« L’économie affronte un hiver difficile »

L’humeur de l’économie allemande s’est à nouveau détériorée. Les économistes s’attendaient à un ralentissement plus marqué. Néanmoins, le baromètre économique a glissé à son plus bas niveau depuis mai 2020.

Compte tenu de la crise de l’énergie et des craintes de récession, l’humeur dans les étages exécutifs des entreprises allemandes s’est encore détériorée en octobre, bien que légèrement. L’indice ifo du climat des affaires a reculé de 0,1 point par rapport au mois précédent à 84,3 points, comme l’a annoncé aujourd’hui l’institut munichois ifo dans son enquête auprès d’environ 9 000 cadres. Les économistes interrogés par Reuters s’attendaient à une baisse plus marquée à 83,3 points.

Les personnes interrogées ont évalué leur situation commerciale à 0,4 point de pire, mais ont envisagé l’avenir avec moins de morosité que la dernière fois. « Néanmoins, les entreprises envisagent les prochains mois avec inquiétude. L’économie allemande est confrontée à un hiver difficile », a déclaré le président de l’ifo, Clemens Fuest.

Niveau le plus bas depuis le début de la pandémie de corona

En août, le baromètre économique allemand le plus important se situait encore à 88,6 points. Avec l’amortisseur actuel, il a maintenant glissé à son plus bas niveau depuis mai 2020, même si le moins n’était que minime. « Une stabilisation quelque peu inattendue », décrit Jens-Oliver Niklasch de LBBW. « On se demande presque ce qui a pu ralentir la chute libre du climat des affaires. Mais il n’y avait qu’une petite lueur d’espoir avec l’allongement de la durée de vie des centrales nucléaires. » Les dirigeants des entreprises ont même évalué les perspectives légèrement mieux : les attentes sont passées de 75,3 à 75,6.

Les économistes soulignent un léger apaisement des problèmes de la chaîne d’approvisionnement, la baisse récente des prix du gaz et de l’électricité et les freins prévus des prix de l’énergie. « Apparemment, le ‘boom’ de 200 milliards du gouvernement fédéral a stabilisé les attentes commerciales des entreprises », explique Fritzi Köhler-Geib de la banque de développement d’État KfW. Ils auraient également remarqué que la probabilité d’une pénurie de gaz a diminué grâce à un stockage complet et à de bonnes économies.

« La valeur actuelle du climat des affaires ne changera pas la récession qui se profile. Dans les mois à venir, un nouveau ralentissement est plus probable qu’une augmentation », déclare Nicklasch, spécialiste de LBBW. L’économiste en chef de la Commerzbank, Jörg Krämer, voit les choses de la même manière : « Le fait que le climat des affaires de l’ifo n’ait pas encore baissé en octobre n’est pas un signe évident. Parce que le climat des affaires s’est littéralement effondré le mois précédent. » La tendance est clairement orientée vers le bas : « Je continue à m’attendre à ce que l’économie allemande se contracte pendant les mois d’hiver. »

Les données du PIB de vendredi fournissent des informations sur le développement

L’image généralement encore sombre de l’économie correspond à l’évaluation de la Bundesbank, qui voit l’Allemagne au bord de la récession. Elle comprend que cela signifie une baisse claire, généralisée et durable de la production économique. L’inflation élevée et l’incertitude concernant l’approvisionnement énergétique pèsent sur l’économie allemande.

Selon les observateurs de la monnaie, le produit intérieur brut aurait déjà cessé de croître au cours du dernier trimestre d’été. Selon les économistes de la Bundesbank, il baissera probablement sensiblement au cours du semestre d’hiver qui vient de commencer. Dans ses prévisions d’automne, le ministre fédéral de l’Économie Robert Habeck (Verts) s’attend également à une récession d’ici 2023 au plus tard.

Pour les données sur le produit intérieur brut (PIB) du troisième trimestre, qui sont attendues vendredi, les experts interrogés par Reuters s’attendent à une baisse de la production économique de 0,2 %. Au printemps, le PIB n’a affiché qu’une mini-croissance de 0,1 %.

ifo s’attend à des temps difficiles pour l’économie

L’Institut ifo suppose que le PIB diminuera finalement de 0,6 % au cours du quatrième trimestre en cours. « La récession hivernale arrive », a déclaré à Reuters Klaus Wohlrabe, responsable des enquêtes ifo. Près des deux tiers des entreprises souffriraient encore de goulots d’étranglement de livraison.

« Le commerce de détail reste un enfant à problèmes », a déclaré l’expert lors de l’enquête d’octobre. Les attentes y sont à nouveau tombées à un niveau record. « Il y a une grande inquiétude que les clients restent chez eux à cause de l’inflation. » Le taux d’inflation était récemment de dix pour cent, ce qui a rongé le pouvoir d’achat et l’humeur des dépenses des consommateurs. Selon l’enquête, environ une entreprise sur deux prévoit d’augmenter ses prix au cours des trois prochains mois.

« L’ambiance s’est également détériorée de manière significative dans l’industrie hôtelière », a expliqué Wohlrabe. L’inflation, alimentée par une énergie chère à la suite de la guerre russe contre l’Ukraine, y joue également un rôle – mais peut-être aussi la peur croissante d’une nouvelle vague corona. Les choses vont aussi mal pour le secteur de la construction. « Il a été en proie à des annulations, donc l’ambiance continue de sombrer. » Les coûts de crédit et de matériel augmentent également.