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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Un logo de la Reserve Bank of India (RBI) est visible à l’intérieur de son siège social à Mumbai, en Inde, le 6 avril 2023. REUTERS/Francis Mascarenhas//File Photo
Par Milounee Purohit
BENGALURU (Reuters) – La Banque de réserve de l’Inde (RBI) maintiendra ses taux d’intérêt inchangés au moins jusqu’en juillet, un peu plus longtemps que ne devrait le faire la banque centrale américaine, en raison d’une forte croissance et d’une inflation toujours élevée, selon une société d’information. majorité des économistes interrogés par Reuters.
L’économie indienne a connu une croissance fulgurante de 8,4 % au quatrième trimestre 2023, la plus rapide parmi les grandes économies. L’inflation, qui reste proche de la fourchette supérieure de l’objectif de 2 à 6 % fixé par la banque centrale, ne laisse pas présager une baisse imminente des taux.
Les 56 économistes interrogés dans l’enquête Reuters du 15 au 22 mars s’attendaient à ce que la RBI maintienne le taux des pensions à 6,50 % à l’issue de sa réunion du 3 au 5 avril.
Ils étaient cependant divisés sur la date de la première réduction, neuf sur 52 disant le prochain trimestre, 24 choisissant le troisième trimestre, 17 disant le quatrième trimestre et le reste l’attendant à une date ultérieure. Les prévisions médianes placent le taux à 6,25% fin septembre et à 6,00% à la fin de cette année.
« La combinaison d’une inflation globale restant au-dessus de 5% et des chiffres solides du PIB au quatrième trimestre incitera probablement les membres du Comité de politique monétaire (MPC) à se montrer prudents quant à une réduction des taux trop tôt », a déclaré Alexandra Hermann, économiste principale chez Oxford Economics.
« Même si la tendance à la baisse de l’inflation sous-jacente sur toute l’année sera considérée comme encourageante, les membres du MPC ne jugeront probablement pas cela suffisant et feront plutôt preuve de prudence, en attendant que les chiffres globaux soient sur une trajectoire descendante plus claire vers le taux moyen de 4 %. -cible ponctuelle. »
L’inflation, à 5,09% en février, diminuera à 4,00% au troisième trimestre avant de remonter, selon les médianes des sondages. Les hausses de prix devraient être en moyenne de 5,40 % et 4,60 %, respectivement, au cours de l’exercice en cours et du suivant.
Même si l’on prévoit que la croissance ralentira à 6,6 % pour le prochain exercice financier, contre 7,6 % pour l’exercice en cours – une amélioration significative par rapport aux 7,0 % prévus pour cet exercice il y a à peine un mois – elle resterait la plus rapide parmi les grandes économies.
Cela inciterait moins la RBI à réduire ses taux d’intérêt avant ses principaux pairs, en particulier la Réserve fédérale. La banque centrale américaine devrait procéder à sa première réduction en juin, selon une autre enquête Reuters, mais les risques augmentent que cela se produise plus tard dans l’année.
« Alors que la Fed a déjà indiqué que ses taux directeurs seraient susceptibles d’être réduits dans les mois à venir, la dynamique de la croissance et de l’inflation en Inde suggère que la RBI pourrait simplement maintenir ses taux élevés plus longtemps », a écrit Aditi Gupta, économiste à la Bank of Baroda.
« Dans tous les cas, la Fed réduira probablement ses taux d’intérêt bien plus que la RBI, ce qui garantira que le différentiel de taux d’intérêt se stabilise à un niveau proche de la tendance historique. »
(Pour d’autres articles du sondage économique mondial de Reuters :