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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Un trader travaille sur la salle des marchés de la Bourse de New York (NYSE) à New York, aux États-Unis, le 27 janvier 2023. REUTERS/Andrew Kelly
Par Hari Kishan et Indradip Ghosh
BENGALURU (Reuters) – La plupart des principaux indices boursiers mondiaux devraient augmenter légèrement au cours de l’année à venir, clôturant 2024 en dessous de leurs records, tandis qu’une faible majorité des experts boursiers interrogés par Reuters s’attendent à ce que leurs marchés atteignent de nouveaux sommets au cours des six prochains mois.
Beaucoup dépendra des anticipations en matière de taux d’intérêt, maintenant que les banques centrales en ont pour l’essentiel fini avec une saison de hausses de taux agressives depuis la pandémie de COVID pour amortir une poussée d’inflation encore pas complètement maîtrisée.
Les traders et les analystes supposent pour la plupart que la Réserve fédérale américaine réduira ses taux d’intérêt d’ici le milieu de l’année prochaine, un résultat qui est loin d’être certain et ne correspond pas clairement aux déclarations politiques des principaux banquiers centraux.
Ces attentes en matière de baisse des taux contredisent en partie l’opinion d’une faible majorité des personnes interrogées, 46 sur 82, qui ont déclaré que la plupart des indices clés retrouveraient des niveaux records d’ici là.
Cependant, selon un sondage plus large mené du 9 au 22 novembre auprès de plus de 120 experts boursiers, seule une poignée des 15 principaux indices boursiers devraient atteindre des sommets records d’ici fin 2024.
« Après deux trimestres consécutifs où nous avons recommandé les liquidités plutôt que les actions et les obligations, nous nous attendons désormais à ce que les actions obtiennent des rendements élevés à un chiffre en 2024 et surperforment les titres à revenu fixe de base », a noté Ajay Rajadhyaksha, président mondial de la recherche chez Barclays.
« Oui, nous nous attendons à ce que l’économie croisse plus lentement l’année prochaine, tant en termes réels que nominaux… Mais les risques de baisse pour l’économie mondiale ont considérablement diminué. Nous pensons que les actions bénéficieront d’un creux relativement bénin de ce cycle économique. «
Une forte majorité des personnes interrogées, 72 sur 85, s’attendent à ce que les bénéfices des entreprises sur leur marché local augmentent au cours des six prochains mois. Les 13 autres ont déclaré qu’ils diminueraient.
Malgré des taux d’intérêt élevés, qui freinent l’inflation mondiale et, avec elle, l’activité économique, seule une faible majorité des personnes interrogées, 44 sur 80, ont déclaré que les actions de valeur surperformeraient les actions de croissance au cours des six prochains mois.
DES RENDEMENTS OBLIGATAIRES PLUS FAIBLES
Pour l’instant, les marchés intègrent une série de baisses de taux d’ici 2024, ce qui entraînera une baisse des rendements obligataires et une hausse des cours des actions.
Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont dépassé 5,00 % le mois dernier pour la première fois depuis juillet 2007, mais ne devraient pas revenir à ce niveau selon un autre sondage Reuters auprès de stratèges obligataires qui se sont trompés lors du même appel pendant trois mois consécutifs.
Des rendements obligataires plus faibles seront probablement nécessaires pour favoriser les gains attendus des actions, car ils ont atteint un point où les investisseurs s’étaient habitués à des années de rendements dérisoires, mais représentent désormais une bonne valeur ainsi qu’une sécurité.
Mais il n’est pas du tout garanti que cette tendance se poursuive, les rendements américains à 10 ans ayant chuté d’environ 60 points de base au cours des dernières semaines seulement.
« La baisse des rendements obligataires est interprétée par les marchés actions comme un signe positif à court terme », a déclaré Marko Kolanovic, stratège en chef des marchés mondiaux chez JP Morgan.
« Cependant, nous pensons que les actions reviendront bientôt à un rapport risque-récompense peu attrayant, car la Fed est appelée à rester à des niveaux élevés plus longtemps, les valorisations sont riches, les attentes en matière de bénéfices restent trop optimistes, le pouvoir de fixation des prix diminue, les marges bénéficiaires sont menacées et le le ralentissement de la croissance du chiffre d’affaires devrait se poursuivre. »
L’indice de référence devait terminer l’année prochaine à 4 700, soit seulement 3 % de plus qu’à la clôture de lundi, un éventuel ralentissement ou une récession de l’économie américaine étant l’un des risques les plus importants pour le marché en 2024.
Les marchés d’actions européens devraient également réaliser de modestes gains en 2024, l’optimisme quant au pic des taux d’intérêt mondiaux étant contrebalancé par les craintes que l’économie ne sombre dans une récession.
L’indice de référence paneuropéen devrait augmenter de 4,1% à 475 points d’ici la fin de l’année prochaine, par rapport à la clôture de lundi à 456,26.
Le principal indice boursier canadien devrait augmenter moins que prévu au cours de l’année à venir, le ralentissement de l’économie mondiale pesant sur les perspectives de bénéfices des entreprises.
Parmi les indices étudiés, 225 et l’indice indien de l’ESB devraient poursuivre leur solide performance au cours de l’année prochaine, le Nikkei devant atteindre un sommet de 35 000 en trois décennies d’ici la fin juin de l’année prochaine et l’ESB devrait atteindre de nouveaux sommets en 2024. .
(Autres articles tirés du sondage Reuters sur les marchés boursiers mondiaux du quatrième trimestre 🙂