Cela fait plus d’un an que vous avez pris les commandes. Comment voyez-vous la reprise économique ?
Au départ, lorsque la demande était un peu soutenue, les gens ne savaient pas s’il fallait projeter cela dans l’avenir ou si cela était dû à une demande refoulée et à des achats de vengeance. Maintenant que la demande s’est maintenue, on pense qu’il se passe quelque chose de structurel, incitant les consommateurs à poursuivre leurs achats. Le niveau d’espoir et d’optimisme que je vois est inégalé. On pense qu’une partie du dynamisme des grandes et moyennes entreprises est due à une part de marché qu’elles ont prise aux entreprises qui n’ont pas pu survivre. Dans le même temps, il existe un phénomène plus large de personnes ayant des revenus plus élevés et de personnes employées dans le secteur formel dépensant davantage, tandis que les ventes de produits de grande consommation connaissent des difficultés à cause de l’inflation et peut-être d’autres aspects. Ainsi, tout comme la moitié supérieure est toujours excédentaire après avoir dépensé, il est prudent de supposer que la moitié inférieure n’a pas encore récupéré. En tant que pays, nous devons être conscients de ces deux images.
Quelle était l’idée derrière l’acquisition de L&T MF ? Voyez-vous un rôle pour les banques multinationales dans le commerce de détail ?
Le sentiment que nous avons tous est que l’Inde est sur le point d’augmenter considérablement la richesse des ménages des riches, des personnes fortunées et des ultra-fortunes. Nous nous attendons à ce que la liste des personnes utilisant les marchés des capitaux s’allonge. Les 2,2 millions de clients de L&T Mutual Fund recevront bientôt leurs relevés avec le logo hexagonal HSBC. Cela nous permet potentiellement de les intégrer en tant que clients bancaires s’ils le souhaitent. Nous prévoyons que le processus sera terminé avant décembre.
Une banque comme la nôtre sert des clients ayant un profil de revenu, de richesse et d’aspiration particulier. Nous considérons l’Inde comme l’un des endroits les plus prometteurs pour les entreprises/le commerce de gros, le commerce de détail et la richesse. Nous avons un avantage concurrentiel dans certains segments de produits et de services. De plus, nous avons également l’avantage d’être à plus long terme dans notre approche avec une orientation client accrue dans un marché dynamique et concurrentiel. Notre approche basée sur la valeur se distingue par des retours toujours positifs de nos clients et nous n’encourageons pas une culture de vente exigeante.
Deuxièmement, à mesure que les gens deviennent plus riches, beaucoup envoient leurs enfants à l’étranger. HSBC est la seule banque présente dans les grandes rues en Inde et dans le monde anglophone. Savoir que vous pouvez ouvrir votre compte avant de quitter l’Inde est réconfortant.
Vous concentreriez-vous sur le marché de masse ?
Le coût d’acquisition d’un consommateur peut être élevé. Le canal d’acquisition pour les marchés de masse serait le compte d’entreprise. Les entreprises ont des employés à différents niveaux. Étant donné que nous ne disposons pas d’un vaste réseau de succursales, nous devrons jouer sur ce segment par le biais de l’entreprise.
Nous avons un système d’approvisionnement ouvert pour les cartes de crédit, mais notre première carte est si riche en fonctionnalités qu’elle doit être personnalisée. Par exemple, notre carte Premier permet au titulaire de se rendre dans n’importe quelle succursale et de percevoir 2 000 $ si son portefeuille est perdu lors d’un voyage à l’étranger. Si je vends ça à une population qui ne voyage pas, ça n’a pas de valeur. Au niveau inférieur, je dois avoir la technologie pour égaler les services offerts par les banques privées, ou je dois offrir des taux plus bas, ce que nous faisons avec les comptes de salaire.
Quel secteur d’activité est le plus important pour HSBC ?
