Les banques européennes se délectent de leurs bénéfices les plus élevés depuis avant la crise financière, bénéficiant d’un taux sans précédent d’augmentation des taux qui entraîne une augmentation des revenus des prêts. La question est, combien de temps cela peut-il durer ?
Dix des plus grands prêteurs de la région qui ont déclaré jusqu’à présent avoir augmenté les revenus nets des prêts de 16% pour atteindre un record de 120,8 milliards d’euros (131,6 milliards de dollars) l’année dernière, alimentant leurs bénéfices les plus élevés depuis 2007 et déclenchant une cascade d’augmentations de dividendes et de rachats .
Alors que les taux devraient encore augmenter, les dirigeants de Deutsche Bank à Nordea Bank Abp affirment que les bons moments ne sont pas encore terminés. Mais les épargnants semblent prêts à commencer à exiger leur réduction des taux plus élevés.
À première vue, les banques européennes sont dans une boucle d’or : une politique monétaire plus stricte visant à réduire l’inflation leur permet de facturer plus pour le crédit, tout en ne répercutant qu’une fraction des augmentations sur les déposants.
La différence entre les deux est connue sous le nom de revenu net d’intérêts, et elle est en plein essor.
Pourtant, dans le même temps, des taux plus élevés aggravent la pression exercée sur les entreprises et les particuliers. L’inflation est toujours à son comble et les craintes de récession ne sont pas encore dans le rétroviseur.
Cela soulève la perspective d’une augmentation des défauts de paiement et d’un retrait des emprunteurs endurcis, qui pourraient tous deux nuire aux bilans des banques à l’avenir.
« Après de nombreuses années de baisse des revenus, les banques sont devenues une histoire de croissance », a déclaré François Lavier, qui aide à gérer 35,9 milliards d’euros, y compris les obligations bancaires, chez Lazard Frères Gestion à Paris.
« Cela devrait se poursuivre dans la zone euro cette année, mais la révision des prix ne peut pas durer indéfiniment. Si les taux culminent, les augmentations de revenus s’arrêteront à la fin de la retarification ou nous verrons un autre impact négatif comme des dépôts plus chers.
La Réserve fédérale américaine, qui a commencé à relever ses taux plus tôt que la Banque centrale européenne, montre que les banques ne pourront pas compter sur la politique monétaire pour stimuler indéfiniment les bénéfices.
La Fed ralentit les hausses de taux et les swaps prévoient même des réductions d’ici la fin de l’année.
« Les revenus d’intérêts ont vraiment été perçus », a déclaré mardi Ralph Hamers, directeur général du groupe UBS, à Bloomberg TV.
« En ce qui concerne l’effet dollar, nous pensons qu’il a probablement atteint un sommet, mais il y a plus à venir sur l’euro et le franc suisse. »
En revanche, la BCE a relevé les taux d’intérêt d’un demi-point jeudi et a promis une autre mesure de ce type le mois prochain avant que les responsables ne fassent ensuite le point sur la destination des coûts d’emprunt pour maîtriser l’inflation.
L’Europe de l’Est montre également que les avantages pour les prêteurs finiront par diminuer. Plusieurs banques centrales devraient réduire les coûts d’emprunt plus tard cette année et les déposants de certains pays recherchent déjà de meilleurs taux d’intérêt.
Raiffeisen Bank International a déclaré mercredi que ses revenus nets d’intérêts en République tchèque avaient subi un coup de 8 millions d’euros au quatrième trimestre après avoir dû payer des intérêts plus élevés à ses clients alors qu’ils transféraient de l’argent des comptes courants vers des comptes d’épargne à rendement plus élevé à la banque. .
Cette dynamique « explique pourquoi nous ne sommes plus aussi enthousiastes à l’idée d’une nouvelle augmentation du NII », a déclaré aux analystes Johann Strobl, le directeur général de la banque autrichienne, interrogé sur le marché tchèque.
La Deutsche Bank a signalé jeudi que la hausse des bénéfices due à la hausse des taux d’intérêt pourrait être moins prononcée dans les années à venir, en partie parce qu’elle devra payer davantage aux déposants.
Pour l’instant cependant, le prêteur allemand « voyage bien en deçà » de ses hypothèses précédentes sur le montant d’argent dont il aurait besoin pour transmettre aux clients, selon le directeur financier James von Moltke.
Bien que les prêteurs européens ne répercutent peut-être pas immédiatement une grande partie des gains, ils peuvent également souligner le précédent consistant à protéger initialement les épargnants lorsque la BCE a pris des taux négatifs en 2014, nombre d’entre eux ne facturant finalement que l’argent détenu auprès de la banque à certains seuils tels que 100 000 €.
« Jusqu’à présent, la hausse des taux par la BCE a été plus forte que la hausse des taux en termes de dépôts », a déclaré jeudi Tanate Phutrakul, directeur financier d’ING Groep NV, à Bloomberg TV.
Le prêteur néerlandais n’a pas de difficulté à attirer de tels financements après avoir reçu environ 10 milliards d’euros de dépôts de détail au cours du trimestre, mais il continuera à surveiller de près ses concurrents, a-t-il déclaré.
L’autre côté de l’équation est le risque de destruction de la demande si les clients décident que contracter un prêt coûte trop cher, ce qui freine une partie essentielle de la banque d’entreprise et de détail.
Les prêteurs ont vu la demande de prêts aux entreprises chuter de 11% au quatrième trimestre, tandis que celle des prêts hypothécaires résidentiels a chuté d’un record de 74%, selon la BCE.
Les banques s’attendent à une nouvelle baisse de la demande des entreprises et des ménages au cours des trois premiers mois de cette année, selon une enquête de la BCE publiée le mois dernier.
Les marchés du logement et la demande de prêts immobiliers à l’échelle mondiale s’effondrent sous le poids et la rapidité des hausses des taux de la banque centrale. La banque espagnole Banco Bilbao Vizcaya Argentaria s’attend à une croissance « légèrement négative » des prêts hypothécaires dans son pays d’origine cette année, a déclaré mercredi le directeur général Onur Genc aux analystes. La banque s’appuie sur une demande accrue de prêts à la consommation et aux entreprises, notamment sur les besoins en fonds de roulement des entreprises, pour compenser cela, a-t-il déclaré.
Les banques, jusqu’à présent du moins, ont réussi à éviter une augmentation de la part des créances douteuses dans leurs bilans. Plusieurs, cependant, mettent de côté des fonds pour couvrir les prêts qui tournent mal lors d’un éventuel ralentissement.
M. Genc a reconnu le risque que l’inflation et les taux aient un effet d’entraînement sur les niveaux de prêts non performants. Bien que BBVA ait constitué des réserves, elle s’attend également à ce que les provisions pour pertes sur prêts atteignent environ 1% des prêts cette année, contre 0,91% en 2022, a-t-il déclaré.
Pourtant, le prêteur espagnol a déclaré qu’il allait augmenter ses revenus à un rythme beaucoup plus élevé. D’autres banquiers sont également convaincus que la hausse des taux augmentera leurs bénéfices cette année malgré les turbulences ailleurs.
Mis à jour : 04 février 2023, 03h00