La Réserve fédérale américaine devra probablement augmenter les taux d’intérêt plus que prévu en réponse aux récentes données solides et est prête à agir par étapes plus importantes si la « totalité » des informations entrantes suggère que des mesures plus strictes sont nécessaires pour contrôler l’inflation, a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell. a déclaré mardi aux législateurs américains.
« Les dernières données économiques sont plus fortes que prévu, ce qui suggère que le niveau ultime des taux d’intérêt sera probablement plus élevé que prévu », a déclaré le chef de la banque centrale américaine dans son allocution d’ouverture lors d’une audition devant la commission sénatoriale des banques.
Bien qu’une partie de cette force économique inattendue puisse être due au temps chaud et à d’autres effets saisonniers, Powell a déclaré que la Fed était consciente que cela pourrait également être un signe qu’elle doit faire plus pour tempérer l’inflation, peut-être même revenir à des augmentations de taux plus importantes que le trimestre. -les étapes en points de pourcentage que les responsables avaient prévu de respecter.
« Si la totalité des données devait indiquer qu’un resserrement plus rapide est justifié, nous serions prêts à accélérer le rythme des hausses de taux », a déclaré Powell.
Les sénateurs ont répondu par un large éventail de questions et ont critiqué si la Fed diagnostiquait correctement le problème de l’inflation et si les pressions sur les prix pouvaient être maîtrisées sans nuire considérablement à la croissance économique et au marché du travail.
Les démocrates du comité se sont concentrés sur le rôle que les bénéfices élevés des entreprises pourraient jouer dans l’inflation persistante, la sénatrice Elizabeth Warren du Massachusetts accusant la Fed de « jouer avec la vie des gens » par des hausses de taux qui, selon les projections les plus récentes de la banque centrale, conduiraient que le taux de chômage augmente de plus d’un point de pourcentage – une perte associée dans le passé aux récessions économiques.
« Vous prétendez qu’il n’y a qu’une seule solution : licencier des millions de travailleurs », a déclaré Warren.
« L’augmentation des taux d’intérêt n’empêchera certainement pas les entreprises d’exploiter toutes ces crises pour faire grimper les prix », a déclaré le sénateur Sherrod Brown, un démocrate de l’Ohio qui préside le comité.
Les républicains se sont concentrés sur la question de savoir si la politique énergétique restreignait l’offre et maintenait les prix plus élevés que nécessaire, et si la restriction des dépenses fédérales pouvait aider la cause de la Fed.
« La seule façon de faire baisser cette inflation persistante est de l’attaquer du côté monétaire et du côté budgétaire. Plus nous aidons sur le plan fiscal, moins vous devrez licencier de personnes », a déclaré le sénateur John Kennedy, un républicain de Louisiane.
« Cela pourrait fonctionner de cette façon », a déclaré Powell, qui à un autre moment de l’audience était d’accord avec les affirmations des législateurs démocrates selon lesquelles la baisse des bénéfices des entreprises pourrait aider à réduire l’inflation, et avec les arguments des républicains selon lesquels une production d’énergie accrue pourrait aider à faire baisser les prix.
« Ce n’est pas à nous de pointer du doigt », a déclaré le chef de la Fed.
« Étonnamment belliciste »
Les commentaires de Powell, ses premiers depuis que l’inflation a bondi de manière inattendue en janvier et que le gouvernement américain a signalé une augmentation inhabituellement importante des emplois salariés pour ce mois, ont déclenché une réévaluation rapide des marchés obligataires alors que les investisseurs ont augmenté les paris à plus de 70% que la Fed approuverait un demi -augmentation des taux en points de pourcentage lors de sa prochaine réunion des 21 et 22 mars, et relever le point final prévu pour les augmentations de taux. Les marchés boursiers ont chuté et le dollar américain s’échangeait à la hausse.
La déclaration de Powell était « étonnamment belliciste », a déclaré Michael Brown, analyste de marché chez TraderX à Londres. Avec une hausse des taux de 50 points de base actuellement en jeu, Brown a déclaré qu’un solide rapport mensuel sur l’emploi vendredi conduirait probablement à « des appels à un taux terminal de 6% », près d’un point de pourcentage supérieur à ce que les responsables de la Fed avaient prévu en décembre.
Le taux d’intérêt au jour le jour de référence de la Fed se situe actuellement entre 4,5 % et 4,75 %.
À deux semaines de la prochaine réunion politique, la publication le 10 mars du rapport sur l’emploi du département américain du Travail pour février et un rapport sur l’inflation la semaine prochaine seront essentiels pour façonner le jugement des décideurs quant à savoir s’ils glissent à nouveau derrière la courbe d’inflation, ou peuvent s’en tenir à la politique plus tempérée prévue lors de leur dernière réunion.
Dans les deux cas, les commentaires de Powell aux membres du comité sénatorial marquent une reconnaissance brutale qu’un « processus désinflationniste » dont il a parlé à plusieurs reprises lors d’une conférence de presse le 1er février pourrait ne pas être aussi fluide.
Bien que l’inflation « se soit modérée » depuis son pic de l’année dernière, a déclaré Powell, « le processus visant à ramener l’inflation à 2% a un long chemin à parcourir et sera probablement cahoteux ».
Powell témoignera à nouveau mercredi devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants.
Assouplissement possible du marché du travail
Le témoignage de Powell a pesé sur une question actuellement au centre des discussions de la Fed alors que les responsables décident si les données récentes se révéleront être un « point faible », comme l’un de ses collègues l’a suggéré, ou seront considérées comme une preuve que la banque centrale doit s’appuyer sur l’économie. encore plus difficile que prévu actuellement.
Dans son témoignage, Powell a noté qu’une grande partie de l’impact de la politique monétaire de la banque centrale pourrait encore être en cours, le marché du travail conservant un taux de chômage de 3,4% jamais vu depuis 1969 et de fortes hausses salariales.
Dans un commentaire qui pourrait bien être saisi par certains démocrates du Sénat, Powell a suggéré que le marché du travail pourrait devoir s’affaiblir pour que l’inflation baisse dans l’ensemble du secteur des services, une partie de l’économie à forte intensité de main-d’œuvre où les prix continuent d’augmenter.
« Pour rétablir la stabilité des prix, nous devrons voir une inflation plus faible dans ce secteur, et il y aura très probablement un assouplissement des conditions du marché du travail », a déclaré Powell.
Le dernier rapport de politique monétaire de Powell au Congrès remonte à juin, au début de ce qui est devenu le cycle le plus agressif de hausse des taux de la Fed depuis les années 1980. Ce resserrement monétaire a fait grimper les coûts d’emprunt pour les prêts immobiliers, un sujet particulièrement sensible pour les élus ; contribué à la volatilité des marchés boursiers traditionnels ainsi que des actifs alternatifs comme les crypto-monnaies ; et a suscité des débats plus larges sur l’efficacité de la Fed.
L’inflation a chuté depuis les dernières apparitions de Powell au Congrès. Après avoir plafonné à un taux annuel de 9,1 % en juin, l’indice des prix à la consommation a chuté à 6,4 % en janvier ; l’indice distinct des prix des dépenses de consommation personnelle, que la Fed utilise comme base pour son objectif de 2 %, a culminé à 7 % en juin et était tombé à 5,4 % en janvier.