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Les décideurs de la Banque d’Angleterre devraient maintenir leurs taux d’intérêt à 5,25 % lors de leur réunion d’aujourd’hui, mais une baisse rapide de l’inflation pourrait entraîner une réduction du coût d’emprunt dès juin.
Les analystes ont déclaré que les prévisions révisées en matière d’inflation devraient montrer une forte baisse de la croissance des prix au cours des six prochains mois, ce qui a incité les marchés financiers à parier que le comité de politique monétaire (MPC) de la Banque procéderait à plusieurs réductions des taux d’intérêt au cours du second semestre. .
Afin d’atténuer les spéculations sur une baisse anticipée des taux, le gouverneur Andrew Bailey devrait déclarer que la croissance des salaires reste forte et que cela pourrait entraîner une résurgence de l’inflation.
L’escalade du conflit en mer Rouge pourrait également affecter les expéditions de marchandises via le canal de Suez, ce qui exercerait une pression à la hausse sur les prix.
Les enquêtes auprès des entreprises ont montré que les entreprises sont plus confiantes quant aux revenus et aux bénéfices cette année et les enquêtes sur les prix de l’immobilier ont montré que le marché immobilier commence à se remettre d’une période de stagnation.
Cependant, la forte baisse des prix de l’énergie et du carburant par rapport aux sommets historiques de l’année dernière devrait réduire les factures des ménages, ce qui abaisserait le taux d’inflation global cette année et donnerait à la Banque une marge de manœuvre pour réduire les taux d’intérêt au cours de l’été.
Les marchés financiers ont déjà revu à la baisse la possibilité d’une baisse drastique des taux d’intérêt cette année. Jusqu’au mois dernier, les investisseurs pariaient sur six réductions de 0,25 point de pourcentage à partir de mai, ce qui ramènerait les taux en dessous de 4 % d’ici fin 2024.
Avant la réunion du MPC, les investisseurs s’attendaient à ce que la Banque ne procède qu’à quatre baisses de taux à partir de juin.
Les analystes d’Investec ont déclaré que la Banque serait encore plus circonspecte que ne le prédisent les marchés financiers quant à une décision rapide de réduction des taux d’intérêt. « Notre scénario de base est que le MPC réduira ses taux trois fois cette année, à partir de juin, avec la [main] taux se terminant cette année à 4,50%.
Les entreprises et les ménages très endettés seront probablement déçus par les prévisions d’une lente baisse des taux d’intérêt.
L’agence de notation S&P a averti que de nombreuses grandes entreprises qui ont réussi à couvrir leurs coûts d’intérêt pendant la pandémie pourraient se retrouver dans l’incapacité de rembourser leurs dettes si les taux restaient élevés l’année prochaine.
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Les ménages qui doivent refinancer leur prêt hypothécaire seront également touchés par des factures plus élevées. Les taux hypothécaires ont baissé au cours des derniers mois en réponse aux spéculations selon lesquelles les taux d’intérêt chuteraient. Mais cette tendance pourrait s’inverser si les taux restent élevés pendant une période plus longue.
Karen Ward, stratège en chef des marchés pour l’Europe chez JP Morgan Asset Management, a averti la Banque de ne pas trop se concentrer sur la baisse des prix du carburant et de résister aux baisses de taux d’intérêt à moins que la croissance des salaires ne rechute.
«Si le marché du travail continue de générer des pressions inflationnistes à moyen terme, alors réduire les taux d’intérêt ne serait pas une bonne chose à faire. Pourquoi? Une forte croissance des salaires serait le signe que le marché du travail et l’économie dans son ensemble fonctionnent déjà à pleine capacité.
« La baisse de l’inflation pourrait en elle-même entraîner une augmentation des salaires réels et une réaccélération des dépenses, au-delà de ce que l’économie peut supporter. En effet, les enquêtes auprès des entreprises témoignent déjà de cette réaccélération. Ajouter des réductions de taux pourrait encore alimenter le problème de capacité sous-jacent », a-t-elle ajouté.