© Reuters. La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, s’exprime lors de sa réunion bilatérale avec le chancelier britannique de l’Échiquier Jeremy Hunt en marge de la réunion des ministres des Finances du G20 à la périphérie de Bengaluru, en Inde, le 24 février 2023. REUTERS/Samuel Rajkum
Par David Lawder
BENGALURU (Reuters) – La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a déclaré samedi à Reuters que de nouvelles données américaines montrant que l’inflation a bondi de manière inattendue en janvier indiquent que la lutte contre l’inflation « n’est pas une ligne droite » et que davantage de travail est nécessaire.
Dans une interview avec Reuters lors d’une réunion des dirigeants financiers du G20 en Inde, Yellen a rejeté les arguments de certains économistes selon lesquels une récession ou un chômage nettement plus élevé étaient nécessaires pour que la Réserve fédérale gagne sa lutte contre l’inflation, s’en tenant à son point de vue selon lequel l’inflation peut encore être réduite. tout en maintenant un marché du travail dynamique.
Les données sur les dépenses de consommation américaines les plus solides en près de deux ans ont montré vendredi que la mesure préférée de l’inflation par la Fed, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), a bondi de manière inattendue en janvier, remettant en question si la Fed reste en retard dans sa lutte contre l’inflation.
Les révisions des données antérieures ont montré que la désinflation précédente était plus douce que ce qui avait été signalé précédemment et que les données ont renforcé les craintes des marchés financiers selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait continuer à augmenter les taux d’intérêt pendant l’été.
« Je pense que ce rapport a montré que ce ne sera pas une ligne droite – la désinflation n’est pas une ligne droite », a déclaré Yellen, ajoutant que l’inflation « reste un problème ».
« C’est une lecture, mais l’inflation sous-jacente reste toujours à un niveau supérieur à ce qui est conforme à l’objectif de la Fed. Il y a donc encore du travail à faire », a ajouté Yellen.
Mais elle a déclaré que l’inflation avait encore largement baissé au cours de l’année écoulée et que cette tendance devrait se poursuivre, car les contrats de location de logements s’ajustaient toujours à des niveaux inférieurs par rapport à leurs pics de l’ère pandémique.
« Nous voyons des raisons pour, dans les mois à venir, de nouvelles baisses de l’inflation, notamment en raison de l’importance du logement dans les indices globaux », a-t-elle déclaré.
RÉCESSION NON NÉCESSAIRE
Une nouvelle étude de trois éminents économistes publiée vendredi a également suggéré que la Fed aurait besoin d’une récession ou d’un chômage nettement plus élevé pour gagner sa lutte contre l’inflation.
Les auteurs, dont l’économiste en chef de JP Morgan Michael Feroli, le professeur de la Columbia Business School Frederic Mishkin et le professeur de la Brandeis International Business School Stephen Cecchetti, ont constaté que dans 16 cas passés de désinflation provoquée par la banque centrale, aucun ne s’est produit sans récession.
« Je n’accepte pas cela comme une déclaration générale qui doit toujours être vraie », a déclaré Yellen, se joignant à la réaction des responsables de la Fed contre l’étude.
Elle a dit que parfois les récessions sont nécessaires pour faire baisser l’inflation, comme dans les années 1970 quand il y avait une forte spirale salaires-prix.
« Mais je crois que ce n’est pas la situation actuelle », a déclaré Yellen. « Et j’ai dit à plusieurs reprises et je continue de croire qu’il existe une voie pour réduire l’inflation qui serait compatible avec le maintien d’un marché du travail solide. »