atlantique les auteurs expliquent pourquoi les prévisionnistes se sont trompés, du moins pour le moment.
Les économistes parlent d’une récession imminente depuis des mois. Pourquoi n’est-ce pas encore arrivé ?
Mais d’abord, voici trois nouvelles histoires de L’Atlantique:
Quelle récession ?
Selon les prédictions de nombreux économistes l’été et l’automne derniers, l’Amérique devrait être en récession en ce moment. Mais comme ma collègue Annie Lowrey l’a écrit dans L’Atlantique aujourd’hui, les faits révèlent un tout autre état des choses :
Le chômage se maintient à son plus bas niveau depuis un demi-siècle. Les licenciements n’augmentent pas. L’économie croît à un rythme décent. Les salaires augmentent et les ménages ne réduisent pas leurs dépenses. Les bénéfices des entreprises sont proches d’un niveau record. Les consommateurs déclarent se sentir en confiance.
« Alors pourquoi », demande Annie, « les prévisionnistes étaient-ils si certains d’une récession l’année dernière, ce qui a conduit tant de gens à se sentir si pessimistes? » La principale raison pour laquelle la récession n’est pas arrivée est que les entreprises et les consommateurs ont fait preuve de résilience, explique-t-elle. Et cette résilience est en partie due à la politique gouvernementale : « Washington a suffisamment combattu la dernière récession pour sembler avoir évité la suivante, du moins pendant un certain temps.
Mais ce résultat – ou tout autre résultat économique, en fait – est très difficile à prédire pour les êtres humains. L’économie est énorme, et notre connaissance est imparfaite, nous rappelle Annie. Et il n’y a pas d’échantillon riche de récessions passées à étudier – les États-Unis n’en ont traversé que 12 dans la période qui a suivi la Seconde Guerre mondiale.
Les données disponibles en 2022 ont donné aux prévisionnistes des raisons claires de s’attendre à une récession : l’économie mondiale ralentissait et les taux d’intérêt augmentaient dans le cadre des efforts de la Réserve fédérale pour lutter contre l’inflation. Mais bien que dans le passé cette combinaison de facteurs ait été troublante pour l’économie américaine, ce n’était pas le cas cette fois-ci. C’est en partie à cause d’une série de goulots d’étranglement et de pénuries dans notre étrange économie de l’ère COVID, mais aussi, et plus important encore, parce que « le marché du travail américain s’est avéré être beaucoup plus fort que les économistes ne l’avaient imaginé », explique Annie :
Lorsque le COVID a frappé, le gouvernement fédéral a dépensé des milliards de dollars pour le soutien aux petites entreprises et les paiements en espèces aux familles, ce qui signifie que les ménages à faible revenu n’ont pas réduit leurs dépenses malgré le taux de chômage atteignant près de 15 %. En fait, ils ont en fait augmenté leurs dépenses. De plus, la réponse politique forte a eu l’effet (honnêtement, un peu bizarre) d’augmenter les salaires du secteur privé : les travailleurs licenciés de leur emploi ont obtenu des augmentations significatives lorsqu’ils sont retournés au travail. Dans le même temps, en raison de pénuries de main-d’œuvre généralisées, les entreprises se sont montrées réticentes à licencier des travailleurs.
Entendre parler de la résilience de l’économie américaine peut sembler déroutant lorsque vous voyez sans cesse des mises à jour sur les licenciements dans les secteurs de la technologie et des médias. Comme l’a dit mon collègue Derek Thompson en janvier : « Ces annonces de licenciements sont devenues tristement courantes, voire routinières. Mais ils sont aussi un peu mystérieux », étant donné que le taux de chômage global aux États-Unis est le plus bas qu’il ait été jusqu’à présent au 21e siècle.
L’article de janvier de Derek propose quelques cadres utiles pour réfléchir à ces licenciements dans le contexte d’une économie américaine par ailleurs forte. Mais je vous laisse avec une explication à retenir : l’idée de « contagion des licenciements ». Annie a développé ce concept dans un article le mois dernier, soulignant que de nombreuses entreprises technologiques (à l’exception de Twitter) qui ont licencié des employés ces derniers mois sont en fait fabrication argent. « Ces entreprises, en d’autres termes, n’ont pas besoin laisser partir tant de travailleurs; ils a choisi à », écrit Annie. « Et ils l’ont fait parce que d’autres entreprises technologiques faisaient le même choix. »
Les conditions économiques sont devenues une excuse que les dirigeants utilisent pour justifier leurs décisions stratégiques, affirme-t-elle :
Les licenciements imitateurs permettent également aux dirigeants d’invoquer des conditions commerciales difficiles comme justification des coupes, plutôt que leurs propres décisions stratégiques irréfléchies. Dans ce scénario, le problème n’est pas que la direction de l’entreprise ait versé des milliards de dollars dans une nouvelle entreprise chimérique ou ait embauché des centaines d’employés qui ont fini par être licenciés. Ce n’est pas que la suite C ait mal compris l’environnement concurrentiel, nécessitant un réajustement coûteux et douloureux. C’est Jay Powell ! C’est un retour à la moyenne lié au COVID ! Qui aurait pu savoir ?
Bien que les licenciements récents n’impliquent pas une récession, un ralentissement économique pourrait encore devant nous, notait Annie dans l’article d’aujourd’hui : La croissance des salaires stagne et l’inflation reste élevée. « Il pourrait s’avérer que les prévisions d’une récession n’étaient pas entièrement fausses, juste au début. »
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Lecture du soir
Ce que les entraînements de tir actif volent aux synagogues
Par Daniel Torday
Un dimanche de fin novembre, j’ai passé la journée dans ma synagogue de Philadelphie. Le Centre juif de Germantown, dont je suis membre, organisait une formation d’une journée sur la sécurité sur ce qu’il fallait faire si un tireur actif se présentait au domicile de notre communauté, et je me sentais obligé d’y assister.
La raison de la formation est évidente : depuis quelques années, ce pays connaît une hausse marquée et mesurable des discours de haine antisémites et même des crimes de haine. La peur de ce genre d’attaques dans les synagogues n’est bien sûr pas totalement nouvelle ; Je me souviens de mes grands-parents hongrois, survivants de l’Holocauste, l’air pâle et raide à ma bar mitzvah, la première fois qu’ils étaient allés dans un lieu de culte juif en 30 ans. Mais la prolifération des armes à feu et l’air général de rancœur aux États-Unis ont rendu les communautés juives plus nerveuses aujourd’hui. Même ainsi, j’ai longtemps été ambivalent quant aux effets des exercices de tir actif en général, et de l’augmentation de la sécurité dans les lieux de culte en particulier – sentant parfois que, ce faisant, nous perdons quelque chose d’essentiel. Cette formation me donnerait une chance de comprendre quoi et pourquoi.
Alors j’y suis allé. J’apprendrais peut-être quelque chose.
Lisez entièrement l’article.
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« La tempête de verglas nous manquera, nous serons partis avant le blizzard, / nous nous allongerons dans le noir pour toujours juste des os. »
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PS
Si vous souhaitez approfondir le travail d’Annie, elle possède une archive de grandes histoires sur l’économie et la société américaines. Mais aujourd’hui, je veux recommander son classique de 2018 sur la petite ville de l’Arkansas où les habitants jetaient des dindes d’un avion à Thanksgiving (rappelez-vous, les dindes ne volent pas). Bien sûr, c’est une histoire de Thanksgiving, mais ça vaut la peine de la lire à tout moment, même le premier jour de mars.
— Isabelle