Le yen fait face à plus de douleur alors que le nouveau gouverneur de la BoJ, Ueda, torpille les espoirs d’un pivot politique

Par Yasin Ebrahim

Investing.com — Le yen a subi une déroute contre le dollar vendredi et devrait maintenant regarder le baril de plus de douleur après que le gouverneur en attente de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, ait torpillé les paris pour un changement de politique sous son régime et ait soutenu la banque centrale les mesures de politique monétaire accommodantes actuelles alors que l’on s’attend à ce que l’inflation élevée de quatre décennies ne dure probablement pas très longtemps.

a bondi de 1,3% à 136,49 vendredi.

« À moins que les commentaires d’Ueda ne soient significativement différents d’aujourd’hui, la scène semble prête pour que le JPY s’affaiblit davantage dans la semaine à venir vers la moyenne mobile de 200 jours autour du niveau de 137,00 », a déclaré MUFG vendredi, quelques jours avant Témoignage d’Ueda devant la chambre haute du parlement lundi.

Lors de son audition de confirmation vendredi, Kazuo Ueda a signalé qu’il n’était pas pressé d’abandonner le contrôle de la courbe des taux de la BoJ – conçu pour maintenir les rendements des obligations d’État japonaises plafonnés à un niveau cible défini – et a ajouté qu’il était approprié de s’en tenir à la BoJ. mesures de politique monétaire accommodantes.

Avant son audition, certains acteurs du marché avaient de grands espoirs qu’Ueda donnerait suite aux récentes modifications apportées par le gouverneur sortant de la BoJ, Haruhiko Kuroda, au programme de contrôle de la courbe des taux de la banque centrale avec un pivot belliciste.

Plus tôt cette année, Kuroda, dont le mandat se termine en avril, a déclaré que la BoJ permettrait à ses rendements du gouvernement japonais à 10 ans d’augmenter jusqu’à 50 points de base, soit 0,5 %, contre un plafond précédent de 0,25 pb, alimentant le débat sur la question de savoir si cette décision marquerait un changement de régime pour la BoJ à tendance accommodante.

« Nos collègues de Tokyo ont estimé que les principaux points de vue d’Ueda sur les conditions économiques, les perspectives d’inflation, l’orientation actuelle de la politique monétaire et le mécanisme de transmission différaient peu de ceux de Kuroda », a déclaré Daiwa Capital Markets dans une note.

Ueda a suggéré qu’une autre « hausse nette » des perspectives d’inflation justifierait de repenser le contrôle de la courbe des taux ou de revenir à une politique normale. Mais a ajouté que l’inflation, qui augmente à son rythme le plus rapide depuis septembre 1981, avait probablement atteint un sommet et qu’il faudrait « un certain temps » pour atteindre l’objectif de 2 % de la BoJ.

Le candidat du gouverneur de la BoJ a déclaré que la montée de l’inflation était motivée par des facteurs de «poussée des coûts» – y compris la hausse des prix des importations qui s’avérerait temporaire – plutôt que par une forte demande.