Les actions se stabilisent, pour l’instant, après une chute douloureuse

Les actions se stabilisent à Wall Street mercredi, un jour après avoir plongé dans l’un de leurs pires jours de l’année, mais des fluctuations plus prononcées pourraient se produire plus tard dans la journée.

Le Standard & Poor’s 500 était pratiquement inchangé en début de séance. La moyenne industrielle du Dow Jones a augmenté de 2 points, soit moins de 0,1 %, à 32 858, à 9 h 35, heure de l’Est, tandis que le composite Nasdaq progressait de 0,1 %.

Les actions ont connu une forte baisse la veille après que le chef de la Réserve fédérale a averti qu’elle pourrait accélérer ses hausses de taux d’intérêt si la pression sur l’inflation restait élevée. De telles hausses peuvent atténuer l’inflation en ralentissant l’économie, mais elles affectent également les prix des actions et d’autres investissements et augmentent le risque d’une récession à l’avenir.

Le président de la Fed, Jerome Powell, devrait s’exprimer à nouveau devant un comité de la Chambre à Capitol Hill mercredi matin. En même temps, un rapport montrera combien de postes vacants ont été annoncés à travers le pays en janvier. Ces données sont devenues atrocement examinées à Wall Street car elles peuvent donner un indice sur la direction que prennent les salaires pour les travailleurs.

De fortes hausses salariales sont bonnes pour les travailleurs qui luttent pour faire face à une inflation élevée, mais une croissance trop élevée pourrait provoquer un cercle vicieux qui ne ferait que pousser l’inflation à la hausse, s’inquiète la Fed. Le nombre d’offres d’emploi est devenu beaucoup plus important à Wall Street car lorsqu’il dépasse de loin le nombre de chômeurs, les employeurs peuvent être amenés à proposer des augmentations de salaire plus importantes, pense-t-on.

Un rapport séparé publié mercredi matin a suggéré que l’embauche est encore beaucoup plus forte que prévu dans l’ensemble de l’économie. Les employeurs privés ont ajouté 242 000 travailleurs nets à leur masse salariale le mois dernier, selon ADP. C’était une accélération par rapport à l’embauche de janvier et plus que prévu.

Cela pourrait offrir un aperçu de ce que montrera le rapport plus complet du gouvernement américain sur l’embauche. Il est prévu pour vendredi, et un chiffre à couper le souffle pour ce rapport du mois dernier a suscité les inquiétudes de Wall Street quant au fait que l’inflation pourrait ne pas se refroidir aussi rapidement et en douceur que prévu.

Outre le rapport sur l’emploi des gangbusters du mois dernier, d’autres données ont montré une force surprenante dans tous les domaines, des dépenses des consommateurs américains à l’inflation elle-même à plusieurs niveaux. Cela a fait chuter les actions et bondir les rendements obligataires en février. Il s’agissait d’un renversement d’un rallye au début de l’année, né de l’espoir que l’inflation continuerait à se calmer et inciterait la Réserve fédérale à assouplir les taux d’intérêt.

Au lieu de cela, Wall Street a obtenu un pivot dans la direction opposée qu’il espérait. Powell a déclaré mardi que les données solides signifieront probablement que les taux devront finalement augmenter plus que prévu. Il a également déclaré que la Fed pourrait accélérer le rythme de ses hausses, un revirement après qu’elle venait de réduire la taille de ses augmentations le mois dernier.

Les traders s’attendent désormais largement à ce que la Fed relève son taux directeur de 0,50 point de pourcentage plus tard ce mois-ci. Le mois dernier, il est descendu à 0,25 point après des augmentations antérieures de 0,50 et 0,75 point.

Les attentes d’une Fed plus ferme ont été plus claires sur le marché obligataire, où les rendements ont grimpé en flèche ces dernières semaines. Ils se sont un peu relâchés mercredi, donnant un peu de répit au marché boursier.

Le rendement du Trésor à 10 ans, qui aide à fixer les taux des prêts hypothécaires et autres prêts importants, est tombé à 3,91 % contre 3,97 % mardi soir.

Le rendement du Trésor à deux ans, qui évolue davantage selon les attentes de la Fed, a glissé à 4,97 % contre 5,02 % mardi soir. Il est toujours proche de son plus haut niveau depuis 2007.

Mais les rendements des bons du Trésor à plus court terme restent bien supérieurs à ceux des bons du Trésor arrivant à échéance de nombreuses années dans le futur. C’est un événement inhabituel et que Wall Street considère comme un signal assez fiable d’une récession à venir.

Sur la base de l’endroit où les traders parient que les rendements seront à l’avenir, il semble que le marché implique que l’inflation continuera à monter à chaud, la Fed augmentera rapidement les taux et ne les réduira que progressivement par la suite, selon Jonathan Golub, chef des actions américaines. stratège au Credit Suisse. Il a également déclaré que le marché obligataire semble signaler qu’une récession pourrait commencer en août 2025.

Pour le moment, l’économie semble toujours résiliente malgré les hausses de taux d’intérêt que la Fed lui a déjà lancées. Le principal taux d’intérêt au jour le jour de la Fed a bondi dans une fourchette de 4,50% à 4,75%, contre pratiquement zéro au début de l’année dernière, au milieu de la vague de hausses la plus rapide depuis des décennies.

La question est de savoir combien de temps un marché du travail vigoureux et les dépenses des consommateurs américains peuvent soutenir d’autres secteurs affaiblis de l’économie, surtout si la Fed maintient les taux plus élevés plus longtemps, comme elle l’a annoncé.

PA wles écrivains Yuri Kageyama et Matt Ott ont contribué à ce rapport.