Gary Gensler, président de la SEC, est devenu une figure controversée dans la campagne présidentielle de 2024, cible des critiques de Donald Trump et d’autres. Ancien chef de la CFTC, il a suscité la colère des amateurs de crypto-monnaies avec des actions d’application rigoureuses. Gensler, connu pour sa gestion micro, a été accusé de créer un environnement de travail difficile à la SEC, tandis que son approche axée sur l’élaboration de règles est devenue un point de discorde historique.
Il est surprenant de constater que le président de la Commission des valeurs mobilières et des échanges (SEC) est devenu un sujet d’actualité dans l’élection présidentielle de 2024. Gary Gensler, ancien économiste à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et professeur au MIT, a captivé l’attention du public, même s’il est généralement peu connu du grand public.
Gensler a été la cible de menaces de mort et a été clairement désigné par l’ancien président et candidat républicain Donald Trump qui a promis de « le renvoyer », provoquant des applaudissements lors d’une conférence sur le bitcoin. La colère envers Gensler dépasse de loin les partisans de la blockchain, car même des élus des deux partis politiques au Congrès reconnaissent son approche controversée envers les cryptomonnaies.
Bien que l’impopularité fasse souvent partie du rôle d’un régulateur, la situation de Gensler prend une tournure encore plus complexe. Il fait face à des critiques non seulement de l’industrie des cryptomonnaies, mais aussi de son propre personnel, ce qui souligne des tensions internes au sein de la SEC.
Traditionnellement, la SEC n’est pas un organisme qui attire l’attention médiatique, même pendant la crise financière de 2008. Cependant, l’augmentation du profil de l’agence sous Gensler, comme le souligne Adam Pritchard, professeur de droit, est le résultat de ses efforts pour mettre en place un « programme ambitieux d’élaboration de règles ».
Pour comprendre cette dynamique, rappelons qu’avant de rejoindre la SEC, Gensler a dirigé la CFTC après la crise financière de 2008. Il avait réussi à convaincre le Congrès d’inclure des règles pour les swaps dans la loi Dodd-Frank, levant ainsi un immense volume de nouvelles responsabilisé pour la CFTC. Cependant, cette charge accrue a entraîné des difficultés, y compris des dépassements budgétaires et des plaintes de personnel concernant une gestion trop stricte.
La réputation de Gensler pour le micro-management a également été mise en avant par ses anciennes responsabilités à la CFTC, où le personnel a souvent dû travailler sous pression, y compris durant les week-ends et jours fériés, selon le Partenariat pour la fonction publique.
Sous sa direction, la SEC a progressivement adopté des règles sur des questions d’importance, y compris les informations environnementales et les crypto-monnaies, mais ces initiatives lui ont valu l’ire des deux côtés du spectre politique. Les règles environnementales récemment introduites ont été suspendues à cause de contestations judiciaires, tandis que son approche envers les crypto-monnaies a exacerbé la tension entre la SEC et des entreprises comme Coinbase et Binance.
La division entre la SEC et la CFTC en matière de régulation des cryptomonnaies est emblématique de cette lutte. Gensler, tout en se prévalant d’une position ferme contre les fraudes dans ce secteur, est souvent accusé de ne pas fournir de clarté réglementaire, laissant l’industrie dans un flou constant.
Un des points de contention majeur est que lorsque Coinbase a sollicité la SEC pour une réglementation claire, celle-ci a refusé. Ce refus a conduit à des poursuites judiciaires qui soulèvent des questions sur l’engagement de la SEC à établir des règles qui répondent aux besoins du marché. Cette situation est encore plus complexe avec les procédures judiciaires se chevauchant, rendant tout effort pour établir des lignes directrices prévisibles particulièrement difficile.
En dépit des critiques, la SEC a continué de proposer un nombre significatif de nouvelles règles, mais le taux de départ au sein de l’agence a aussi augmenté, créant une dynamique interne défavorable. En conséquence, la SEC doit jongler avec la complexité d’un environnement réglementaire hostile, tandis que les employés expérimentés quittent l’agence.
Le mandat de président de la SEC s’étend jusqu’en juin 2026, mais la position de Gensler pourrait changer en fonction du résultat des élections à venir. Alors que certains donateurs appellent à son départ, la question demeure sur la capacité de son successeur à naviguer dans un paysage réglementaire aussi chaotique.
Au final, il est important de garder à l’esprit que les critiques visant Gensler relèvent souvent d’une frustration avec un processus réglementaire qui est plus large qu’un seul individu. La véritable problématique réside dans une institution qui lutte pour établir des règles claires face à une opposition croissante des deux côtés du spectre politique.