CLes banquiers centraux du monde entier qui sont si désespérés de tuer l’inflation qu’ils sont prêts à risquer une récession mondiale semblent sur le point d’exaucer leur souhait alors que le FMI a considérablement réduit la croissance dans le monde au cours des deux prochaines années.
Si vous voulez avoir un avant-goût de la bonne (ou de la mauvaise) situation de l’économie mondiale, vous pouvez faire pire que simplement consulter les titres des mises à jour régulières de l’économie mondiale publiées par le FMI.
Par exemple, en octobre 2017, il portait avec optimisme le titre de «À la recherche d’une croissance durable». Mais l’optimisme ne dure jamais trop longtemps et donc un an plus tard, le titre des perspectives était « Les défis d’une croissance régulière ».
Au moins, la croissance régulière était là, n’est-ce pas? Droit??
Non. En janvier 2019, le titre était « Une expansion mondiale affaiblie dans un contexte de risques croissants », suivi en avril de « Ralentissement de la croissance, reprise précaire » et de juillet, plutôt terne, « Croissance mondiale toujours atone ».
Puis, en janvier 2020, les choses ont repris du poil de la bête et le FMI a lancé le titre « Tentative de stabilisation, reprise lente ?
Heureusement, rien ne s’est passé après cela qui a mis en danger cette reprise… oh attendez, désolé, je reçois un message disant que oui, quelque chose de grand s’est réellement produit juste après janvier 2020.
Et ainsi, dans les perspectives d’avril 2020 nous avions le titre « Le grand confinement » puis en juin « Une crise pas comme les autres, une reprise incertaine ».
Mais tout doit passer et donc il y a deux ans, en octobre 2020, le FMI parlait de « Une ascension longue et difficile » et il y a un an c’était « Redressement pendant une pandémie ».
Ouf. Une reprise. Nous pouvons nous dépoussiérer les mains et crier victoire !
Oh attendez, je reçois un autre message…
Les perspectives d’avril de cette année sont allées avec «La guerre retarde la reprise mondiale» et en juillet, le titre vous aurait peut-être fait regarder vers le ciel et vous demander quand le météore va arriver: «Sombre et plus incertain».
Et puis mercredi matin, les dernières perspectives ont été publiées. Son titre ? « Lutter contre la crise du coût de la vie. »
Le rapport n’enterre pas non plus le lede. Il s’ouvre en notant que « l’économie mondiale continue de faire face à des défis considérables, façonnés par les effets persistants de trois forces puissantes : l’invasion russe de l’Ukraine, une crise du coût de la vie causée par des pressions inflationnistes persistantes et croissantes et le ralentissement en Chine. .”
Mais bon, à part ça…
Cela signifie que le FMI a abaissé la croissance des principales économies pour cette année de son estimation d’avril de 3,2 % à 2,0 % et pour l’année prochaine de 2,2 % à un lamentable 0,8 % :
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Et l’Australie a également été frappée par une croissance dégradée – jusqu’en 2026 :
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Cela résume plutôt notre époque étrange. Le chômage est essentiellement à son plus bas niveau en 50 ans et pourtant les gens s’inquiètent d’une récession.
La dernière enquête ANZ-Roy Morgan sur la confiance des consommateurs rend les consommateurs australiens plutôt moroses :
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Et bien sûr, nous savons pourquoi : l’inflation. Ou plutôt la peur de l’inflation et ce qui est fait pour l’arrêter. Les banques centrales du monde entier ont tellement peur de l’inflation qu’elles s’approchent de l’équivalent économique de détruire le village pour le sauver.
Si une récession est ce qu’il faut, alors qu’il en soit ainsi.
Le chef de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a suggéré le mois dernier : « Nous devons mettre l’inflation derrière nous. J’aimerais qu’il y ait un moyen indolore de le faire. Il n’y en a pas » ; » et : « Nous ne savons pas, personne ne sait, si ce processus conduira à une récession ou, si c’est le cas, quelle serait l’importance de cette récession.
Alors oui, les gens ont raison de s’inquiéter.
Ce qui pourrait provoquer une récession mondiale, ce sont les taux d’intérêt en hausse rapide – le moyen le plus brutal de ralentir l’économie et donc de ralentir la demande de biens et de services et de réduire la pression sur la hausse des prix.
Aux États-Unis, au Royaume-Uni, au Canada et en Australie, les taux d’intérêt officiels ont augmenté de plus de 200 points de base en 12 mois :
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Le taux cible de la Réserve fédérale américaine a augmenté de 300 points de base en sept mois. La dernière fois que les taux aux États-Unis ont augmenté aussi rapidement, c’était en 1981. Et les États-Unis, bien sûr, sont ensuite entrés dans une récession dévastatrice.
Mais ne vous inquiétez pas, depuis lors, la Réserve fédérale américaine a fait preuve de prudence. Par exemple, en 1989, elle n’a augmenté ses taux que de 200 points de base en un an… puis l’économie américaine est de nouveau entrée en récession.
Mais bon, peut-être que la troisième fois est un charme ?
Hélas, le pari est qu’une fois de plus une récession suivra des taux en forte hausse.
Les rendements des obligations du Trésor américain (ou les taux d’intérêt) sont maintenant moins chers pour les obligations à 10 ans qu’ils ne le sont pour les obligations à deux ans. Cela suggère que les investisseurs s’inquiètent davantage de ce qui va se passer que de l’avenir à long terme :
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Actuellement, le marché ne prédit pas de récession ici, mais historiquement, nous suivons où vont les États-Unis :
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Et les choses semblent sombres ici et le FMI prévoit maintenant que l’économie australienne en 2023 et 2024 augmentera de moins de 2 % par an. Lorsque cela s’est produit dans le passé, nous avons eu une récession :
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Ce type de croissance molle nécessiterait normalement une relance budgétaire et pourtant, compte tenu des préoccupations actuelles concernant l’inflation, il est peu probable que nous voyions un budget de dépenses importantes dans deux semaines.
Le monde est dans une situation difficile et, par conséquent, nous aussi.