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Par Xie Yu et Scott Murdoch
HONG KONG/SYDNEY (Reuters) – Country Garden a engagé Kroll pour effectuer une analyse de liquidation avant une audience du tribunal à la mi-mai, selon trois sources, alors que le promoteur chinois en difficulté poursuit son plan de restructuration de sa dette offshore.
Le plus grand promoteur privé chinois fait face à une demande de liquidation pour non-paiement d’un prêt de 205 millions de dollars, l’audience devant le tribunal étant prévue pour le 17 mai.
Les entreprises qui restructurent leur dette effectuent normalement une analyse de liquidation indépendante pour évaluer les taux de recouvrement potentiels pour les créanciers qu’elles peuvent présenter au tribunal, ont déclaré des experts juridiques. Chine homologue Evergrande (HK 🙂 avait choisi Deloitte pour une analyse de liquidation, avant qu’un tribunal n’ordonne sa liquidation en janvier.
Kroll, la société de conseil financier basée à New York, devrait procéder à une analyse indépendante des activités de Country Garden avant de projeter un taux de recouvrement pour les créanciers du promoteur dans un scénario de liquidation, selon les trois sources ayant une connaissance directe du dossier.
Dans une déclaration à Reuters, Country Garden a déclaré que le recours à un tiers pour effectuer une analyse de liquidation n’était pas lié à une liquidation réelle. L’analyse est l’un des documents qu’une entreprise doit soumettre au tribunal dans le cadre d’un processus de restructuration et aide également les créanciers à porter un « jugement plus rationnel » lorsqu’ils examinent une proposition de restructuration, ajoute le communiqué.
Le conseiller financier de Country Garden, KPMG, a refusé de commenter. Kroll n’a pas répondu aux questions de Reuters mercredi.
Les sources ont refusé d’être nommées car les informations restaient confidentielles.
Les actions négociées à Hong Kong de Country Garden ont chuté de 8,6% à environ 47,5 cents de Hong Kong après l’annonce de l’embauche de Kroll. Les actions étaient stables avant la nouvelle, mais ont connu d’importantes fluctuations quotidiennes au cours du mois dernier.
Le secteur immobilier chinois est passé d’une crise à l’autre depuis 2021 après qu’une répression réglementaire contre l’endettement élevé parmi les promoteurs ait déclenché une crise de liquidité.
Kroll n’en est qu’à ses débuts et il faudra peut-être quelques mois avant que les créanciers ne voient les résultats de l’analyse, ont indiqué les trois sources.
DÉFAUT
La dette offshore de 11 milliards de dollars de Country Garden a été jugée en défaut après avoir raté un paiement clé en octobre dernier. Le promoteur avait précédemment embauché KPMG et le cabinet d’avocats Sidley Austin comme conseillers pour examiner sa structure de capital et sa position de liquidité et formuler ce qu’il a appelé une solution « holistique » pour les créanciers.
Le rôle de Kroll sera distinct de cette tâche, selon les sources.
Dans un arrangement similaire, Evergrande a choisi Deloitte et a cité le faible taux de recouvrement de 3,4 % pour repousser une demande de liquidation avant qu’un tribunal ne prononce sa liquidation en janvier.
Deux groupes majeurs de créanciers de Country Garden, l’un formé de détenteurs d’obligations et l’autre de banques, sont en pourparlers avec KPMG sur le plan de restructuration de la dette depuis janvier, ont indiqué les trois sources.