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© Reuter.
Investing.com– Fitch a annoncé jeudi avoir abaissé les notes de défaut des émetteurs de quatre sociétés nationales de gestion d’actifs chinoises et a signalé d’autres dégradations potentielles en raison des attentes d’un soutien gouvernemental plus faible et des vents contraires liés à la crise du marché immobilier.
L’agence de notation a dégradé les IDR de Chine Cinda Asset Management (HK 🙂 et China Orient Asset Management Co de « A » à « A- », tandis que les notations de Gestion d’actifs Chine Huarong Co Ltd (HK 🙂 et China Great Wall Asset Management ont été ramenés de « BBB+ » à « BBB ».
Fitch a également déclaré que la perspective de China Cinda était maintenue à « stable », tandis que les trois autres gestionnaires d’actifs étaient placés sous surveillance négative, ce qui laisse présager une nouvelle dégradation de leur IDR. L’agence de notation a indiqué qu’elle attendait les résultats financiers à fin 2023 pour évaluer s’il y avait une nouvelle dégradation.
Fitch a déclaré que la dégradation était due à une incertitude accrue quant au soutien potentiel du gouvernement aux principaux gestionnaires d’actifs nationaux chinois, ainsi qu’à un changement dans les critères selon lesquels ils considéraient leurs profils de crédit autonomes.
« Ces abaissements reflètent notre opinion selon laquelle la propension du gouvernement à fournir en temps opportun un soutien extraordinaire aux AMC nationales s’est affaiblie à la lumière de la sous-performance financière et des contraintes de capitaux de certaines AMC, ainsi que de la position incohérente du gouvernement en faveur du secteur », ont écrit les analystes de Fitch dans une note. .
« Nous pensons que cette dynamique a réduit la capacité des AMC à remplir efficacement leur rôle politique consistant à acheter des actifs non performants dans le système. »
Le ralentissement de l’immobilier et la faiblesse de la reprise économique entraînent des dégradations
L’agence de notation prévoit toujours une perspective stable pour China Cinda, sur la base de la situation financière plus solide de l’entreprise par rapport à ses pairs. Mais les trois autres pairs de la société ont été placés sous surveillance négative en raison du potentiel de détérioration supplémentaire de leurs positions jusqu’en 2023.
Fitch a noté que les difficultés du marché immobilier chinois, associées à une reprise économique tardive en 2023, présentaient des difficultés supplémentaires pour les gestionnaires d’actifs. Même si l’agence de notation s’attend toujours à une amélioration de leur situation financière, le rythme de cette reprise dépendra largement du secteur immobilier.
La décision de Fitch intervient quelques semaines seulement après que Moody’s ait placé la note souveraine de la Chine sous surveillance à la baisse. Mais les deux agences avaient confirmé leurs notes A+ et A1 sur le pays en décembre.
Mais Moody’s a également fait part de ses inquiétudes concernant le marché immobilier chinois, qui connaît depuis trois ans un ralentissement qui a déclenché plusieurs défauts de paiement très médiatisés dans le secteur, notamment en Chine. Evergrande (HK 🙂 et Jardin de campagne Holdings Company Ltd (HK :). Le secteur a été frappé par une combinaison de politiques restrictives liées au COVID, de règles strictes en matière de financement des capitaux et d’une grave perte de confiance parmi les acheteurs de commerces de détail.
Pékin a assoupli certaines règles sur les augmentations de capitaux dans le secteur et a également dressé une liste blanche de promoteurs éligibles à un soutien financier en 2023. Mais ces mesures n’ont apporté que peu de soutien au secteur, les prix et les ventes de l’immobilier chinois continuant de baisser jusqu’en 2023.
Les actions chinoises s’effondrent après les dégradations
L’économie chinoise dans son ensemble est également restée faible, le rebond post-COVID ne s’étant en grande partie pas concrétisé au cours de l’année écoulée. Cela a à son tour pesé lourdement sur les marchés boursiers chinois, l’indice de premier ordre se classant parmi les indices boursiers majeurs les moins performants en 2023.
Le CSI 300 a chuté de 1,4% jeudi et s’échangeait juste au-dessus d’un plus bas de cinq ans.
L’indice a chuté de 0,9%, tandis que les pertes des actions du continent ont fait baisser l’indice de Hong Kong de 0,5%.
Le gouvernement chinois a systématiquement déployé ses gestionnaires d’actifs nationaux pour acquérir des actifs non performants sur les marchés ouverts au cours des trois dernières années, dans le but de renforcer la confiance à l’égard du pays. Mais les activités d’achat par des fonds soutenus par l’État n’ont jusqu’à présent apporté que peu de soutien à long terme aux marchés locaux.
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