« Une main ferme »: la Chine conserve étonnamment le chef de la banque centrale

Par Kévin Yao

BEIJING (Reuters) – La reconduction surprise de Yi Gang au poste de gouverneur de la Banque centrale de Chine dimanche signifie qu’un esprit pro-marché de grande stature internationale continuera de représenter la deuxième économie mondiale sur la scène mondiale.

On s’attendait à ce que Yi, 65 ans, prenne sa retraite alors que le président Xi Jinping installe des alliés proches dans des rôles clés dans un remaniement radical du gouvernement au début de son troisième mandat de cinq ans sans précédent.

Une nouvelle équipe de direction, composée principalement de talents locaux fidèles à Xi, suscite des inquiétudes parmi la communauté internationale des affaires face à la montée des tensions entre la Chine et l’Occident concernant le commerce, la technologie, la guerre en Ukraine et d’autres problèmes.

Mais Yi conservant son poste de gouverneur de la Banque populaire de Chine apporte un certain soulagement en tant que visage familier, bien qu’à la tête d’une institution diminuée, axée principalement sur la politique monétaire après le lancement d’un nouveau chien de garde financier.

Le gouverneur de la PBOC a une forte exposition mondiale par le biais d’institutions telles que le Groupe des 20, le Fonds monétaire international, la Banque mondiale et d’autres.

« La principale compétitivité de Yi réside dans sa qualité professionnelle et son expérience internationale », a déclaré à Reuters Xu Hongcai, directeur adjoint de la commission de politique économique de l’Association chinoise des sciences politiques, soutenue par l’État.

« Le gouverneur de la banque centrale n’est pas un poste qui peut être facilement repris par quelqu’un d’autre. Nous avons besoin de quelqu’un comme Yi qui peut communiquer sur la scène internationale, comme le G20 », a ajouté Xu, qui a déjà travaillé à la PBOC.

Yi a atteint l’âge de la retraite et devait être remplacé après avoir été renvoyé du Comité central du Parti communiste en octobre. Le banquier chinois vétéran Zhu Hexin, qui dirige le conglomérat CITIC, était considéré comme le principal candidat au poste le plus élevé à la PBOC.

Contrairement à Zhu, qui a construit toute sa carrière en Chine, Yi a passé plus d’une décennie aux États-Unis, complétant son doctorat à l’Université de l’Illinois et enseignant à l’Université de l’Indiana, faisant de lui l’une des «tortues de mer» les mieux classées de Chine. les rapatriés à l’étranger sont appelés.

Pourtant, il vient d’un milieu modeste, s’inscrivant à l’université d’élite de Pékin après avoir passé plusieurs années à la campagne pendant la « révolution culturelle » de Mao Zedong.

ESPRIT DE RÉFORME

Yi, qui a aidé à mettre en œuvre des réformes monétaires majeures en 2005 et 2015, a longtemps préconisé la libéralisation des taux d’intérêt et des devises. En août 2019, la PBOC a remplacé les taux débiteurs bancaires de référence par le taux préférentiel de prêt (LPR) déterminé par le marché.

La réforme de 2015 a entraîné une vague de fuite des capitaux et de dépréciation de la monnaie et la Chine s’est depuis concentrée sur la fermeture, plutôt que sur l’ouverture, de son compte de capital.

Yi a mis en garde à plusieurs reprises contre les risques liés à une croissance excessive du crédit et de la masse monétaire.

Pourtant, la dette de la Chine a augmenté à un rythme plus rapide que son économie au cours des dernières décennies et est maintenant presque trois fois plus importante. Sous Yi, la banque centrale a réduit le taux de réserve 14 fois depuis début 2018, injectant plus de 10 000 milliards de yuans dans l’économie.

Alors que certains économistes affirment que l’inflation en Chine est bénigne parce que la capacité de production de l’économie a un meilleur accès aux ressources, y compris le crédit, que les consommateurs, d’autres économistes louent Yi pour avoir maintenu les prix sous contrôle.

Le principal défi de Yi reste de maintenir la croissance d’une économie de plus en plus endettée, alors que sa population décline et vieillit, que le monde développé est au bord de la récession et que les tensions géopolitiques montent.

Mais les analystes disent que Yi a une marge de manœuvre limitée pour plus de réformes alors que le Parti communiste resserre son emprise sur l’économie.

« Yi a été une main ferme dans la gestion de la politique et la nomination souligne l’importance de la stabilité politique », a déclaré un initié de la politique qui s’est exprimé sous couvert d’anonymat.

« La PBOC poursuivra son modeste assouplissement cette année, et la possibilité de déployer de grandes réformes est faible. »