À l’heure actuelle, nous sommes principalement une banque de gros et nous sommes la plus grande parmi les banques multinationales. Nous voulons développer notre commerce de détail. Notre réflexion est de voir s’il existe un moyen d’étendre le commerce de détail parce que la technologie le permet. Nous allons maintenant aller plus loin dans la vente en gros et ouvrir beaucoup plus de comptes qu’auparavant. Les personnes qui veulent faire affaire avec nous ont des ambitions de croissance et mondiales. Du côté de la vente au détail, nous sommes en train de faire savoir aux clients des comptes salariaux qu’ils peuvent obtenir les meilleurs tarifs et émettons des cartes de crédit basées sur la segmentation.
Il n’y a eu aucune émission d’obligations internationales en provenance de l’Inde. Le marché du dollar s’est-il asséché pour les entreprises ?
Depuis le début de l’exercice, les marchés obligataires internationaux n’ont pas été favorables aux émetteurs en raison de l’incertitude des taux d’intérêt aux États-Unis. C’est la plus longue pause de ce genre dont je me souvienne. Par conséquent, vous voyez plus d’activité dans les prêts bancaires, et c’est dans des moments comme celui-ci que les entreprises se souviennent de leurs principales banques. Nous sommes également les principaux banquiers de presque tous les grands groupes industriels. Il n’y a aucune contrainte de financement. Ce qui a changé, c’est la tarification.
Comment pensez-vous que l’Inde peut attirer des capitaux étrangers ?
Nous devons nous assurer que les moteurs de la croissance restent robustes et que les gens pensent qu’il est préférable de venir en Inde et d’obtenir des rendements au milieu de l’adolescence. Cela a été le moteur de l’investissement étranger. Donc, pour obtenir ces investissements, les valorisations doivent s’améliorer, ou les rendements doivent changer.
Un membre du MPC de la RBI a déclaré que les hausses de taux d’intérêt ne peuvent pas attirer de capitaux et que nous devons calibrer les hausses…
Cela en dit long sur la crédibilité de la RBI que les membres externes leur disent de faire une pause, et les membres internes disent que nous devons faire plus. Dans un monde idéal, la RBI ne doit se concentrer que sur la croissance, l’emploi et l’inflation. Je conviens que l’augmentation des taux d’intérêt n’attirera pas les investisseurs à revenu fixe. Malheureusement, les marchés financiers interprètent tout comme ils le souhaitent, et un manque de réponse proportionnée (aux hausses de taux aux États-Unis) pourrait se retourner contre eux. La troisième chose est que la capacité du pays à absorber des taux d’intérêt plus élevés est beaucoup plus forte que ce que nous aurions supposé il y a trois mois. Aucune banque centrale n’a le luxe d’ignorer le marché, mais en même temps, je pense que le pic du dollar n’est peut-être pas trop loin.
Quelle est la gravité du problème du déficit du compte courant ?
Je pense que le récit global sur le compte courant peut être légèrement exagéré. Il s’agit essentiellement d’un problème avec le compte commercial, en partie parce que nous n’avons pas eu suffisamment d’investissements ou de capacité dans le secteur manufacturier, problème qui est maintenant résolu par les régimes d’incitation liés à la production. Une partie de la correction aura lieu par le biais des taux d’intérêt et des taux de change, qui sont effectués par les décideurs politiques. La production liée est plus lente car vous ne pouvez pas créer d’usines du jour au lendemain.
Dans l’ensemble, si vous envisagez un déficit commercial de 26 à 27 milliards de dollars, environ 10 milliards de dollars peuvent être couverts par les exportations de services et 6 milliards de dollars supplémentaires par les envois de fonds. Environ 5 milliards de dollars proviennent d’investissements étrangers directs. Si les investisseurs étrangers continuent de vendre 1 à 2 milliards de dollars par mois, vous envisagez un écart de 100 milliards de dollars par an, et avec des réserves de change d’environ 530 milliards de dollars, nous ne devrions pas nous inquiéter.