Les entreprises canadiennes voient la récession venir alors que les attentes d’inflation restent élevées

Par Julie Gordon et Ismail Shakil

OTTAWA (Reuters) – Le climat des affaires s’est adouci au Canada et la plupart des entreprises pensent maintenant qu’une récession est probable, a révélé lundi une enquête de la Banque du Canada, mais les attentes d’inflation restent élevées, ne laissant à la banque centrale d’autre choix que de continuer à relever les taux.

L’enquête sur les perspectives des entreprises de la banque a montré que 77% des entreprises voient la croissance des prix rester supérieure à 3% au cours des deux prochaines années. Une enquête distincte a montré que les anticipations d’inflation à court terme des consommateurs atteignaient des sommets records, bien que les anticipations à plus long terme se soient atténuées, apportant un certain soulagement.

« Les attentes toujours élevées en matière d’inflation maintiendront la Banque du Canada en mode de hausse des taux », a déclaré Andrew Grantham, économiste principal chez CIBC Capital Markets, dans une note.

Le manque de confiance des consommateurs dans le fait que les hausses de taux réduiront l’inflation signifie que «les travailleurs feront tout ce qu’ils peuvent pour négocier des salaires plus élevés afin de compenser la hausse des prix», a déclaré Royce Mendes, chef de la stratégie macro du Mouvement Desjardins, dans une note.

C’est une source de préoccupation pour la banque centrale car elle cherche à éviter une spirale salaires-prix, ont déclaré les analystes.

Plus la Banque du Canada doit augmenter ses taux pour tempérer l’inflation persistante et maîtriser les attentes, plus elle risque de déclencher une récession.

La banque centrale a déjà relevé son taux directeur de 300 points de base depuis mars et les marchés monétaires parient sur une autre augmentation d’un demi-point à 3,75 % le 26 octobre. Les taux devraient maintenant culminer entre 4,25 % et 4,5 % l’année prochaine.

L’inflation canadienne a légèrement baissé à 7% en août et les analystes interrogés par les données prévisionnelles de Reuters mercredi montreront une nouvelle baisse à 6,8% en septembre, toujours bien au-dessus de l’objectif de 2% de la banque centrale.

LES INQUIÉTUDES DE LA RÉCESSION MONTENT

Alors que le climat des affaires est resté positif dans l’enquête du troisième trimestre, certains signes précurseurs montrent que les pressions sur les prix et les salaires s’atténuent. Les goulots d’étranglement de la main-d’œuvre et de la chaîne d’approvisionnement limitant la capacité des entreprises ont peut-être atteint un sommet.

Les entreprises liées à l’activité immobilière s’attendent à ce que des taux d’intérêt plus élevés nuisent à leurs ventes, tandis que d’autres voient maintenant une croissance des ventes plus lente – bien que toujours saine -, selon l’enquête.

« Alors que de nombreuses entreprises anticipent une récession, celles qui ne sont pas liées à l’activité immobilière et aux autres consommations des ménages ne s’attendent pas à ce qu’elle ait un impact important sur la demande pour leurs produits et services », indique l’enquête.

Le gouverneur Tiff Macklem a déclaré la semaine dernière que la banque centrale pensait toujours qu’une récession pouvait être évitée, bien qu’il ait averti que la voie vers un « atterrissage en douceur » se rétrécissait. Les analystes sont plus sceptiques.

« Je ne crois pas à un atterrissage en douceur dans la situation actuelle », a déclaré Robert Asselin, analyste principal des politiques au Conseil canadien des affaires. « La banque est très agressive avec la hausse des taux … Je pense que cela va continuer et la conclusion doit être qu’il y aura des dommages économiques importants. »

Le dollar canadien s’échangeait en hausse de 1,2 % à 1,3710 pour la devise américaine, ou 72,94 cents américains.