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© Reuter. Le drapeau national japonais est hissé au sommet du siège de la Banque du Japon à Tokyo, au Japon, le 20 septembre 2023. REUTERS/Issei Kato/file photo
Par Satoshi Sugiyama
TOKYO (Reuters) – La Banque du Japon (BOJ) commencera à assouplir ses politiques monétaires ultra-souples dès janvier, ont déclaré plus d’un cinquième des économistes interrogés dans un sondage Reuters, renforçant ainsi l’espoir que l’ère politique controversée touche à sa fin.
Dans le même temps, plus de 80 % des économistes s’attendent à ce que la banque centrale japonaise abandonne ses taux d’intérêt négatifs d’ici la fin de l’année prochaine, un pilier clé du régime monétaire accommodant, selon le sondage du 8 au 14 décembre.
La BoJ, qui constitue une exception mondiale, devrait terminer l’année comme l’une des institutions les plus conciliantes au monde, même si les économistes prédisent qu’elle commencera bientôt à relever les taux d’intérêt. En revanche, les banques centrales d’autres pays développés ont suspendu leurs hausses de taux et se préparent même à les réduire l’année prochaine.
Même si aucun des économistes interrogés ne prévoit de changement lors de la réunion de la semaine prochaine, six des 28 économistes, soit 21%, ont déclaré que la BoJ commencerait à démanteler les conditions monétaires actuelles en janvier.
Plus précisément, quatre sur 28 – Daiwa Securities, Mitsubishi UFJ (NYSE 🙂 Morgan Stanley, Nomura Securities et T&D Asset Management – soit 14%, ont déclaré que la BoJ mettrait fin à sa politique de taux d’intérêt négatifs lors de la réunion des 22 et 23 janvier. Le taux des dépôts à court terme du Japon est actuellement fixé à moins 0,1 %.
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley, JP Morgan et ZKB ont prédit que la BoJ abandonnerait sa politique de contrôle de la courbe des taux (YCC) en janvier. Daiwa Securities prévoyait que la BoJ peaufinerait à nouveau YCC, en relevant l’objectif d’orientation des taux d’intérêt à long terme et en conservant le cadre politique pour éviter une forte hausse des taux d’intérêt à long terme.
Il serait souhaitable qu’Ueda donne ce mois-ci une directive aux dirigeants de la BoJ pour qu’ils commencent à envisager de lever le taux d’intérêt négatif afin que le marché soit informé à l’avance, a déclaré Mari Iwashita, économiste de marché en chef chez Daiwa Securities.
« Même avec la levée de la politique de taux négatifs, la BoJ expliquera que l’environnement financier reste accommodant », a déclaré M. Iwashita.
Lors du sondage du mois dernier, cinq personnes interrogées sur 26, soit 19 %, prévoyaient le début du resserrement monétaire en janvier.
Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a déclaré la semaine dernière que la banque centrale était confrontée à une situation « encore plus difficile » à la fin de l’année et au début de 2024, bouleversant les marchés alors que les spéculateurs pariaient de plus en plus sur l’imminence d’un changement de politique.
FIN EN VUE
Au total, 84 % des économistes prévoient la fin de la politique de taux négatifs d’ici fin 2024 dans leurs prévisions de fin de trimestre, contre 71 % en novembre et 54 % en octobre.
Le mois d’avril reste le premier choix des économistes pour l’abandon de la politique de taux négatifs, avec 61%, soit 17 sur 28, ayant répondu en tant que tel à une question supplémentaire. Quatre ont opté pour juillet, tandis que trois ont choisi 2025 ou plus tard.
En avril, la BoJ révisera les perspectives de prix et indiquera dans son rapport trimestriel que l’objectif de prix sera atteint après avoir déterminé le taux d’augmentation des salaires lors des négociations collectives du printemps de l’année prochaine, a déclaré Moe Nakahama, chercheur associé à l’Institut de recherche Itochu.
La banque centrale japonaise mettrait fin aux politiques de taux négatifs et de YCC en même temps en avril, a-t-elle déclaré.
Au cours du trimestre janvier-mars de l’année prochaine, 10 économistes sur 44 prévoyaient que le taux de dépôt se situerait entre 0,00 % et 0,10 %.
Au cours du trimestre suivant, 28 des 42 personnes interrogées s’attendaient à ce que le taux soit de 0,00 ou 0,10 %, tandis que deux autres – Allied Irish Banks et Fukoku Mutual Life Insurance – prévoyaient qu’il s’élèverait jusqu’à 0,25 %.
Dans le même temps, près de 90 % des économistes, soit 23 sur 26, ont déclaré que la BoJ mettrait fin au YCC plutôt que de le modifier à nouveau.
Sur ces 23, tous, à l’exception de Citigroup et Mizuho Securities, ont été choisis en 2024. Trois ont opté pour janvier, un pour mars, 10 pour avril, un pour juin et cinq autres pour juillet.
(Pour d’autres articles du sondage économique mondial de Reuters 🙂