La Banque d’Angleterre annonce des mesures supplémentaires pour aider les fonds de pension

De Geoffrey Smith

Investing.com — La Banque d’Angleterre a annoncé lundi des mesures supplémentaires pour soutenir les fonds de pension touchés par la forte baisse des prix du gouvernement britannique ces dernières semaines.

La Banque, qui avait mis en place une facilité de liquidité de 65 milliards de livres (72 milliards de dollars) pour maintenir le fonctionnement du marché des gilts fin septembre, a annoncé qu’elle augmenterait la limite quotidienne des enchères auxquelles elle a acheté des gilts au cours des deux dernières années. semaines.

La Banque a été parcimonieuse dans ses achats jusqu’à présent, n’achetant que 5 milliards sur un maximum possible de 40 milliards de livres de gilts. Les achats augmentent la masse monétaire du Royaume-Uni, ce qui rend plus difficile pour la Banque de faire baisser l’inflation qui se situe actuellement à .

En outre, la Banque a déclaré qu’elle remplacerait effectivement le système d’urgence actuel par une nouvelle facilité qui apporterait des liquidités au marché, plutôt que de simplement le créer avec des achats purs et simples de Gilt.

La soi-disant facilité temporaire étendue de prise en pension de garanties (TECRF) élargira la gamme de garanties que les banques peuvent utiliser pour accéder aux fonds de la banque centrale.

La nouvelle facilité s’ajoutera aux options actuellement disponibles pour les institutions ayant besoin de liquidités. La Banque propose également des opérations régulières de mise en pension à long terme indexées chaque mardi et sa nouvelle facilité permanente de mise en pension à court terme, lancée la semaine dernière, qui offre un montant illimité de réserves au taux d’escompte chaque jeudi.

La demande de liquidités des banques a fortement augmenté parce que de nombreux fonds de pension ont dû fournir de fortes augmentations de garantie contre les dérivés qu’ils détiennent dans le cadre de stratégies dites d’« investissement axé sur le passif ».

LDI – qui est devenu populaire en tant que moyen apparemment peu risqué d’optimiser les rendements des fonds de pension à une époque de taux d’intérêt ultra bas – a pris de l’importance depuis que le « mini-budget » du chancelier de l’Échiquier Kwasi Kwarteng a déclenché une crise dans le et dans les gilts, laissant les couvertures liées au LDI hors de la monnaie.

La Banque a déclaré dans son communiqué qu' »au-delà de la fin des opérations de cette semaine, la Banque continuera de travailler avec les autorités et les régulateurs britanniques pour garantir que l’industrie LDI fonctionne sur une base plus résiliente à l’avenir ».