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L’écart entre la façon dont les économistes et de nombreuses personnes pensent de l’état de la nation a rarement été aussi grand.
Des spécialistes des chiffres, dont Paul Krugman et Mohamed El-Erian, ont vanté une inflation plus faible, une croissance meilleure que prévu et un marché du travail résilient comme des signes que l’économie connaît un rebond post-pandémique.
En conséquence, l’« indice de misère » largement suivi – utilisé comme moyen simple de juger de l’état d’une économie – pourrait être brisé en tant qu’outil d’évaluation des présidents.
Refroidissement de l’inflation et chômage stable
Arthur Okun, économiste de l’administration Johnson, a inventé l’indice de misère au début des années 1970 comme moyen de juger de l’état d’une économie à un moment précis.
C’est facile à calculer : il suffit d’additionner l’inflation et les taux de chômage désaisonnalisés.
Au cours des deux premières années de la présidence de Biden, la jauge a grimpé jusqu’à un peu moins de 13 %. Depuis lors, les hausses agressives des taux d’intérêt de la Réserve fédérale ont contribué à maîtriser l’inflation, tandis que le taux de chômage est resté stable en dessous de 4 % malgré cette campagne de resserrement.
L’indice de misère se situe à environ 7 %, proche du niveau le plus bas atteint depuis que la pandémie a frappé les États-Unis en 2020 (plus le chiffre est bas, meilleur est l’état de l’économie).
Le fait qu’il soit tombé sous Biden semble de bon augure pour les chances de réélection du 46e président plus tard cette année.
Les seuls dirigeants américains qui n’ont pas réussi à remporter un nouveau mandat de quatre ans après avoir présidé à une baisse de l’indice de misère ont été Gerald Ford (marqué par les retombées du scandale du Watergate) et Donald Trump (qui a perdu pour des raisons qui n’avaient pas grand-chose à voir avec son mandat). politiques économiques).
Catastrophe économique
Le ralentissement de l’inflation alors que le marché du travail reste stable devrait être une bonne nouvelle pour Biden. Pourtant, selon un sondage d’opinion Gallup du mois dernier, seulement 37 % des Américains pensent que le président fait du bon travail dans la gestion de l’économie.
Cette sombre cote de popularité semble avoir nui aux perspectives de réélection de cet homme de 81 ans. Trump a pris une légère avance dans les derniers sondages, selon un tracker FiveThirtyEight, tandis que les bookmakers placent les chances de Biden de gagner en novembre à environ 45 %.
Le mois dernier, un groupe d’économistes, parmi lesquels l’ancien secrétaire au Trésor Larry Summers, a soutenu que l’indice de misère était dépassé – parce qu’il ne tenait plus compte des taux d’intérêt.
La Fed a augmenté les coûts d’emprunt de près de zéro à environ 5,5 % dans le but de freiner l’inflation, alimentant ainsi une hausse des taux hypothécaires et des coûts de remboursement des cartes de crédit. je suis heureux de la situation économique actuelle.
Pour que Biden gagne en novembre, il devra changer d’avis – et la crédibilité de l’un des indicateurs économiques les plus suivis sera également en jeu.