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© Reuters. Aperçu hebdomadaire du Dow Jones, du Nasdaq et du S&P 500 : la technologie passe à l’étape des bénéfices
Par Senad Karaahmetovic
Malgré les avertissements des analystes selon lesquels les estimations de bénéfices restent trop optimistes compte tenu des risques macroéconomiques, les indices américains continuent de progresser.
Le prix a clôturé en hausse de 0,8 % la semaine dernière grâce à des prix encourageants, qui indiquaient une modération des prix. D’autre part, le rapport de vendredi a signalé que le consommateur s’affaiblit.
« Nous pensons que la modération de la demande et l’amélioration des perturbations de la chaîne d’approvisionnement favoriseront une baisse de l’inflation au cours de l’année », ont déclaré les analystes d’Edward Jones.
Le rallye de 1,2% pour assurer la première clôture hebdomadaire au-dessus de la moyenne mobile de 100 depuis février. Enfin, le rallye technologique a un peu calé, l’indice terminant la semaine en hausse de 0,3 % alors que les haussiers continuent de tester la résistance de 12 300.
Dans l’attente de cette semaine, la publication des données économiques clés cette semaine est le jeudi. Plusieurs responsables de la Fed doivent prendre la parole cette semaine, notamment les remarques du président de la Fed de New York Williams mercredi et du gouverneur Waller jeudi.
La saison des résultats du premier trimestre est officiellement lancée
La saison des résultats du premier trimestre a officiellement commencé après que plusieurs titans bancaires ont rendu compte de leurs performances du premier trimestre vendredi. JPMorgan (NYSE 🙂 et Citigroup (NYSE 🙂 les actions ont rebondi sur des chiffres solides tandis que Wells Fargo (NYSE 🙂 a eu du mal à se rallier dans un contexte plus conservateur.
Les analystes s’attendent généralement à ce que le premier trimestre marque le deuxième trimestre consécutif de croissance négative des bénéfices d’une année sur l’autre (YoY) et le troisième trimestre consécutif de croissance négative d’un trimestre sur l’autre. La croissance des bénéfices devrait être le taux de croissance annuel le plus bas depuis le troisième trimestre 2020.
« L’économie américaine ralentit et une récession est certainement possible (bien que le ralentissement ne soit probablement pas aussi profond que certains le craignent, et quoi qu’il en soit, les actions se soucient davantage des bénéfices que du PIB) », ont déclaré lundi les analystes de Vital Knowledge.
Les rapports sur les revenus les plus notables de cette semaine incluent :
Lundi: Charles Schwab (NYSE :), Rue de l’État (NYSE :);
Mardi: Bank of America (NYSE :), Goldman Sachs (NYSE :), Johnson & Johnson (NYSE :), Netflix (NASDAQ :), United Airlines (NASDAQ 🙂 ;
Mercredi: Morgan Stanley (NYSE :), IBM (NYSE :), Tesla (NASDAQ 🙂 ;
Jeudi: American Express (NYSE :), AT&T (NYSE 🙂 ;
Vendredi: Procter & Gamble (NYSE :), Schlumberger (NYSE :).
Quels analystes are disant à propos des actions américaines :
Analystes de Vital Knowledge : « Notre optimisme continu repose sur trois convictions principales : 1) les cycles du PIB/économique et du BPA sont devenus inhabituellement disjoints, ce dernier étant renforcé par cinq vents favorables critiques (réduction agressive des coûts, conditions de la chaîne d’approvisionnement normalisées, moins de pression sur les changes , des stocks plus propres et une meilleure demande chinoise) malgré la faiblesse progressive du premier (on se concentre beaucoup trop sur une récession américaine/un atterrissage brutal et pas assez d’appréciation des nuances de ce cycle de bénéfices particulier) ; 2) l’inflation et la politique monétaire sont globalement à un point d’inflexion accommodant ; et 3) des facteurs techniques favorables restent en place (sentiment extrêmement négatif + positionnement lean long).
Analystes de JPMorgan: « Après avoir été optimistes sur le style Value l’année dernière, nous pensons que cette année il devrait y avoir un style UW Value, et nous prévoyons également que le premier trimestre marquera le pic du rallye bêta / cyclique – nous avons récemment appelé à une réduction de le bêta du portefeuille. Nous pensons que la croissance et les défensives seront favorisées au 2H.
Analystes de BTIG : « Les parties faibles du marché restent faibles, tandis que les parties fortes semblent désormais vulnérables. C’est typique des marchés baissiers, et c’est pourquoi les choses se passent « lentement, puis tout d’un coup ». Pendant ce temps, la volatilité à court terme (VIX9D) a atteint son plus bas niveau depuis janvier 22. Comme nous l’avons écrit la semaine dernière, à moins qu’il ne s’agisse d’un changement de régime, cela devrait être un vent contraire pour les actions. Comme nous en avons discuté mercredi dernier, nous pensons que nous assistons actuellement à un « livre de jeu d’octobre inversé » où le rapport sur l’IPC plus frais que prévu marque essentiellement le plus haut, tout comme le rapport sur l’IPC plus chaud que prévu d’octobre a marqué le plus bas.
Analystes de Roth MKM : « Le S&P 500 devient tactiquement suracheté à l’approche de 4 200. Nous voyons des signes de divergences de largeur interne commencer à se développer sur les graphiques. Nous cherchons à entendre les entreprises déclarer leurs bénéfices pour voir comment les affaires résistent face à une récession largement anticipée. Un dollar plus faible devient un catalyseur.
Analystes de Morgan Stanley : « Aux investisseurs qui applaudissent les données d’inflation plus faibles que prévu la semaine dernière, nous dirions faire attention à ce que vous souhaitez. La baisse de l’inflation la semaine dernière, en particulier pour les biens, est un signe de baisse de la demande, et l’inflation est la seule chose qui freine la croissance des revenus de nombreuses entreprises. L’érosion progressive des marges à ce jour est principalement due à des structures de coûts gonflées. Si/quand les revenus commencent à décevoir, cette dégradation des marges peut être beaucoup plus soudaine, et c’est alors que le marché peut soudainement faire face à la baisse des bénéfices que nous prévoyons également.