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En difficulté Banque communautaire de New York (NYCB), qui a fait craindre de nouveaux effondrements bancaires, pourrait bénéficier de la vente de droits de gestion hypothécaire (MSR) pour améliorer son ratio de capital, selon les analystes de Keefe, Bruyette et Woods (KBW).
NYCB est devenu un important gestionnaire de prêts hypothécaires après l’acquisition de Banque Flagstar en décembre 2022. Son portefeuille de services en propriété a atteint 78 milliards de dollars en valeur du principal impayé (UPB) à la fin de 2023, avec une valeur comptable de 1,1 milliard de dollars, ont écrit les analystes dans un rapport lundi.
En outre, NYCB est également responsable d’un portefeuille de sous-traitance de près de 300 milliards de dollars en UPB, comprenant environ 1 million de prêts, selon l’estimation des analystes de KBW.
Le portefeuille de services de la banque augmente à mesure que la société émet des prêts hypothécaires, reflétant ainsi la situation du marché. Il en résulte que 80 % des MSR sont Fannie Maé et Freddie Mac prêts et 19% Ginnie Mae prêts.
« Nous pensons que le GSE MSR est l’actif le plus facile à vendre étant donné le large éventail d’acheteurs, en particulier les acheteurs financiers », ont écrit les analystes, ajoutant que les GSE MSR de haute qualité devraient être négociés autour de la valeur comptable. « Nous estimons qu’une vente de MSR pourrait bénéficier au CET 1 de 10 à 15 pb. »
Mesurée par son ratio common equity tier 1 (CET1), la capitalisation de la banque est tombée à 9,1 % au 31 décembre 2023, contre 9,59 % au troisième trimestre. En visant un ratio CET1 de 10 %, la banque a réduit son dividende trimestriel de 0,17 $ à 0,05 $ pour faciliter la génération de capital.
La banque serait également en pourparlers pour transférer les risques hypothécaires dans un contexte de pression du marché.
Les analystes de KBW ont toutefois écrit que le scénario selon lequel la banque vendrait l’ensemble de ses activités de gestion, y compris la sous-traitance, est moins probable car « des dépôts importants sont attachés à l’entreprise, et il pourrait être difficile de conserver ces dépôts sans une opération de gestion ».
Lors d’un appel téléphonique le 7 février, la direction a noté qu’il y avait entre 6 et 8 milliards de dollars de dépôts hypothécaires bloqués. NYCB détenait 83 milliards de dollars de dépôts au total, dont 72 % du total étaient assurés et garantis. La liquidité totale s’élevait à 37,3 milliards de dollars, avec un taux de couverture de 163 %, a indiqué la direction lors de l’appel.
Concernant les acheteurs potentiels des droits de service GSE, les analystes de KBW ont inclus M. Cooper, Capitale du rythme, Annaly Capital Management, Deux ports et les fonds MSR. Il y a moins d’acheteurs pour les actifs de Ginnie Mae, notamment Hypothèque Liberté et Vue sur le lac/vue sur la baie.
« Tant que la société conserve le sous-service sur tout MSR vendu, elle devrait être en mesure de maintenir les dépôts, d’autant plus que la plupart des acheteurs ne sont pas des banques », ont écrit les analystes. « Cependant, s’ils vendent l’intégralité de l’opération de maintenance, il sera probablement plus difficile de conserver les dépôts bloqués. »
Les difficultés de NYCB ont commencé fin janvier lorsqu’elle a annoncé une perte nette de 193 millions de dollars pour les actionnaires ordinaires au cours du quatrième trimestre 2023, y compris une provision pour pertes sur prêts de 552 millions de dollars, contre 62 millions de dollars au trimestre précédent.
Cette semaine, la divulgation par l’entreprise de déficiences en matière de contrôle interne et d’une dépréciation du goodwill de 2,4 milliards de dollars a mis encore plus de pression. Agences de notation Fitch et Moody’s tous deux ont abaissé le 1er mars la note de leur dette.
Cela a conduit l’entreprise à bouleverser sa direction. Thomas Cangemi quitte ses fonctions de président-directeur général. Alessandro DiNello, nommé président exécutif du conseil d’administration le 6 février, remplacera Cangemi.