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© Reuter. Le logo de la Banque de Corée est visible à Séoul, Corée du Sud, le 30 novembre 2017. REUTERS/Kim Hong-Ji/File Photo
Par Cynthia Kim et Jihoon Lee
SÉOUL (Reuters) – La banque centrale de Corée du Sud a laissé entendre jeudi qu’elle pourrait s’orienter vers un assouplissement monétaire, à l’instar de ses pairs mondiaux, faisant grimper les contrats à terme sur obligations après une décision largement attendue de maintenir son taux d’intérêt directeur inchangé pour une huitième réunion.
La Banque de Corée (BOK) a maintenu son taux directeur à 3,50 % lors d’un examen de sa politique à Séoul, un résultat correctement prévu par l’ensemble des 38 économistes interrogés par Reuters.
Surtout, la banque centrale a également abandonné le passage de sa déclaration précédente selon laquelle elle « jugera de la nécessité d’augmenter davantage son taux directeur », dans sa plus forte allusion à un changement vers un assouplissement politique après avoir réalisé un total de 300 points de base de hausses depuis la mi-2017. -2021.
« Sur les marchés financiers et des changes, les rendements des obligations du Trésor coréen à long terme ont chuté en raison des attentes d’un changement de politique monétaire tant au niveau national qu’à l’étranger », a déclaré la BOK dans le communiqué, ajoutant que les risques liés aux projets immobiliers financement se sont intensifiés.
Lors d’une conférence de presse post-politique, le gouverneur Rhee Chang-yong a repoussé les attentes croissantes du marché concernant toute baisse des taux de la BOK à court terme, lorsqu’on l’a interrogé sur le calendrier de l’assouplissement monétaire.
« Mon point de vue personnel est que je vois peu de chances (de baisse des taux) au cours des six prochains mois », a déclaré Rhee.
« Toute baisse prématurée des taux pourrait raviver les anticipations d’inflation, ce qui pourrait nuire à l’économie en déclenchant des attentes concernant un boom du marché immobilier, plutôt que de soutenir la croissance. »
Les contrats à terme sur les bons du Trésor à trois ans de la Corée du Sud, sensibles à la politique, ont réduit leurs gains antérieurs après la conférence de presse, mais étaient toujours en hausse de 0,08 point à 105,02.
Le consensus des analystes est que la BOK devrait commencer à réduire ses taux au troisième trimestre de cette année, mais à mesure que les pressions sur les prix s’atténuent, certains parient sur un début plus précoce de l’assouplissement de sa politique.
« L’une des principales raisons pour lesquelles nous prévoyons des baisses de taux prochainement est que les pressions sur les prix s’atténuent… En outre, une économie faible contribuera à exercer une pression à la baisse sur les prix sous-jacents », a déclaré Ankita Amajuri, économiste chez Capital Economists, dans une note au client, notant qu’une baisse prévue des prix du pétrole contribuerait également à ralentir l’inflation.
Les perspectives politiques de la BOK devraient être guidées par le rythme de l’assouplissement monétaire de la Réserve fédérale américaine et par toute nervosité du marché monétaire liée aux efforts continus du pays pour restructurer les entreprises criblées de dettes.
Les décideurs politiques sud-coréens tentent d’organiser un atterrissage en douceur de l’économie et restent prudents à l’idée de se précipiter dans des baisses de taux qui pourraient aggraver encore davantage l’endettement record des ménages et menacer la stabilité financière.
L’inflation à la consommation a ralenti pour un deuxième mois en décembre à 3,2%, apportant un soulagement aux décideurs politiques inquiets des risques persistants liés aux prix. La BOK s’attend à ce que l’inflation revienne à son objectif de 2% d’ici la fin de cette année ou au début de l’année prochaine.
« Rhee a déclaré qu’il était trop tôt pour discuter d’un assouplissement de sa politique, mais étant donné que la Fed a changé de ton en décembre, nous pouvons également nous attendre à ce que (la BOK) devienne accommodante à tout moment », a déclaré Baik Yoon-min, analyste chez Kyobo Securities, qui voit le La BOK a commencé à réduire ses taux d’intérêt au deuxième trimestre.