Le Bitcoin a connu une légère hausse de 2,2 % le 1er avril, mais reste en dessous de 89 000 $ depuis le 7 mars. Malgré des achats institutionnels significatifs, l’inflation croissante et un environnement macroéconomique incertain affectent la demande pour cette crypto-monnaie. Les attentes déçues concernant un « stock stratégique national de Bitcoin » et les effets de la guerre commerciale ont également contribué à la faiblesse des prix, soulignant une aversion croissante au risque parmi les investisseurs.
Malgré une hausse de 2,2 % du Bitcoin le 1er avril, le BTC (BTC) n’a pas réussi à dépasser les 89 000 $ depuis le 7 mars. Bien que la récente chute des prix soit souvent attribuée à l’escalade de la guerre commerciale mondiale orchestrée par les États-Unis, plusieurs éléments pesaient déjà sur le moral des investisseurs bien avant l’annonce des tarifs par le président Donald Trump.
Certaines voix sur le marché avancent que l’achat de Bitcoin pour un montant de 5,25 milliards de dollars par Strategy depuis février serait la raison principale pour laquelle le BTC est demeuré au-dessus de la barre des 80 000 $. Peu importe qui a procédé à ces acquisitions, il est indéniable que le Bitcoin affichait déjà une tendance à la hausse limitée avant l’annonce des tarifs d’importation chinois de 10 % le 21 janvier.
L’indice S&P 500 a atteint un sommet historique le 19 février, exactement 30 jours après le début de la guerre commerciale, alors que le Bitcoin n’avait pas réussi à maintenir un niveau supérieur à 100 000 $ durant les trois mois précédents. Bien que la guerre commerciale ait sans doute influencé l’appétit pour le risque des investisseurs, de solides preuves indiquent que la faiblesse des prix du Bitcoin avait déjà commencé avant l’entrée en fonction du président Trump le 20 janvier.
Analyse des flux des ETF Bitcoin et des attentes stratégiques
Un autre élément qui remet en question la relation avec les tarifs est le flux des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, qui a enregistré 2,75 milliards de dollars de flux nets au cours des trois semaines suivant le 21 janvier. Le 18 février, les États-Unis avaient annoncé des projets d’imposition de tarifs sur les importations en provenance du Canada et du Mexique, alors que l’Union européenne et la Chine avaient déjà réagi. En somme, la demande institutionnelle pour le Bitcoin est restée forte même lorsque la guerre commerciale a pris de l’ampleur.
Une partie de la déception ressentie par les traders de Bitcoin après le 21 janvier découle d’attentes excessives quant à la promesse de campagne du président Trump concernant un « stock stratégique national de Bitcoin », mentionné lors de la Conférence Bitcoin en juillet 2024. Alors que les investisseurs devenaient de plus en plus impatients, leur frustration a atteint son comble avec la publication du décret exécutif le 6 mars.
Un facteur déterminant expliquant la difficulté du Bitcoin à franchir les 89 000 $ est l’inflation croissante, illustrant une stratégie relativement efficace des banques centrales mondiales. En février, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis a augmenté de 2,5 % sur un an, tandis que l’indice des prix à la consommation (IPC) de la zone euro a enregistré une hausse de 2,2 % en mars.
Impact des données économiques sur la demande d’actifs à risque
Dans la seconde moitié de 2022, les hausses du Bitcoin ont été soutenues par une inflation dépassant 5 %, ce qui suggère que les entreprises et les ménages se tournaient vers la crypto comme protection contre la dévaluation monétaire. Cependant, si l’inflation demeure relativement sous contrôle en 2025, des taux d’intérêt plus bas pourraient favoriser davantage le marché immobilier et les marchés boursiers que le Bitcoin, car la réduction des coûts de financement stimulerait ces secteurs.
Parallèlement, un marché de l’emploi affaibli réduit également l’attrait des traders pour des actifs à risque, y compris le Bitcoin. En février, le département du Travail des États-Unis a rapporté des offres d’emploi proches d’un plus bas de quatre ans. De plus, les rendements des bons du Trésor américain à 2 ans ont chuté à un minimum de six mois, les investisseurs optant pour un rendement modeste de 3,88 % pour la sécurité des titres soutenus par l’État. Ces données témoignent d’un choix croissant pour l’aversion au risque, ce qui est défavorable pour le Bitcoin.
En conclusion, la faiblesse des prix du Bitcoin découle d’attentes irréalistes liées aux acquisitions de BTC par le Trésor américain, d’une inflation en baisse qui soutient d’éventuelles baisses des taux d’intérêt, et d’un environnement macroéconomique caractérisé par une aversion croissante au risque, alors que les investisseurs se tournent vers des obligations gouvernementales à court terme. Bien que la guerre commerciale ait eu des effets néfastes, le Bitcoin manifestait déjà des signes de faiblesse avant son déclenchement.
Cet article a été rédigé à des fins d’information générale et ne doit pas être interprété comme un conseil juridique ou d’investissement. Les opinions exprimées ici sont celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de toute autre entité.