Les constructeurs se sentent plus confiants dans le marché, les données sur les stocks de logements sont positives et la demande des acheteurs pour les prêts hypothécaires a augmenté, mais ne vous y trompez pas. Selon Évaluations de fitch.
« Nos perspectives pour les initiateurs et les gestionnaires de prêts hypothécaires se détériorent », a déclaré mercredi Shampa Bhattacharya, directeur du groupe des institutions financières chez Fitch Ratings, lors d’un webinaire sur les perspectives financières non bancaires.
Fitch Ratings s’attend à une année 2023 difficile – du moins à court terme – tandis que l’industrie se taille correctement par rapport au volume de production de 4 billions de dollars qui s’est produit pendant les années de boom pandémique.
De plus, l’agence de notation s’attend à ce que les taux hypothécaires augmentent encore en 2023 et que les prix des maisons baissent jusqu’à 5 %.
« Nous nous attendons à ce que la rentabilité reste difficile à court terme, car la capacité de l’industrie s’ajuste lentement à la baisse des émissions », a déclaré Bhattacharya.
Alors que le marché du logement semble beaucoup plus robuste qu’il ne l’était pendant la crise financière de 2007, et qu’il existe des prêts de qualité et des directives de souscription plus strictes avec la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs en place pour empêcher les pratiques de prêt prédatrices des prêteurs, les consommateurs font face à des défis d’abordabilité, Brian Brown, Compagnies de fusées« , a déclaré le directeur financier lors du webinaire.
« Une petite baisse par rapport à la situation actuelle peut être un très bon moyen de compenser certains des problèmes d’abordabilité liés à la hausse des taux hypothécaires », a déclaré Brown.
Les prix des maisons ont ralenti pendant sept mois consécutifs en octobre, selon les dernières Indice national des prix des maisons S&P CoreLogic Case-Shiller, affichant un gain annuel de 9,2 %. Selon le Association des banquiers hypothécaires.
« Un petit décalage ou une baisse de la valeur des maisons, que nous commençons à voir, (…) peut aider ce consommateur qui est sur le marché pour la première fois », a déclaré Brown.
Brown s’attend à une plus grande consolidation dans l’industrie du côté de la production de prêts hypothécaires, car « il y a moins d’un prêt effectué par un agent de crédit par mois en moyenne », a-t-il déclaré.
Tout en repoussant l’idée d’acquérir potentiellement un prêteur hypothécaire, Brown a déclaré que Rocket Companies donnerait la priorité au redimensionnement et à la réduction des coûts.
« Si nous atteignons notre guide du quatrième trimestre sur les dépenses des sociétés de fusées, et je le compare au quatrième trimestre de l’année dernière, c’est environ deux milliards et demi de dollars, soit près de 40% de la base de coûts qui pourrait sortir », a déclaré Brown.
Après avoir annoncé une perte nette ajustée de 166 millions de dollars au troisième trimestre suite à une baisse de la production, la société du Michigan a fait de la réduction des dépenses une priorité.
Au quatrième trimestre de 2022, Rocket prévoyait qu’il réduirait ses dépenses de 50 millions de dollars et 100 millions de dollars supplémentaires par rapport aux 1,188 milliard de dollars affichés au troisième trimestre, a déclaré Rocket dans son dernier appel aux résultats en novembre.
Le marché des services hypothécaires (MSR) est un domaine sur lequel les observateurs de l’industrie, y compris Brown, surveillent – car les prêteurs vendront leurs portefeuilles MSR pour financer le fonds de roulement.
« Pour les personnes qui ont besoin de vendre l’actif MSR pour financer le fonds de roulement, cela peut être un défi car les MSR sont liquides à certains égards, mais ils ne sont pas les plus liquides. Donc, ce n’est certainement pas comme vendre un prêt à une GSE (entreprise parrainée par le gouvernement). Vous avez besoin d’un acheteur et d’un vendeur », a déclaré Brown.
Les prêteurs ont vendu une grande quantité de cache de MSR complétant les flux de revenus ternes dans l’environnement de hausse des taux. Bien que des taux plus élevés aient un impact négatif sur le volume de montage, ils permettent une augmentation substantielle de la valeur des actifs MSR.
Les analystes hypothécaires disent qu’une vente excessive de MSR est un signal d’alarme, car cela signifierait que les prêteurs vendent des flux de trésorerie à terme à un taux réduit.
« Donc, il ne faut pas beaucoup de recul d’un acheteur institutionnel pour avoir tout d’un coup plus d’offre que de demande », a déclaré Brown.
Fitch Ratings s’attend également à ce que les perspectives du marché américain de l’assurance hypothécaire en 2023 se détériorent.
Les perspectives du secteur reflètent les attentes d’un ralentissement de l’économie en 2023, avec une légère augmentation du chômage et des corrections potentielles des prix sur le marché du logement. Cela sera compensé par une assurance stable en vigueur, tirée par une persistance accrue – un pourcentage qui indique le nombre de clients qu’une compagnie d’assurance a retenus, a déclaré l’agence de notation dans un rapport séparé.
« L’incertitude inflationniste et une décélération des prix de l’immobilier laissent présager une détérioration des conditions environnementales dans le secteur américain de l’assurance hypothécaire », a déclaré Christopher Grimes, directeur de Fitch Ratings.
Selon le rapport, plusieurs facteurs macroéconomiques, notamment le chômage et l’évolution des prix des maisons, dicteront en grande partie la performance du secteur américain de l’assurance hypothécaire.
« Des conditions macroéconomiques favorables, telles qu’un faible taux de chômage et la hausse des prix des maisons, sont positives pour l’industrie, car ces facteurs réduisent la probabilité que l’emprunteur devienne en souffrance sur un prêt hypothécaire et augmentent la capacité des emprunteurs à remédier à ces défauts de paiement s’ils se produisent », a déclaré le états du rapport.
Un ralentissement de la croissance de l’emploi et une hausse du chômage en 2023 aggraveraient la capacité des emprunteurs hypothécaires à rester à jour sur leurs prêts, augmentant le niveau des réclamations d’assurance hypothécaire, selon le rapport.