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La réélection historique du président turc Recep Tayyip Erdogan au second tour a suscité des espoirs de stabilité économique et d’appréciation de la livre turque par rapport au dollar américain.
Cependant, après le vote du 28 mai, la valeur de la lire a poursuivi sa lente baisse, atteignant une valeur de 23,3 pour un dollar le 7 juin.
Voici ce qui se passe :
Comment la lire en est-elle arrivée là ?
À partir de 2013, le taux de change de la lire par rapport au dollar a commencé une lente baisse, ce qui, selon l’économiste Emre Alkin, a été le point de départ de la dévaluation de la lire.
Depuis 2013, la Turquie est plongée dans des « tempêtes politiques », explique Murat Okcu, professeur d’économie et de sciences administratives à l’Université Suleyman Demirel.
« En plus des événements de Gezi [in 2013] et les grandes tempêtes politiques, telles que [the] 15 juillet [coup attempt], les crises économiques qui ont émergé avec les attaques contre le dollar de 2018 et la pandémie sont les tempêtes politiques et économiques qui ont marqué les 10 dernières années en Turquie », a déclaré Okcu. « Ces événements ont mis au jour les fissures de la société et provoqué de grands chocs. »
Alkin, le recteur de l’Université d’Istanbul Topkapi, affirme que les erreurs diplomatiques ou de politique intérieure se sont automatiquement reflétées dans les réactions du marché boursier et des taux d’intérêt.
Dans ce qu’on a appelé un «pic historique», la dévaluation de la lire s’est accélérée en 2021 lorsqu’elle est allée au-delà des chiffres à un chiffre et a atteint une valeur de 10 dans le taux lire-dollar.
Les experts d’Al Jazeera ont déclaré que la dévaluation continue de la lire était un résultat prévisible de la suppression de l’inflation avant les élections, qui résultait de la stabilisation des taux de change par la banque centrale en vendant des réserves de change en échange de lires.
« [After the elections]on peut voir ça [the central bank] n’est pas [interfering] autant sur le marché », a déclaré Alkin, ce qui a conduit à la dévaluation continue de la lire.
Que va-t-il se passer ensuite ?
Selon Alkin, les experts du gouvernement et de l’industrie ont fait leurs calculs budgétaires pour 2023 sur la base des attentes selon lesquelles la lire continuerait de baisser.
« L’industrie est préparée à un taux de change de 25 lires pour un dollar. En fait, même un taux de change du dollar entre 25 et 28 lires ne sera pas considéré comme une anomalie », a-t-il déclaré.
La lire ne retrouvera jamais sa valeur d’avant 2014. « Personne ne devrait s’attendre à cela, [because] il y a maintenant un marché établi. Ce qui va arriver, c’est qu’à un moment donné, les hausses de prix et la [lira’s] l’extrême inutilité cessera », a-t-il déclaré.
Les experts disent que cela ne peut se faire qu’en augmentant les taux d’intérêt.
Maintenant, a ajouté Alkin, la lire commencerait à « atteindre sa vraie valeur » après une période d’inflation retardée.
Qu’a fait Erdogan jusqu’à présent à ce sujet ?
À partir de fin 2021, Erdogan et son gouvernement ont adopté une politique « peu orthodoxe » de baisse des taux d’intérêt pour promouvoir la croissance économique et augmenter la production. Cette politique est en contraste direct avec les approches orthodoxes d’augmentation des taux d’intérêt ou d’augmentation de la production.
Okcu dit que les politiques d’Erdogan étaient une tentative d’établir un système économique alternatif au capitalisme. « Il est important de se rappeler qu’Erdogan et le parti AK sont issus d’une lignée [of politics] qui cherchait à [establish] un ordre juste comme alternative au système économique capitaliste », a-t-il déclaré à Al Jazeera.
Ce système, conforme à la vision du pays du « siècle de la Turquie », était une tentative de créer une économie indépendante, libérant la Turquie de la tutelle mondiale.
Mais cette politique, aggravée par les effets post-COVID, a entraîné une augmentation de l’inflation, qui a atteint un nouveau sommet en 24 ans de 85,5 % en octobre dernier.
Face à la montée de l’inflation, le gouvernement a adopté une politique interventionniste et a stabilisé les taux d’intérêt et de change.
Cependant, alors que les taux d’intérêt directeurs ont été abaissés à 8,5 %, les tentatives de croissance économique du gouvernement ont été contrecarrées par des prêts bancaires à des taux pouvant atteindre 60 %, ce qui a rendu difficile pour les entreprises existantes et nouvelles de contracter des emprunts.
Au lieu de cela, les taux de consommation du pays ont augmenté, les gens stockant des devises étrangères ou se tournant vers d’autres moyens pour protéger leurs dépôts, a déclaré Alkin.
Erdogan va-t-il changer d’approche ?
Erdogan a nommé Mehmet Simsek, une personnalité favorable au marché qui a déjà fait partie du gouvernement, au poste de ministre du Trésor et des Finances dans son nouveau gouvernement.
Alkin dit que la reprise de Simsek à la tête de l’économie signale la fin de la politique interventionniste du gouvernement.
Mais jusqu’à présent, la nomination de Simsek et Hafize Gaye Erkan – la première femme à la tête de la banque centrale et financier au palmarès éblouissant aux Etats-Unis – n’a pas suffi à redonner confiance au marché international malgré leur attitude plus « orthodoxe ». » et approches « rationnelles ».
Alkin dit que la prochaine étape devrait être d’augmenter le pouvoir d’achat des Turcs, au moins suffisamment pour éliminer l’inflation élevée et le coût de la vie causés par des taux de change élevés, ce qui, selon lui, prendra au moins 18 mois.
Cela, dit-il, ne peut se faire qu’en augmentant les taux d’intérêt et en assurant la stabilité grâce à des décisions économiques «rationnelles».
On ne sait toujours pas quel type de politique le gouvernement adoptera à l’avenir. Suite aux nominations de Simsek et Erkan, on s’attend à ce que la prochaine annonce de taux d’intérêt le 22 juin fasse monter les taux.