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Comme Jacobs Kaffee, la marque de café Senseo appartient au fabricant JDE Peet’s. JAB Holding et ses co-investisseurs détiennent la majorité du groupe coté.
(Photo: dpa)
Düsseldorf Café, boissons non alcoolisées, parfums, beignets et cliniques vétérinaires – la famille Reimann, qui est l’un des héritiers industriels les plus riches d’Allemagne, a largement répandu sa fortune dans les entreprises. Les héritiers de la dynastie chimique Ludwigshafen, JA Benckiser, ont investi plusieurs milliards avec leur JAB Holding et d’autres grands investisseurs. Mais le choc des prix de l’énergie, l’inflation et la chute des marchés boursiers ont également touché ces avoirs. La valeur du portefeuille JAB est passée de 51,7 milliards de dollars à 47,4 milliards de dollars au premier semestre 2022.
Avec un moins de 11,4%, JAB perd moins que l’indice boursier mondial MSCI World en comparaison d’une année sur l’autre. Il s’est effondré de 20,2% au premier semestre. « Cela nous donne l’assurance que notre style d’investissement est bien préparé pour les marchés volatils et les crises économiques d’aujourd’hui », indique le rapport semestriel. JAB se considère comme un investisseur à long terme. Les cotes fluctuent énormément. À la fin du mois d’août, les pertes n’étaient que deux fois moins importantes qu’à la fin du mois de juin.
Depuis 2012, la famille Reimann a regroupé ses actifs dans la société holding JAB. Le stratège en chef Peter Harf, aujourd’hui président de JAB, a construit un réseau de participations d’entreprises depuis les années 1980. Au début de JAB Holding en 2012, leur valeur était d’environ neuf milliards de dollars. Fin juin 2022, les actifs de la société holding étaient évalués à 31 milliards de dollars, soit 3 milliards de dollars de moins qu’il y a six mois.
La famille Reimann détient environ 90 % de JAB Holding. Douze associés, dont le CEO Olivier Goudet, le Chairman Peter Harf et le Vice-CEO Joachim Creus, détiennent des actions supplémentaires. Les partenaires JAB ne se contentent pas de gérer activement les actifs de la famille. Le fonds JAB Consumer Partners collecte des capitaux auprès de family offices et d’investisseurs institutionnels depuis 2014. Ceci est investi en parallèle dans les avoirs du JAB – il y a actuellement près de 16 milliards de dollars.
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Grâce à cette puissance financière concentrée, JAB a pu acheter massivement. Aujourd’hui, environ un tiers de la société américaine de boissons et de café Keurig appartient au Dr. Pepper au royaume JAB. Par ailleurs, JAB et ses co-investisseurs détiennent 57% du groupe de café JDE Peet’s (Jacobs, Senseo, Tassimo) et 54% du spécialiste des cosmétiques Coty. La stratégie de JAB est la suivante : acheter des sociétés d’une succursale, les constituer, les fusionner et les introduire en bourse.
En seulement huit ans, JAB avait acheté ensemble diverses marques de café et les avait introduites avec succès à la Bourse d’Amsterdam sous le nom de JDE Peet’s en mai 2020. À l’été 2021, la chaîne américaine de beignets Krispy Kreme a commencé à négocier sur le Nasdaq, mais a levé moins d’argent que prévu. Récemment, il y a eu des spéculations dans l’industrie selon lesquelles JAB manifesterait à nouveau de l’intérêt pour son concurrent Dunkin’ Donuts.
>> Lire ici : Comme la famille Reimann avec Espresso House veut attaquer Starbucks
En période de crise économique et d’inflation, JAB est devenu un peu plus prudent – du moins lorsqu’il s’agit d’entrer en bourse. L’introduction en bourse prévue des chaînes de cafés Panera Brands a été suspendue cet été. Le grand restaurateur Danny Meyer était parti en tant que co-investisseur. Panera Brands comprend des chaînes de café telles que Panera Bread, Caribou Coffee et Einstein Bros. Bagel avec 4 000 magasins dans dix pays. Le PDG Niren Chaudhary a souligné : « Nous continuerons à surveiller l’introduction en bourse dès que les conditions du marché s’amélioreront. »
La santé animale comme marché d’avenir
Au premier semestre, JAB a réalisé d’importants achats dans la nouvelle activité de santé animale, investissant 850 millions de dollars, par exemple en entrant dans les cliniques vétérinaires d’urgence Sage. Le fournisseur Ethos a été ajouté en juillet. JAB voit également un futur marché dans l’assurance pour animaux de compagnie. Au premier semestre, des acquisitions ont été réalisées pour 495 millions de dollars. Le Pinnacle Pet Group, une joint-venture avec BNP Paribas Cardif, a acquis JAB, le leader allemand de l’assurance pour animaux de compagnie Agila, en juillet.
JAB prévoit d’inscrire Panera Bread et d’autres chaînes de boulangeries et de cafés. Le plan a été suspendu pour le moment.
(Photo: imago/Levine-Roberts)
Afin de pouvoir réaliser de telles acquisitions à tout moment, JAB a maintenu ses liquidités à un niveau record de 7,2 milliards de dollars fin juin. Dans le même temps, deux obligations d’une valeur de 500 millions de dollars chacune ont été émises au premier semestre.
L’agence de notation S&P maintient la note à BBB+ avec une perspective stable. « Les participations se sont avérées relativement robustes face à la baisse du développement économique et aux fluctuations des marchés boursiers », écrit l’analyste Marta Bevilacqua. S&P fait en sorte qu’une meilleure notation dépende principalement d’une politique financière plus prudente sur une plus longue période, combinée à une gestion des risques plus prudente. La JAB devrait diversifier davantage son portefeuille et réduire sa dette.
Suite: Joachim Creus, vice-JAB : « Le secret du succès des Reimann, c’est l’unité. »
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