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Les prix à la consommation aux États-Unis ont de nouveau augmenté en avril et les mesures de l’inflation sous-jacente sont restées élevées, signe que de nouvelles baisses de l’inflation devraient être lentes et cahoteuses.
Les prix ont augmenté de 0,4% de mars à avril, a annoncé mercredi le gouvernement, contre une hausse de 0,1% de février à mars. Par rapport à l’année précédente, les prix ont grimpé de 4,9 %, en légère baisse par rapport à l’augmentation d’une année sur l’autre de mars.
Même avec la hausse des pressions sur les prix en avril, les dernières données ont fourni des preuves d’un ralentissement de l’inflation. Les prix des produits alimentaires ont chuté pour un deuxième mois consécutif. Et le coût de nombreux services, y compris les tarifs aériens et les chambres d’hôtel, a plongé. Bien que les loyers des appartements aient augmenté en avril, ils l’ont fait plus lentement que les mois précédents.
Les décideurs de la Réserve fédérale surveillent de près les prix des services, et les données modérées d’avril pourraient les amener à faire ce qu’ils avaient signalé qu’ils pourraient faire après leur rencontre la semaine dernière : faire une pause après la 10e hausse des taux d’intérêt qu’ils ont imposée depuis mars de l’année dernière dans leur chercher à maîtriser l’inflation, tout en évaluant l’impact économique que les coûts d’emprunt plus élevés ont eu.
Mesurée d’une année sur l’autre, la baisse de l’inflation du mois dernier a été bien inférieure à celle des mois précédents, ce qui souligne que les hausses des prix à la consommation pourraient ne pas revenir à l’objectif de 2 % de la Fed avant au moins une bonne partie de l’année prochaine.
En excluant les coûts volatils de l’énergie et des aliments, les prix dits de base ont augmenté de 0,4% de mars à avril, comme de février à mars. C’est le cinquième mois consécutif qu’ils ont augmenté d’au moins 0,4 %. Les prix sous-jacents sont considérés comme un meilleur indicateur des tendances de l’inflation à plus long terme.
Par rapport à il y a un an, l’inflation sous-jacente a augmenté de 5,5%, juste en dessous d’une augmentation d’une année sur l’autre de 5,6% en mars.
« Il s’agit d’une histoire d’inflation de base toujours collante à un niveau élevé », a déclaré Blerina Uruci, économiste en chef américain pour les titres à revenu fixe chez T Rowe Price. « Ce rapport met la Fed sur la bonne voie pour maintenir des taux élevés cette année. »
Pour les biens de consommation courante, le rapport sur l’inflation de mercredi était mitigé. Les prix de l’essence ont bondi de 3 % rien qu’en avril. En revanche, les prix des produits d’épicerie ont chuté pour un deuxième mois consécutif. Les prix des voitures d’occasion ont bondi de 4,4% après neuf mois de baisse.
Les tarifs aériens, cependant, ont chuté de 2,6% en avril et les prix des hôtels ont chuté de 3% après quatre augmentations mensuelles consécutives.
Coûts plus élevés
La Fed accorde une attention particulière à une mesure de l’inflation des services qui couvre des éléments tels que les restaurants, les séjours à l’hôtel et les divertissements et qui est restée chroniquement élevée pendant une grande partie de l’année écoulée. Cette mesure, qui exclut les services énergétiques et le logement, n’a augmenté que de 0,1% de mars à avril et de 5,2% par rapport à il y a un an. Il avait dépassé 6% plus tôt cette année.
Dans l’ensemble de l’économie, les consommateurs et les entreprises continuent de faire face à des coûts plus élevés.
Donald Minerva, propriétaire du Scottadito Osteria Toscana, un restaurant italien à Brooklyn, dit qu’il a dû augmenter ses prix à plusieurs reprises depuis que la pandémie a frappé pour suivre le rythme de la hausse des coûts des matières premières, de toutes sortes d’assurances et des salaires plus élevés.
Minerva a essayé de trouver des moyens d’économiser sur les coûts. Il a cessé de servir le déjeuner pendant la semaine et est fermé les lundis et mardis. Même avec la réduction des heures, cependant, ses coûts de main-d’œuvre sont environ 10 % plus élevés qu’avant la pandémie.
Les consommateurs commencent à résister aux prix plus élevés, a déclaré Minerva, l’obligeant à sauter des menus coûteux pour des vacances telles que la Saint-Valentin et la fête des mères. Il a introduit un menu à prix fixe plus cher pour le Nouvel An, seulement pour voir certains clients annuler.
« Les gens ne dépensent pas autant d’argent », a-t-il déclaré. Pour le dîner du réveillon du Nouvel An, « nous avons fait ce que nous faisions normalement, et nous avons perdu les vacances ».
Depuis plus de deux ans, la forte inflation a été un fardeau important pour les consommateurs américains, une menace pour l’économie et un défi frustrant pour la Fed. La banque centrale a relevé son taux directeur de 5 points de pourcentage depuis mars 2022 pour tenter de ramener l’inflation à son objectif de 2 %.
En plus de rendre les emprunts beaucoup plus chers pour les consommateurs et les entreprises, ces taux plus élevés ont contribué à l’effondrement de trois grandes banques au cours des deux derniers mois et à un recul probable des prêts bancaires. Le résultat pourrait être un nouvel affaiblissement de l’économie.
Plus inquiétant encore, le plafond de la dette du gouvernement pourrait être dépassé début juin, et les républicains au Congrès refusent de relever le plafond à moins que le président Joe Biden et les démocrates du Congrès n’acceptent de fortes réductions des dépenses. Si le plafond de la dette n’est pas relevé à temps, la nation ferait défaut sur sa dette, un scénario qui pourrait déclencher une crise économique mondiale.
La plupart des économistes pensent que les hausses de taux auront, au fil du temps, l’effet escompté. Pourtant, la plupart craignent également que les hausses affaiblissent l’économie au point de la faire basculer dans une récession cette année.