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60% de tous les prêts étrangers chinois sont désormais à risque de défaut.
(Photo : Reuters)
Berlin Les chiffres sont énormes : depuis 2010, la Chine a accordé des prêts de sauvetage totalisant 240 milliards de dollars américains à plus de 20 pays qui n’étaient plus en mesure de rembourser à temps leurs dettes envers la République populaire, dont la Turquie et l’Argentine. Selon une étude publiée mardi par l’Institut de Kiel pour l’économie mondiale (IfW) et précédemment disponible au Handelsblatt, cela correspond à plus de 20% du total des prêts que le Fonds monétaire international a distribués au cours des dix dernières années.
Et les montants augmentent rapidement, selon les auteurs. La raison : comme le montre l’analyse, 60 % de tous les prêts étrangers chinois sont désormais à risque de défaut de paiement – y compris ceux accordés par Pékin dans le cadre de son initiative Route de la soie. En 2010, cette proportion était encore de cinq pour cent. Outre l’IfW Kiel, des chercheurs d’Aiddata, une organisation d’analyse basée à l’Université de William et Mary, de la Harvard Kennedy School et de la Banque mondiale ont également participé à l’étude.
La Route de la soie, également connue sous le nom d’initiative « la Ceinture et la Route », est un immense projet de prestige mondial que le chef de l’État et chef du parti chinois Xi Jinping a personnellement lancé en 2013. Avec ce plan, Pékin veut gagner plus d’influence en dehors de la Chine. Ces dernières années, l’initiative est de plus en plus déconsidérée, y compris au sein de la République populaire.
Selon l’étude de l’IfW, l’initiative chinoise « la Ceinture et la Route » est sous pression après plus de dix ans de boom des prêts et des investissements à l’étranger. De nombreux États se sont surmenés en empruntant à la Chine et ne peuvent plus honorer leurs obligations de paiement. Comme le montre le Silk Road Tracker du groupe de réflexion américain Council on Foreign Relations, des pays comme le Cambodge, l’Éthiopie et le Laos doivent désormais plus de 15 % de leur produit intérieur brut à la Chine.
Avec les prêts de sauvetage, la Chine essaie de protéger ses propres institutions financières des défaillances des créanciers. L’étude montre que la République populaire est en train de changer l’architecture financière internationale avec l’octroi massif de prêts d’urgence.
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« La domination des institutions financières internationales telles que le Fonds monétaire international continue de décliner, la Chine étant devenue un autre fournisseur important de prêts de sauvetage », explique Christoph Trebesch, directeur du Centre de recherche sur les marchés financiers internationaux et la macroéconomie à l’IfW Kiel et l’un des auteurs de l’étude.
Les taux d’intérêt sont nettement plus élevés que dans les institutions internationales
Le problème : « L’octroi et les conditions de ces prêts sont très opaques. » Car une grande partie (170 milliards de dollars US) est accordée via des prêts de banques centrales, particulièrement difficiles à appréhender pour les organisations internationales et les agences de notation.
Brad Parks d’Aiddata, l’un des co-auteurs de l’étude, a critiqué : « Pékin a créé un nouveau système mondial de prêts de sauvetage transfrontaliers, mais de manière opaque et non coordonnée ».
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Selon l’analyse de l’IfW, les taux d’intérêt des prêts de sauvetage chinois sont également nettement plus élevés que ceux des institutions internationales. Un prêt de sauvetage typique des banques chinoises facturerait des taux d’intérêt de 5%, écrivent les auteurs. Ces taux seraient bien supérieurs au taux moyen du Fonds monétaire international d’environ 2 % pour les prêts non concessionnels au cours de la dernière décennie. D’autres organisations multilatérales, dont la Banque mondiale, offrent des taux d’intérêt encore plus bas pour l’appui budgétaire.
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