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- Une façon de voir comment les entreprises privées s’en sortent est d’examiner les bourses secondaires.
- Les géants déchus sont menés par l’ancien chouchou de la fintech Plaid, qui a plongé de près de 80 % en 2023.
- Les acheteurs qui étaient restés à l’écart sont impatients de faire de bonnes affaires dans les startups en difficulté.
Alors que les investisseurs peuvent mesurer la valeur des sociétés cotées en bourse par les fluctuations minute par minute du cours de l’action, l’évaluation des startups pré-IPO est considérablement plus opaque.
Cependant, une façon de voir comment les entreprises privées s’en sortent est de regarder comment elles se négocient sur des bourses secondaires, où les actionnaires existants tels que les employés ou les investisseurs peuvent céder leurs parts à d’autres investisseurs.
En utilisant les données de Caplight, qui possède l’une des plus grandes bases de données sur l’activité du marché secondaire, Insider a généré une liste sombre sur laquelle aucune entreprise ne veut figurer – les plus grands perdants de la licorne de 2023.
Les géants déchus sont dirigés par l’ancien chouchou de la fintech Plaid, qui a plongé de près de 80 % en valeur cette année. Thrasio, un agrégateur d’Amazon, arrive en deuxième position, se négociant à environ 60 % de ce qu’il était au début de l’année.
« Suggérer une évaluation de toute entreprise privée basée uniquement sur des données peu échangées sur le marché secondaire est un piège à clics trompeur », a déclaré un porte-parole de Plaid. (Thrasio et les 18 autres sociétés mentionnées n’ont pas répondu aux demandes de commentaires ou ont refusé de commenter.)
Les prix secondaires ont chuté au point où les acheteurs patients qui étaient assis sur la touche reviennent maintenant pour profiter des entreprises qui espèrent toujours entrer en bourse lorsque les marchés s’améliorent, selon le co-fondateur et PDG de Caplight, Javier Avalos.
« L’activité d’achat provient d’investisseurs existants dans ces sociétés qui considèrent la baisse de valorisation que ces sociétés ont connue au cours des 12 derniers mois comme une valeur relative attrayante, ainsi que de nouveaux fonds qui entrent sur le marché secondaire pour la première fois », dit Avalos.
Caplight est sur la bonne voie pour voir 6,7 milliards de dollars de nouvelles indications d’achat au cours du deuxième trimestre, une augmentation de 73 % par rapport au premier trimestre de cette année et une augmentation de 117 % de l’activité d’achat au cours du dernier trimestre de 2022.
« Les transactions secondaires représentent une excellente opportunité pour nous à la fois d’explorer de nouvelles opportunités à des prix attractifs et également de renforcer notre position dans les sociétés de notre portefeuille actuellement très performantes », a déclaré Gabe Greenbaum, associé général de B Capital. « Nous envisageons ces options en conjonction avec notre stratégie d’investissement générale. »
Vous trouverez ci-dessous les 20 entreprises dont la valeur a le plus chuté cette année, selon Caplight. Le marché utilise l’apprentissage automatique pour estimer la valeur des sociétés licornes, sur la base d’un ensemble de données de plus de 300 milliards de dollars de transactions secondaires et de volume d’intérêts que Caplight a collecté auprès de son réseau de plus de 50 courtiers et acteurs du marché, ainsi que des organismes de réglementation. dépôts.