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- Les investisseurs sont en passe d’investir cette année un montant record de 1 400 milliards de dollars dans les fonds du marché monétaire.
- L’augmentation des actifs intervient dans un contexte de hausse des taux d’intérêt, les liquidités rapportant environ 5 %.
- L’augmentation des actifs des fonds du marché monétaire en 2023 éclipse l’augmentation des flux de capitaux de 2020 déclenchée par la panique des investisseurs.
Notre graphique du jour provient de Bank of America, qui montre que les investisseurs sont en passe d’investir un montant record de 1,4 billion de dollars dans les fonds du marché monétaire cette année.
Cette hausse éclipse les entrées de plus de 1 000 milliards de dollars enregistrées en 2020 et est plusieurs fois supérieure aux entrées annuelles observées dans l’environnement de taux d’intérêt bas des années 2010.
Le coup de fouet des investisseurs observé dans les flux des fonds du marché monétaire depuis 2020 est dû à deux facteurs : la panique et les rendements juteux. Dans le cas de 2020, les investisseurs ont investi leur argent dans des fonds du marché monétaire sans risque en raison de la panique et de la peur liées au début de la pandémie de COVID-19.
Mais cette crainte s’est rapidement apaisée vers la fin de 2020 et tout au long de 2021, alors que le marché boursier a rapidement annulé ses pertes initiales et atteint des niveaux records grâce à des mesures de relance budgétaire et monétaire massives.
Avance rapide jusqu’en 2023, et les investisseurs affluent vers les fonds du marché monétaire non pas par panique, mais en raison des taux d’intérêt élevés. Même si le marché boursier enregistre depuis le début de l’année des gains impressionnants de plus de 15 %, les investisseurs sont toujours attirés par le taux d’intérêt sans risque de 5 % proposé par la plupart des fonds du marché monétaire.
« Les liquidités attirent toujours les plus grosses entrées », a déclaré Michael Hartnett, stratège en investissement de Bank of America, dans une note publiée vendredi.
Qu’est-ce qui pourrait inverser ces afflux de capitaux sur le marché monétaire ? Très probablement une baisse des taux d’intérêt. Si les rendements baissent, les obligations et les actions devraient commencer à paraître plus attrayantes pour les investisseurs à la recherche d’un endroit où garer leur argent.
C’est l’un des facteurs qui expliquent les perspectives haussières du marché boursier pour 2024 pour Tom Lee de Fundstrat, qui a déclaré dans une note de vendredi que « les investisseurs allouent leurs liquidités aux actions » sont l’un des facteurs potentiels supplémentaires pour les cours des actions l’année prochaine.
Et les investisseurs particuliers ne sont pas les seuls à investir dans des fonds du marché monétaire. Les institutions ont porté leurs actifs de fonds du marché monétaire à 3 500 milliards de dollars, ce qui porte l’actif total des fonds du marché monétaire à un montant record de 5 700 milliards de dollars.
Cette somme d’argent pourrait constituer une source d’énergie importante pour les cours boursiers si les taux d’intérêt baissent.