lui et la première ministre Liz Truss ont semé la panique avec leurs projets de réductions d’impôt massives financées par la dette. Peu de temps après, ils ont retiré une partie de la relève. Selon les économistes, les mesures auraient pu coûter l’équivalent de 230 milliards d’euros.
Exceptionnellement, le paquet n’était pas accompagné des prévisions de l’autorité budgétaire indépendante OBR. En effet, la précision des prévisions de l’OBR n’avait pas été particulièrement bonne dans le passé, a déclaré mercredi le secrétaire à l’Économie, Jacob Rees-Mogg, à ITV.
C’est le travail des ministres des Finances de prendre des décisions – et non de supposer qu’il y a un seul prévisionniste « qui mettra le doigt sur la tête ». Aussi, l’OBR n’est pas le seul organisme capable de faire des prévisions.
Fin octobre, Kwarteng veut annoncer ses nouveaux plans et également présenter une prévision OBR le même jour. L’organisme industriel Pensions and Lifetime Savings Association a demandé mardi à la Banque d’Angleterre de prolonger son programme d’achat d’obligations d’urgence jusqu’à au moins cette date.
Les fonds de pension demandent aux entreprises des prêts d’urgence
Afin d’augmenter leurs liquidités, les fonds de pension recherchent cependant d’autres investisseurs : Plusieurs entreprises britanniques ont signalé que leurs fonds de pension ont été invités à leur accorder des prêts d’urgence. Les agences de presse l’ont appris de consultants et de conseillers en fonds de pension qui ont souhaité ne pas être nommés.
Les fonds veulent se prémunir contre l’obligation de marger les positions sur dérivés alors que les gilts se vendent à nouveau. Pour ce faire, ils cherchent dans leurs portefeuilles d’autres moyens de reconstituer leurs coussins de liquidité après avoir sorti les actifs les plus liquides.
Pour protéger leurs clients, les fonds veulent éviter de se séparer d’actifs particulièrement précieux. Cela comprend principalement leurs avoirs en actions de croissance ou des investissements moins liquides tels que des projets d’infrastructure, qui devraient profiter aux systèmes à long terme, a-t-il déclaré.
Un avocat a déclaré que les demandes de prêts d’urgence à court terme de ses clients auprès des employeurs pourraient totaliser des centaines de millions de livres. « Nous avons un certain nombre de grands clients qui ont préparé des facilités de liquidités d’urgence à fournir par leur sponsor », a déclaré Patrick Bloomfield, associé du cabinet de conseil Hymans Robertson LLP, dans une réponse écrite aux questions.
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