New York, Boston Caroll Neubauer n’en doute pas : « L’Allemagne est actuellement très intéressante », déclare le conseiller en chef de la société d’investissement américaine Water Street, qui recherche des opportunités d’investissement en Allemagne. Water Street est spécialisé dans les produits pharmaceutiques, les biotechnologies et les technologies médicales et, selon ses propres déclarations, a déjà investi un total de six milliards de dollars en Europe, la plupart en Allemagne.
« Nous n’avons jamais été aussi actifs en Europe et en Allemagne qu’aujourd’hui. Nous ne recherchons pas des cas de restructuration, mais des entreprises en croissance », souligne Neubauer. Water Street prévoit d’investir une grande partie d’un nouveau fonds de 1,4 milliard de dollars en Allemagne.
Amir Nashat, du capital-risque Polaris Partners basé à Boston, a une vision tout aussi positive de l’Allemagne. « Il y a beaucoup de bonnes recherches en Allemagne », Nashat est convaincu. Il a déjà investi plusieurs fois en Allemagne, plus récemment des dizaines de millions dans la société Dewpoint Therapeutics de Dresde. Dewpoint est spécialisé dans la thérapie cellulaire et emploie environ 40 scientifiques en Allemagne et près de 100 à Boston.
Nashat prévoit d’investir dans une autre société allemande spécialisée dans la recherche sur le cerveau et qui possède également deux bureaux de chaque côté de l’Atlantique, à Berlin et au Colorado. Le nom est encore secret.
L’intérêt des Américains survient à un moment où les entreprises allemandes ont un besoin urgent de financements extérieurs. Alors que des milliards de dollars ont afflué pendant la pandémie et que la notoriété de grands noms comme Biontech et Curevac s’est propagée à toute la filière, selon l’association Bio Deutschland, les financements en 2022 ont chuté d’un tiers par rapport à l’année faste 2020. Il n’y a pas eu d’introduction en bourse.
Les sociétés de thérapie cellulaire et génique et de plateformes restent intéressantes
Oliver Eitelwein, associé du cabinet international de conseil en stratégie Oliver Wyman, analyse : « Les valorisations des entreprises de biotechnologie et de santé numérique se sont effondrées massivement dans le monde et aussi en Allemagne après leur boom pendant la pandémie. » Même si les financements ont fortement chuté récemment, cela peut toutefois , la situation va « rapidement se retourner », estime Eitelwein. « Je ne vois pas de véritable krach ici. Les start-up de thérapie cellulaire et génique restent intéressantes pour l’avenir », et l’Allemagne a aussi beaucoup à offrir », assure le consultant.
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En plus de la technologie de l’ARNm, le séquençage des gènes et la soi-disant «biopsie liquide» pourraient également être lucratifs, dans lesquels des échantillons de sang ou de selles peuvent être utilisés pour détecter un cancer à un stade précoce, par exemple. « Il existe également des entreprises intéressantes en Allemagne », déclare Eitelwein.
Julie Grant est biochimiste de formation et partenaire du capital-risque biotechnologique Canaan en Californie. Là, elle investit dans des start-up avec de nouvelles approches thérapeutiques. Grant a également été invité au lancement de l’initiative Cancer Moonshot du président américain Joe Biden pour accélérer la recherche sur le cancer. Dans quelques semaines, elle s’envolera à nouveau pour Francfort pour examiner les cibles d’investissement potentielles, explique Grant.
« Nous travaillons avec un excellent réseau de scientifiques en Allemagne, y compris à proximité du Centre allemand de recherche sur le cancer à Heidelberg », déclare Grant. Elle voit la biotechnologie dans un marché baissier de deux ans : « Actuellement, plus de 50 % des petites entreprises de biotechnologie sont en dessous de leur dernière valorisation. Beaucoup manquent d’argent. »
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Une partie du problème est que lorsque la pandémie de Covid a commencé en 2020, de nombreux investisseurs du monde entier cherchaient désespérément à investir. Par conséquent, beaucoup d’argent a été investi dans le marché de la biotechnologie, également dans des entreprises moins prometteuses. « Maintenant, nous assistons à un niveau dramatique de consolidation et de licenciements. »
Capital-risqueur : l’Allemagne a des entreprises solides et sous-évaluées
Cependant, Grant pense que cette année verra l’avantage pour les start-ups avec des bilans solides, des médicaments qui changent la vie en développement et une bonne base de données pour leurs efforts de recherche. « Beaucoup de ces start-up sont sous-évaluées, et beaucoup d’entre elles viennent d’Allemagne. » En Allemagne, il y a une recherche de pointe et « de jeunes entreprises dirigées par des managers expérimentés avec un nombre énorme de talents », explique Grant.
Selon Grant 2023, une tendance simple aide les start-up biotech allemandes à se faire remarquer par les investisseurs américains : « Dans le passé, les investisseurs recherchaient souvent des entreprises qui n’étaient pas à plus de deux heures de route. Mais pendant la période de pandémie, nous avons tous appris à rester en contact virtuellement. Cela rend beaucoup plus pratique de regarder autour de nous dans d’autres régions du monde.
Alors que des milliards de dollars ont été versés aux entreprises de biotechnologie pendant la pandémie, le financement en 2022 a chuté à un tiers de ce qu’il était en 2020.
(Photo : imago images/Wolfgang Maria Weber)
Les nouveaux constructeurs de Water Street s’adaptent aux problèmes de financement du secteur de la biotechnologie et de la technologie médicale dans sa recherche : « Les valorisations reviennent tout juste à un niveau raisonnable. » Neubauer espère que les investisseurs stratégiques tels que Water Street pourraient devenir plus intéressants pour les jeunes et les établis. entreprises. « Nous recevons actuellement un accueil très bienvenu. »
Les investisseurs aident sur le chemin des États-Unis
Florian Wegener s’attend également à ce que 2023 soit « l’année des acquisitions » compte tenu des faibles valorisations. L’ex-employé de Qiagen dirige la start-up bostonienne Zageno, une sorte d' »Amazon du matériel de laboratoire ». Zageno permet aux chercheurs de commander des produits préliminaires pour la recherche médicale aussi facilement que de commander auprès du plus grand supermarché en ligne du monde.
De nombreuses entreprises innovantes sont actuellement disponibles à moindre coût. Il est vrai que le prix qui peut être atteint avec une sortie – c’est-à-dire une revente ou une introduction en bourse – aux États-Unis est plus élevé qu’en Allemagne. Mais le profit qui peut être réalisé en Allemagne est souvent encore plus important.
L’entrée d’investisseurs américains aide les entreprises allemandes à s’implanter aux États-Unis. « De nombreux entrepreneurs souhaitent s’internationaliser ou se diversifier davantage », déclare Neubauer. « Nous pouvons aider avec notre savoir-faire. »
L’investisseur Nashat de Polaris Partners est également convaincu que les Allemands et les Américains bénéficieront les uns des autres. Les entrepreneurs allemands en biotechnologie sont extrêmement minutieux et fiables. Mais les Américains ont l’écosystème économique avec une expertise et des investisseurs dans des endroits comme Boston ou San Francisco.
Parfois, les politiciens allemands battent également le tambour pour leurs entreprises : le ministre d’État saxon aux sciences, Sebastian Gemkow, a récemment effectué un voyage spécial à Boston afin que les investisseurs américains soient informés des entreprises allemandes comme celles de Dresde. Là, il a rencontré Nashat, entre autres.
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