© Reuters. L’entrée principale de la Silicon Valley Bank est visible à Menlo Park, Californie, États-Unis, le 10 mars 2023. REUTERS/Michaela Vatcheva
Par Dhara Ranasinghe
LONDRES (Reuters) – Les marchés étaient sur le point d’être cahoteux cette semaine alors que les retombées de l’effondrement du prêteur axé sur les startups Silicon Valley Bank (SVB), la plus grande faillite bancaire américaine depuis la crise financière de 2008, coïncident avec des données économiques clés et des réunions politiques.
Les chiffres de l’inflation aux États-Unis en février doivent être publiés mardi, suivis du budget britannique mercredi et de la réunion sur les taux d’intérêt de la Banque centrale européenne jeudi.
« Il y a un parcours difficile à parcourir », a déclaré Pooja Kumra, stratège principal des taux européens et britanniques chez TD Securities à Londres.
La volatilité du marché boursier américain, mesurée par «l’indice de la peur», le , avait déjà grimpé vendredi à son plus haut niveau depuis octobre, tandis que l’indice ICE (NYSE 🙂 BofA Move, une mesure de la volatilité du marché américain des titres à revenu fixe, a augmenté à son plus haut depuis la mi-décembre.
Les marchés boursiers du Moyen-Orient ont terminé en baisse dimanche, la bourse égyptienne étant en tête des baisses. Au Qatar, presque toutes les actions étaient en territoire négatif, y compris la Qatar Islamic Bank, qui a chuté de 3,9 %.
Dans un autre signe de contagion possible à d’autres actifs, le stablecoin (USDC) a perdu son ancrage au dollar et a chuté à un plus bas historique samedi. Elle a ensuite récupéré la plupart de ses pertes après que Circle, la société derrière elle, ait assuré aux investisseurs qu’elle honorerait l’ancrage malgré son exposition à la Silicon Valley Bank.
Néanmoins, le malaise concernant le secteur bancaire devrait persister.
La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a déclaré dimanche qu’elle travaillait avec les régulateurs pour répondre à l’implosion de SVB.
Les autorités américaines envisagent de protéger tous les dépôts non assurés de la Silicon Valley Bank, envisageant une intervention pour empêcher ce qu’elles craignent d’être une panique dans le système financier américain, a rapporté dimanche le Washington Post, citant trois personnes au courant de l’affaire.
Mais les investisseurs pourraient entrer dans la journée de négociation de lundi avec peu de temps pour digérer les derniers développements. SVB pourrait avoir un effet domino sur d’autres banques régionales américaines et au-delà. Les actions des banques régionales et plus petites américaines ont été durement touchées vendredi. L’indice des banques régionales a chuté de 4,3 %, portant sa perte de la semaine à 18 %, sa pire semaine depuis 2009.
« Les investisseurs détestent l’incertitude et les surprises, et ce fut une surprise qui a créé encore plus d’incertitude », a déclaré Michael Farr, directeur général de la société de conseil en investissement Farr, Miller & Washington à Washington, DC « S’il n’y a pas de nouvelles ou pas de rachat d’ici à Lundi, Wall St pourrait connaître une certaine volatilité. »
HIT POTENTIEL Dimanche, le gouvernement britannique s’efforçait de minimiser les dégâts sur le secteur technologique du pays. Le Premier ministre Rishi Sunak a déclaré que le gouvernement britannique s’efforçait de trouver une solution pour limiter le coup potentiel aux entreprises résultant de la faillite de la filiale britannique de SVB.
Le cabinet de conseil Rothschild & Co étudie les options pour la filiale, alors que l’insolvabilité se profile, ont déclaré à Reuters deux personnes au courant des discussions. La BoE a déclaré qu’elle demandait une ordonnance du tribunal pour placer la branche britannique dans une procédure d’insolvabilité. En Asie, l’échec de la SVB a laissé de nombreux fonds chinois et start-ups technologiques dans le pétrin, car la banque était un pont de financement clé pour les groupes opérant entre la Chine et les États-Unis, a rapporté dimanche le Financial Times. La joint-venture chinoise de SVB a déclaré samedi qu’elle avait une structure d’entreprise solide et un bilan géré de manière indépendante. Après avoir renforcé les attentes de nouvelles hausses des taux d’intérêt aux États-Unis et en Europe, les investisseurs se demandent si les turbulences dans le secteur bancaire pourraient forcer les banques centrales à repenser leur vision.
Les investisseurs seront focalisés sur la BCE, qui semble prête à proposer une autre forte hausse des taux d’intérêt jeudi. Une poussée surprise de l’inflation sous-jacente en février a laissé les décideurs s’inquiéter du fait que les pressions sur les prix pourraient s’avérer persistantes.
La BCE sera vigilante aux risques de contagion possible et veillera à ce que la liquidité soit abondante dans le système, a déclaré Marchel Alexandrovich, économiste européen et partenaire de Saltmarsh Economics.
Et s’il y a une semaine difficile sur les marchés, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, pourrait « faire passer un message un peu plus prudent », a-t-il déclaré.
Le budget britannique du ministre britannique des Finances, Jeremy Hunt, pourrait être éclipsé par les retombées de la SVB en Grande-Bretagne. Hunt devrait donner la priorité au maintien de la stabilité des finances publiques, en résistant aux cadeaux qui pourraient déstabiliser la livre sterling, les actions ou les gilts.
Mais les estimations larges des nouveaux besoins d’emprunt public rendent les perspectives des obligations d’État incertaines.