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Par Uku Lilleväli, responsable de la politique de financement durable, WWF
Les députés devraient décider comment inclure le secteur financier dans la directive sur la diligence raisonnable des entreprises le 1er juin. Leur décision pourrait soit renforcer, soit fausser le marché financier européen et permettre aux entreprises d’abuser des personnes et de la planète, écrit Uku Lilleväli.
Si les années qui se sont écoulées depuis le krach financier nous ont appris quelque chose, c’est que le marché est loin d’être parfait.
Le temps nous a montré que les modèles financiers qui négligent les questions de durabilité exposent les portefeuilles des institutions financières à des vulnérabilités immédiates et à long terme.
Mais malgré les demandes croissantes pour plus de transparence sur la durabilité, l’UE manque d’orientations claires pour les institutions financières non seulement pour rendre compte, mais aussi pour gérer réellement les impacts et les risques de durabilité dans leurs portefeuilles.
La directive sur le devoir de diligence en matière de développement durable des entreprises peut fournir au secteur financier un cadre juridique clair pour résoudre ces problèmes et ouvrir la voie à une économie plus robuste et résiliente.
De la fragmentation juridique à la distorsion du marché
Jusqu’à présent, les législateurs de l’UE ont principalement eu l’intention de limiter le rôle du secteur financier dans la directive, ce qui non seulement sape l’objectif de la législation de lutter contre les abus des entreprises, mais renforce également la fragmentation juridique entre les États membres.
Par exemple, la décision du Conseil européen d’autoriser les membres à décider individuellement de réglementer ou non les services financiers, tels que les prêts et les assurances, accroît l’incertitude juridique et alourdit la charge administrative pour le financement et les activités transfrontaliers.
Cela mettrait en péril l’harmonisation des futures lois sur le devoir de diligence en matière de développement durable, un objectif clé de la directive que même les groupes les plus conservateurs du Parlement européen ont soutenu.
Mais il y a plus : les services et instruments financiers sont mis sur un pied d’égalité.
La Commission européenne et le Conseil européen proposent d’exempter les gestionnaires d’actifs et les investisseurs et de limiter les obligations de diligence raisonnable aux seuls services financiers, en donnant un laissez-passer aux investissements et aux produits financiers.
Le Parlement européen se rapproche du vote final en plénière qui pourrait changer le cours des choses et garantir que les entreprises et les fonds bénéficiaires ne soient pas oubliés.
Mais pour cela, les députés ne peuvent pas s’écarter de l’accord de compromis qui a été soigneusement élaboré avec un large soutien de tous les groupes clés de l’UE, compte tenu des discussions approfondies au sein des commissions parlementaires.
Les exceptions pour certains le rendent injuste pour d’autres
Faire une exception pour les investissements et les gestionnaires d’actifs la rend injuste pour les autres services et institutions financières.
De plus, cela ne les incite pas non plus à identifier et à traiter les risques de durabilité.
Ironiquement, une grande partie des acteurs institutionnels, tels que les investisseurs en actions, seraient particulièrement mieux équipés pour s’engager auprès des entreprises dont ils détiennent des actions.
Ils devraient être responsables à la fois des impacts négatifs des entreprises sur l’environnement et de la création d’incitations pour que la direction améliore les performances de l’entreprise en matière de développement durable.
De telles exceptions rendent également la situation inégale pour les entreprises qui en bénéficient.
Bien que les PME soient exemptées, les entreprises des économies dont les marchés des capitaux sont sous-développés, qui ont du mal à obtenir des investissements en actions et dépendent du crédit, seraient disproportionnellement plus touchées que leurs pairs.
Pour ajouter encore plus d’insulte à l’injure, la Commission européenne et le Conseil européen ont également créé des angles morts pour le secteur financier puisqu’ils ont demandé aux sociétés financières de n’effectuer qu’une seule vérification préalable en matière de durabilité avant la décision de financement.
Cela leur permet d’ignorer les graves risques financiers, physiques et de réputation qui peuvent survenir tout au long du cycle de financement.
De la même manière que les banques doivent être informées de tout changement substantiel dans le profil de crédit du titulaire de l’hypothèque ou de la société créditée, une gestion efficace des risques nécessite une compréhension des risques et des préjudices pertinents en matière de durabilité qui surviennent dans les portefeuilles.
L’inclusion complète du secteur financier est proportionnée, réalisable et nécessaire
De nombreux groupes d’investisseurs comme Eurosif, les Principes pour l’investissement responsable et le Groupe d’investisseurs institutionnels sur le changement climatique ont souligné qu’exiger de l’ensemble du secteur financier, y compris les gestionnaires d’actifs et les investisseurs institutionnels, qu’ils effectuent une diligence raisonnable en matière de durabilité est proportionné, réalisable et nécessaire pour gérer les risques et les impacts en matière de durabilité. et opportunités.
Suivant une approche fondée sur les risques, toutes les institutions financières devraient hiérarchiser les risques et les impacts les plus pertinents pour leur modèle d’entreprise, leur mandat et leurs portefeuilles, afin de ne pas imposer une charge disproportionnée aux entreprises financières ou d’en omettre d’autres.
L’obligation de diligence raisonnable en matière de durabilité pour toutes les institutions, services et instruments financiers signalerait non seulement la nécessité de résoudre les problèmes de durabilité dans l’économie au sens large, mais permettrait également aux institutions financières d’être plus résilientes et de préserver leur stabilité financière à long terme.
Il est crucial que les députés soutiennent l’intégralité de l’accord de compromis, qui comprend des obligations de diligence raisonnable pour l’ensemble du secteur financier.
C’est le seul moyen de soutenir le fair-play des forces du marché et d’inciter le secteur financier dans son ensemble à gérer les impacts et les risques en matière de développement durable.
Uku Lilleväli est responsable de la politique de financement durable au WWF European Policy Office.
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