Peu d’épargnants se sont donné la peine d’acheter des obligations d’État au cours des douze dernières années, car les rendements étaient bas et les prix élevés. Cette tendance s’est maintenant inversée et les épargnants peuvent désormais obtenir des rendements équivalents allant jusqu’à 7,21 % par an avant impôt.
Les gilts, abréviation de titres dorés, sont des obligations émises par le Trésor britannique pour financer les dépenses du gouvernement.
Ils paient un taux d’intérêt fixe, connu sous le nom de coupon, plus un engagement à restituer votre capital après une durée déterminée, principalement cinq, 10, 15 et 30 ans.
Les gilts sont considérés comme à faible risque parce que le gouvernement britannique n’a jamais fait défaut sur le coupon ou le capital, et sont achetés principalement par des fonds de pension et d’autres grands investisseurs institutionnels mondiaux, mais les gens ordinaires peuvent aussi les acheter.
Les épargnants n’ont pas accordé un second regard aux cochettes ces dernières années, car les rendements sont tombés en dessous de 1 %, leur donnant peu de rendement.
Pourtant, après le mini-budget désastreux du chancelier Kwasi Kwarteng, les rendements des gilts à 10 ans ont grimpé à 5,20 %.
Depuis, ils ont reculé après que Kwarteng a annulé sa décision de supprimer la tranche d’imposition de 45%, mais ils rapportent toujours environ 4,25%, le plus élevé en 14 ans.
Auparavant, le gouvernement pouvait emprunter à des taux extrêmement bas, a déclaré Rob Burgeman, directeur principal des placements chez RBC Brewin Dolphin, gestionnaire de patrimoine. « De nombreuses cochettes ont payé un coupon de seulement 0,25 %, et certaines aussi bas que 0,125 %. »
Maintenant, ils paient beaucoup plus alors que l’on s’attend à ce que la Banque d’Angleterre augmente les taux d’intérêt, ce qui fera également monter les rendements des gilts.
La récente flambée des rendements des gilts est une mauvaise nouvelle pour le gouvernement britannique car elle augmente le coût du service de ses énormes dettes, mais elle donne aux gens ordinaires la possibilité de générer plus de revenus sur leurs économies.
L’élément clé à retenir à propos des obligations d’État est que lorsque les rendements augmentent, les prix baissent.
Les obligations plus anciennes sont négociées sur le marché secondaire et les vendeurs sont obligés de baisser les prix pour augmenter le rendement et attirer les acheteurs.
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Un gilt expirant le 31 janvier 2025 paie un coupon annuel de 0,25 %, ce qui n’a pas l’air d’être un excellent rendement, mais il y a un rebondissement.
Chaque obligation de 100 £ ne coûte plus que 90,86 £ en raison des troubles actuels.
Pourtant, lorsque l’obligation sera remboursée, les détenteurs recevront 100 £.
Le rendement est de 4,43 % par an, mais en pratique, il vaut plus. Les gilts sont fiscalement avantageux parce que même si vous payez de l’impôt sur les intérêts, il n’y a pas d’impôt sur les gains en capital sur toute augmentation de valeur lorsque les obligations sont rachetées, a déclaré Burgeman.
Il est également possible d’acheter des gilts dans le cadre de votre allocation Isa de 20 000 £ non imposable et de retirer tous vos revenus et gains en capital de l’impôt.
Si vous faites cela, vous devriez comparer les taux avec des investissements ISA équivalents, car ils ont également les mêmes avantages fiscaux.
Plutôt que d’acheter des gilts individuels, de nombreux investisseurs préfèrent acheter des fonds d’investissement qui contiennent un portefeuille d’obligations, pour répartir les risques.
Les gestionnaires de fonds experts peuvent également vous aider à tirer parti des fluctuations des prix des obligations.
Les fonds populaires incluent iShares Core UK Gilts ETF et Legal & General All Stocks Gilt Index trust. Les fonds obligataires et les gilts individuels peuvent être achetés via un courtier en valeurs mobilières en ligne standard ou une plateforme de négociation.
Laith Khalaf, responsable de l’analyse des investissements chez AJ Bell, a déclaré que les gilts sont désormais « nettement plus attractifs qu’ils ne l’étaient » alors que les rendements montent en flèche. « Ils évoluent souvent dans la direction opposée aux marchés boursiers, donc en ajoutant des obligations à votre portefeuille, vous pouvez réduire sa volatilité. »
Les investisseurs à plus long terme devraient toujours donner la priorité aux actions, a-t-il déclaré. « Mesurées sur une période de 10 ans, les actions ont surperformé les gilts environ les trois quarts du temps, selon l’étude Barclays Equity Gilt. »
Les gilts sont complexes et les prix des obligations pourraient encore baisser à mesure que les rendements continuent d’augmenter, alors pensez à demander des conseils financiers avant d’investir.