Solide croissance de l’emploi aux États-Unis en décembre ; la croissance des salaires ralentit

Par Lucia Mutikani

WASHINGTON (Reuters) – L’économie américaine a créé des emplois à un rythme soutenu en décembre, ramenant le taux de chômage à un creux pré-pandémique de 3,5% alors que le marché du travail reste tendu, mais les responsables de la Réserve fédérale pourraient tirer un certain réconfort d’une modération en gains salariaux.

Pourtant, la lutte de la banque centrale américaine contre l’inflation est loin d’être gagnée. Vendredi, le rapport sur l’emploi étroitement surveillé du Département du travail a également montré que l’emploi des ménages avait augmenté de 717 000 emplois le mois dernier.

Les baisses récentes de l’emploi des ménages ont alimenté les spéculations selon lesquelles la masse salariale non agricole, principale mesure des gains d’emploi, exagérait la croissance de l’emploi.

Le marché du travail est resté solide, malgré le fait que la Fed ait lancé en mars dernier la hausse des taux d’intérêt la plus rapide depuis les années 1980. Il soutient l’économie en soutenant les dépenses de consommation. Mais la résilience de l’économie augmente le risque que la Fed puisse relever son taux d’intérêt cible au-dessus du pic de 5,1 % prévu par la banque centrale le mois dernier et le maintenir à ce niveau pendant un certain temps.

« Le marché du travail reste résilient mais perd de son dynamisme et les pénuries de main-d’œuvre restent intenses », a déclaré Sal Guatieri, économiste principal chez BMO Capital Markets à Toronto. « Bien que la croissance des salaires se soit modérée, elle est encore loin d’être compatible avec la stabilité des prix. Ne vous attendez pas à ce que la Fed réduise son discours belliciste ou ralentisse le rythme des hausses de taux le 1er février. »

La masse salariale non agricole a augmenté de 223 000 le mois dernier. Les données de novembre ont été révisées à la baisse pour montrer 256 000 emplois ajoutés au lieu de 263 000 comme indiqué précédemment. Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu une augmentation de la masse salariale de 200 000 emplois, avec des estimations allant de 130 000 à 350 000.

L’économie a créé 4,5 millions d’emplois en 2022, avec des gains d’emplois en moyenne de 375 000 par mois.

Les gains d’emploi le mois dernier ont été menés par l’industrie des loisirs et de l’hôtellerie, qui a ajouté 67 000 emplois. Les restaurants et les bars ainsi que les parcs d’attractions, les lieux de jeu et de loisirs ont représenté l’essentiel de l’augmentation de l’embauche.

La masse salariale des loisirs et de l’hôtellerie reste inférieure de 932 000 à son niveau d’avant la pandémie.

L’emploi dans le secteur de la santé a augmenté de 55 000 emplois. La masse salariale dans le secteur de la construction a augmenté de 28 000, malgré l’effondrement du marché immobilier sous le poids de la hausse des coûts d’emprunt. L’emploi manufacturier a augmenté de 8 000. Il y a également eu des gains dans la masse salariale du transport et de l’entreposage ainsi que dans le commerce de détail.

LES SALAIRES SONT EN HAUSSE

L’emploi dans le gouvernement a augmenté de 3 000, bien qu’une grève de 36 000 employés d’universités en Californie ait nui à la masse salariale de l’éducation du gouvernement de l’État, qui a chuté de 24 000.

Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % après avoir augmenté de 0,4 % le mois précédent. Cela a réduit l’augmentation des salaires en glissement annuel à 4,6% contre 4,8% en novembre. La croissance des salaires pourrait s’accélérer en janvier alors que plusieurs États augmentent leur salaire minimum et que la plupart des travailleurs du pays bénéficient d’ajustements au coût de la vie.

Les actions américaines ont ouvert en hausse sur la modération de la croissance des salaires. Le dollar a peu varié face à un panier de devises. Les prix du Trésor américain étaient mitigés.

« Le marché se réjouit peut-être que l’inflation des salaires ralentisse, mais pour combien de temps si le taux de chômage le plus bas de l’histoire signifie qu’il n’y a plus personne à employer », a déclaré Christopher Rupkey, économiste en chef chez FWDBONDS à New York. « Des salaires plus élevés arrivent. »

Les données du gouvernement cette semaine ont montré qu’il y avait 10,458 millions d’offres d’emploi à la fin du mois de novembre, ce qui se traduit par 1,74 emploi pour chaque chômeur.

La semaine de travail moyenne a chuté à 34,3 heures contre 34,4 heures en novembre, ce que certains économistes ont interprété comme un signe que le marché du travail commençait à s’affaiblir.

Le taux de chômage est tombé à 3,5 % contre 3,6 % en novembre. Cette baisse reflète la vigueur de l’emploi des ménages, qui a compensé une augmentation de la population active. Le gouvernement a révisé les données désaisonnalisées de l’enquête auprès des ménages, dont est dérivé le taux de chômage, pour les cinq dernières années.

La tendance à la croissance de l’emploi pourrait toutefois ralentir considérablement d’ici le milieu de l’année, car le crédit coûteux pèse sur les dépenses de consommation et, en fin de compte, sur l’investissement des entreprises.

L’année dernière, la Fed a relevé son taux directeur de 425 points de base, passant de près de zéro à une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, la plus élevée depuis la fin de 2007. Le mois dernier, elle prévoyait au moins 75 points de base supplémentaires de hausses des coûts d’emprunt d’ici la fin. de 2023.